5大券商29日看好6板块38股
非金建材:关注细分龙头成长转型 荐7股
本周调研公司及核心观点:本周一我们调研玻璃行业龙头南玻A:(1)浮法玻璃跟地产趋势走,14年毛利率水平有所下滑。(2)超薄玻璃业务看宜昌和吴江超薄线,主要做有碱玻璃,未来向高铝超薄发展,(3)工程玻璃保持平稳,14年销量预计有所增长,公司已是全球最大工程节能玻璃厂商。(4)精细玻璃已经不并表,由于业务不同导致管理架构的差异,未来期望其独立发展;光伏玻璃公司重点发展多晶硅提纯环节,电池片和组件应该不会继续投入。(5)公司未来战略重点在做好超薄玻璃领域。本周二我们调研齐家网合作伙伴海鸥卫浴:(1)公司双主业战略,一是卫浴,二是智能家居、工业节能;(2)家居装修市场14年预计是4万亿元,复合增速15%左右。家居建材产值1万亿,陶瓷4300亿,五金2700亿。(3)公司战略:打造智能制造平台,利用电商大平台拓展业务。发展国际OTO跨境电商,销售中国建材。(4)供应链:建立自动化智能仓库,通过APP,从门店经过ERP系统的下单出货,完善环节。
本周投资观点:持续推荐油价下跌带来的成本端获益品种:伟星新材,东方雨虹。中长期配置“细分成长+国企改革”个股,关注友邦吊顶、开尔新材。1)推荐原油价格趋势性下跌带来成本改善标的:推荐伟星新材、东方雨虹。2)中长期推荐建材细分行业内的龙头成长股,友邦吊顶、开尔新材:友邦“1+X”战略稳步推进,符合大家居发展方向,建议长期关注;开尔新材产品线延伸、业务转型有望提升业绩增速和估值。3)国企改革:将是贯穿15年建材板块投资主线,重点关注海螺型材、北新建材。4)水泥行业目前进入需求淡季,价格继续探底,可关注淡季价格降幅与市场的预期差。预计15年行业需求平稳,二三季度有望随地产、基建投资回升小幅改善;玻璃行业供给已至周期底部,但行业拐点与改善程度取决于供给端是否超预期;玻纤价格持续上调,一季度景气度有望维持,持续推荐业绩有望反弹的中国玻纤。银河证券
环保:污水处理全面提价 荐4股
污水处理费上浮20%并从严征收,利好水处理、污泥处理、监测行业
近期政策密集出台,为水十条热场,看好2015上半年的水处理板块
推荐标的:碧水源、首创股份、国祯环保、雪迪龙
报告摘要:
事件:三部门联合发布《关于制定和调整污水处理收费标准等有关问题的通知》。发改委、财政部、住建部联合发布通知,要求:2016年底前,设市城市污水处理收费标准原则上每吨应调整至居民不低于0.95元,非居民不低于1.4元;县城、重点建制镇原则上每吨应调整至居民不低于0.85元,非居民不低于1.2元。已经达到最低收费标准但尚未补偿成本并合理盈利的,应当结合污染防治形势等进一步提高污水处理收费标准。未征收污水处理费的市、县和重点建制镇,最迟应于2015年底前开征,并在3年内建成污水处理厂投入运行。通知同时要求,1.加大污水处理费收缴力度;2.实行差别化收费政策;3.鼓励社会资本投入;4.确保配套措施落实到位;5.做好信息公开和宣传。
点评:目前全国86城市平均污水处理价格为0.79元,本次0.95元的低价相比上调了20%。有利于:1.推动污水厂提标改造;2.为污泥处置提供资金;3.缓解政府补贴压力;4.盘活亏损污水厂存量;5.提高现有污水处理企业盈利能力,推动技术革新。据统计全国污水厂达到一级A排放标准的仅为15%左右,之前由于资金压力提标改造进程较为缓慢,标准颁布后有利于提标进程加速。
从严征收污水处理费,利好污水处理监测市场。通知中强调,未安装自动在线监测设施的企业将按照最严格标准收取水费,将推动市场监测设备需求。
投资建议:本次污水处理费用提高,有利于污水处理标的如:MBR净水龙头碧水源、市政污水运营龙头首创股份、三四线城镇污水龙头国祯环保,以及积极布局污水处理监测设备生产企业雪迪龙。申万宏源
通信:北斗民用市场正待爆发 荐5股
据CCTV报道,我国自主研发的“北斗”卫星导航系统,近日实现了兼容型SOC系列导航模组的技术突破,使成本大幅下降,为在我国民用市场的普及奠定了基础。过去,“北斗”的导航模组市场价格普遍在50元左右,是单GPS模组价格的一倍以上,进入民用市场举步维艰。而由中国中电国际卫星应用技术创新中心研发的最新一代北斗兼容型SOC系列导航模组,价格成本被控制在30元以内,与单GPS模组处于同等价格水平,打破了长期限制“北斗”市场化推广的价格瓶颈。
专家介绍,如果能够在我国境内民用车辆上普及北斗导航,未来可以将车辆行驶信息统一收集,经过数据处理和分析后,解决城市交通拥堵、停车难等问题,而最关键是做到了这些基础信息的自主、可控。
国信通信观点:作为一枚资深CCTV粉丝,屡次见到北斗导航占据老百姓的7点档,胸中激情澎湃,特评论如下,并附上北斗导航专题研究报告集,欢迎斧正。
评论:
芯片模组价格的下降为“北斗”进入民用铺平了道路。
.在民用领域方面,由于GPS介入较早,市场份额占有量最大,且发展较为成熟,其应用主要集中在大众消费领域,即通过卫星导航系统提供的定位和导航服务,由各仪器、系统、软件开发商为大众消费群体提供不同的终端服务器或软件,从而提供相应的位置服务。北斗系统由于起步较晚和系统自身建设等原因,现在在民用领域的应用及市场份额都比较小,但是随着国家政策的推动、北斗系统的逐步完善与建成、北斗终端的成本降低,未来北斗在民用领域的运用将会逐步拓展。
民用市场,北斗兼容型有望继续成为主流,与其他导航系统合作大于竞争。
随着成本的下降、使用量的增加,单接收GPS信号和同时接收北斗和GPS信号的接收机,成本差别无几,此外从用户使用角度上来看,如果接收机两者信号都可接收,给用户带来的使用体验、可靠性、定位速度、定位精度,都比单独一个系统要好,给用户增加了使用价值。
民用市场取代GPS非一日之功,坚持国防-行业-大众消费的发展路径不动摇。
参照美国、俄罗斯的卫星导航产业发展路径,都是首先应用在军事、特定行业中,然后扩张到大众市场,我们认为北斗导航产业也将遵循这样的发展路径,先国防安全领域,然后行业应用,最后大众消费市场。其中行业应用和大众消费领域属于民用应用领域,故简单概括就是北斗导航产业应用主要在国防安全和民用领域。
投资策略:CCTV为北斗发声在先,后续政府高层有望为北斗站台,行业将迎来蓬勃发展期。
看好原因有三:一是行业的黄金十年已然开启,预计我国在2015年左右的时候,北斗产业在中国整个产业中能够占15%-20%,希望到2020年的时候占70%-80%的比例,而目前仅仅不到5%的比例,期间增长空间巨大;二是公司的业绩逐步释放,振芯科技三季报同比+787%,华力创通+190%,海格通信增幅也超100%,订单延迟问题不复存在,现存的问题是产能交付问题;三、整个行业的并购重组如火如荼,资产证券化之幕正在开启,合众思壮收购长春天成和北京招通致晟便是最好的明证。
坚定看多,做多北斗行业,首推大白马海格通信(002465)(北斗+军工通信双剑合璧、军民品融合发展),建议关注芯片技术国内领先、行业运营经验丰富的北斗星通(002151);高精度领域优势突出的合众思壮(002383)以及如高德、四维等地图服务公司;两只配置型品种:仿真/军用技术优良/不断拓展北斗民用和行业领域的华力创通(300045);北斗芯片终端运营一体化优势明显的振芯科技(300101)。国信证券
体育:足球改革箭在弦上 荐12股
体育大国转型为体育强国,足球运动首当其冲.
长久以来受制于政策监管以及管理体质的限制,我国体育产业发展严重落后于同期经济增长水平。此次中央将体育产业发展的主基调定位为国家战略层面,凸显其改革发展体育产业的决心和动力,其根本宗旨是提高人民体质水平、促进体育产业消费。而足球运动作为体育产业中最大的单一项目,一方面其全球年产值超过5000 亿美元,占整个体育产业产值的比重超过40%;另一方面其兼具竞技性、观赏性、娱乐性等特质,被认为是衡量一个国家体育水平的重要参考,加之受到我国领导人的极大关注,因此我们认为我国足球产业的改革发展将会处于整个体育产业改革与转型的最前沿阵地。
中超运营亟待开发,足球场馆立足长远.
赛事运营和开发是足球产业最为核心的部分。中超作为我国目前水平最高的足球职业联赛的代表,目前其日常运营仍是以政府主导,联赛品牌市场开发极为落后,联赛营收分配也存在较大改进空间。此外,各家职业俱乐部盈利能力偏弱,严重依赖于门票收入等运营弊端也极大的制约了整个中超联赛水平的进步。因此我们认为此次中国足球改革总体方案的出台,针对改革完善足球俱乐部制度、改革足球赛事收益分配机制的目标将对整个中超联赛运营水平形成实质性利好。此外,国家拟专门制定足球场馆建设“十三五”规划,对最为基层的足球运动场馆建设问题加大投入力度,不断培育新增足球人口,也将对我国足球产业的长期发展形成实质性的支撑和保障。
改革成果初现端倪,长期看好体育产业.
我们认为耐克与国足签约12 年,每年赞助金额超过1 亿元人民币,在世界国家队球衣赞助合同之中位列第7 名,超越阿根廷、荷兰、葡萄牙等欧美强队;中甲联赛结束长达10 年的“裸奔”,2015 赛季冠名权超过1500 万元等近期事件已经说明我国足球产业的价值洼地开始逐步修复,投资价值正在被市场不断重拾。我们长期看好以足球产业为代表的我国体育产业的发展,看好中超俱乐部概念的个股中信国安、江苏舜天、金丰投资、亚泰集团、天津松江,看好相关体育器材个股双象股份、探路者、中体产业、信隆实业、青岛双星,以及相关涉体个股贵人鸟、雷曼光电。渤海证券
汽车:新能源车产业链有戏 荐6股
本周汽车板块整体表现较强,新能源车产业链显现明显机会,建议重点关注宇通客车、亚太股份。全年仍看好汽车核心三主线:1)汽车新技术推进加速,尤其是新能源车技术发展确定,推荐技术创新组合:“宇通客车”、“亚太股份”;2)旺季到来以及估值切换带来的确定性机会,推荐消费升级组合:“长城汽车”、“江铃汽车”;3)持续看好售后配件及维修市场迎来的显著发展机遇,继续推荐存量激活主题:“金固股份”、“风神股份”。长江证券
软件:虚拟网络战争已经开始 荐4股
中共中央政治局1 月23 日召开会议,审议通过《国家安全战略纲要》。会议认为,制定和实施《国家安全战略纲要》,是有效维护国家安全的迫切需要。要做好各领域国家安全工作,大力推进国家安全各种保障能力建设,把法治贯穿于维护国家安全的全过程。
评论。
实体战争打不起来,虚拟网络战争已经开始!毫无疑问,在可预见的未来5-10 年以内,发生中国卷入的区域性战争的可能性微乎其微,和平共处是世界发展的主流。虽然实体战争不可能发生,但是虚拟的网络战争已经开始了。
去年12 月底,美国就对朝鲜进行了全面的网络攻击,使得朝鲜全国网络瘫痪了2 天。美国组建了网络战联合功能构成司令部,拥有约9 万名安全研究军人,日本于2011 年建立网络空间防卫队,投资了约70 亿日元负责安全项目。在和平时代,网络的攻防成为国家间没有硝烟的战场。
IT 安全是国家战略安全的制高点:当代社会已经进入数字社会,互联网开始连接一切,构成互联网时代的基础则是各种通讯设备和系统应用软件,信息安全是国家安全的重中之重,保障互联网安全,保障IT 信息产业安全将是重头戏。在互联网的时代,IT 产业国产化的进程不可逆转。加大IT 安全有两条路径,即防护和自身系统国产化。前者需要加大对防火墙、攻防产品的投入;后者则是加大系统的国产化率,做到自主可控。
IT 国产化的两条发展路径:目前有两种IT 国产化的发展路径,1)我国企业自身通过研发,做出可以替换外国公司的IT 产品,典型企业比如浪潮信息、中国软件。2)“类高铁”的路径,通过引进国外技术,消化吸收再创新,做到自主可控,典型企业如与IBM 合作的华胜天成、润和软件(中晟智源)。
预计我国今年网络安全法将出台:去年是我国接入互联网20周年,由全国人大常委会法工委、网信办等部门牵头起草的《网络安全法》将于年末完成初稿,网络法制化进程提速,我们预计,今年网络安全法即将出台,随着十四届四种全会的召开,依法治网成为依法治国的重要环节,政府层面的信息安全投入将不断加大。
投资建议.
我们维持行业“增持”评级,投资组合为:中科曙光、绿盟科技、华胜天成、华宇软件(法制安全)。国金证券