报告摘要:
6月份,乘用车销量继续保持稳健增长,商用车销量继续大幅下滑。
根据中汽协公告,2014年6月,汽车销量为184.58万辆,同比增长5.23%。其中,乘用车销量为156.41万辆,同比增长11.45%,商用车销量为28.17万辆,同比下降19.65%(上月同比下降18.18%)。
上半年,汽车销量为1168.35万辆,同比增长8.36%,其中乘用车销量为963.38万辆,同比增长11.18%,商用车销量为204.97万辆,同比下降3.18%。
上半年,销量增长表现最好的仍是SUV,其次是MPV。SUV销量为182.34万辆,同比增长37.12%,MPV销量88.22万辆,同比增长55.44%。由于仍有部分车型由微客系列统计纳入MPV系列,MPV数据失真明显。
上半年,新能源汽车产销量大幅增长。新能源汽车生产20692辆,销售20477辆,比上年同期分别增长2.3倍和2.2倍,产销量已超过上年全年数量。其中纯电动汽车产销分别完成12185辆和11777辆,插电式混合动力汽车产销分别完成8507辆和8700辆。
我们维持汽车行业“优于大势”的投资评级。建议按下列投资逻辑选股:(1)关注新能源汽车产业链中各相关龙头企业。比如比亚迪(002594)、江淮汽车(600418)、宇通客车(600066)、中通客车(000957)、均胜电子(600699)、信质电机(002664)、万向钱潮(000559)等;(2)关注在乘用车行业增速稳健回升中受益明显的企业。比如长安汽车(000625)、上汽集团(600104)、华域汽车(600741)、一汽富维(600742)、海马汽车(000572)、悦达投资(600805)等;(3)关注汽车电子化智能化趋势下产业布局较早的企业。比如均胜电子(600699)、信质电机(002664)、松芝股份(002454)、宁波华翔(002048)、亚太股份(002284)、云意电气(300304)等。
投资风险:宏观经济环境继续恶化、汽车行业竞争进一步加剧。（东北证券）
