投资建议:关注新材料、铅锌。申万有色金属指数上涨2.64%,跑赢沪深300指数2.01个百分点。新能源汽车产业链和铅锌类个股表现活跃,中金岭南,赣锋锂业和正海磁材领涨板块。上周五晚间天通股份公告拟非公开发行不超过20亿元扩产蓝宝石项目以及另募集5.62亿元投入年产360万片/月4寸蓝宝石晶片扩产,我们认为项目扩产进度符合预期,银川长晶凸显电力优势,可以期待公司消费类电子业务突破,蓝宝石业务已实现单月盈利。我们认为公司蓝宝石业务将在2016年大幅增长,上调公司2014/2015/2016年摊薄后的每股收益为0.08/0.19/0.49元,后两年增速分别将达到209%与160%,维持增持评级;上周铅锌类个股走势强劲,中长期我们看好锌价上涨, 2014年全年锌均价或达到2143美元/吨。综合考虑公司资源储量,海外资源拓展,资源自给率,以及短中期释放业绩的确定性的角度首推中金岭南,同时关注驰宏锌锗、宏达股份、西部资源等。申万有色中长期看好新能源汽车驱动锂电和磁材投资机会,锂电产业链首推赣锋锂业,关注其他高弹性个股天齐锂业等;赣锋锂业收购美拜电子100%股权是公司布局全产业链的一环,伴随万吨锂盐项目逐步达产,公司发展进入快车道,维持买入评级;磁材类公司中,正海磁材股权激励方案激励方案显示公司对2014-2016年业绩增长有较强信心,维持买入评级;此外我们还积极推荐汽车零件新材料的公司(东睦股份,业绩3年复合增长50%以上)和消费类锂电池材料的企业(亿纬锂能,电子烟复苏,锂原电池龙头积极拓展军工和新能源汽车产业链)。本周投资组合:中金岭南、东睦股份、锡业股份、天通股份、赣锋锂业。
国内银行间流动性较为充裕,铜价锌价双双走强。上周中国央行未开展任何操作,连续数月的正回购也宣告暂停,凸显央行6月末维稳的意图,银行间流动性整体宽裕。我们认为未来1-2个月内,基于基本面的考量,我们看好铜价和锌价未来的上涨。上周LME三月期铜、铅、锌、镍和COMEX黄金上涨1.83%、1.46%、0.37%、2.83%和0.10%;LME三月期铝和锡分别下跌0.05%和1.22%。上周LME铜库存再跌2.68%至15.5万吨,我们认为LME现货市场铜供给紧张的态势未有得到缓解,如果有必要,则LME必须提高铜价以吸引铜的回流,看好铜价上涨;本周原定于周五公布的美国6月非农报告将因国庆假期提前至周四公布,同时下周澳洲联储及欧洲央行将相继公布利率决议。其他重要数据包括中国官方及汇丰制造业PMI,德欧失业率及欧元区CPI,市场恐怕出现大幅波动。
稀土、钼价持续阴跌,钨价僵持不跌难涨。上周国内钼市持续弱势运行,各产品价格均有下调目前45%钼精矿市场主流报价在1350(跌10)-1380(跌10)元/吨度,47%钼精矿主流报价在1450(跌10)-1480(跌10)元/吨度。
6月最后一周,稀土价格继续下跌,月末一般是集中补货期,但是采购量并没有上来,多数人在观望后市,目前氧化镨钕报价在30.5万元/吨,成交价格更低一些。目前钨精矿市场行情僵持不改。65%黑钨市场主流价10.6-10.8(平)万元/吨,65%白钨10.5(涨0.1)-10.7万元/吨;钨精矿市场惜售情绪浓郁,需求未见明显改善,不过部分厂家出现检修情况,供给短时间有所松动。（申银万国）
