农林牧渔：农业政策暖风频吹 荐11股

　　行业比较:2014年农业股整体表现排A股倒数第三名,2015年市场震荡加剧背景下,配置农业股将有超额收益。目前农业板块无论PE估值,还是相对大盘平均溢价都处于历史低位水平,尽管各类农产品表现并未超预期,但政策可能显著提升土地流转、农垦改制、现代农业等主题投资机会,2015年农业股将有超额收益。

　　养殖链:(1)本周生猪头均盈利跌至-78.9元/头,机构投资者对养殖股的预期刚刚开始向下迁移,我们准确预测了春节前以牧原为代表的养殖股反弹,但目前阶段性反弹已告一段落,短期进一步上行空间已然不大,预计中期配置机会将在3-4月份出现;(2)畜禽链我们仍相对看好圣农、益生、民和等禽业股;(3)重点推荐金宇集团和天康股份等疫苗股;(4)看好饲料的防御价值:自下而上看好大北农、通威股份、海大集团。

　　种植业:尽管中长期继续看好,但前期热炒的农业信息化短期热度降温;我们判断资本市场对大种植业板块的整体机会认识依然不够(详情参阅年度策略报告),本周我们重点推荐登海种业、ST大荒和芭田股份。齐鲁证券