5大券商24日看好6板块39股
国防军工：制度改革催生结构性机会 荐4股
未来5-10年军工整体趋势性行情确定。美国重返亚太战略之后,中国的外交环境更趋复杂化,东南海进展局势未来一段都将继续存在;中国的国防政策微调,变得更加积极;中国军事力量与“经济大国”的地位不匹配。综合考虑,未来5-10年军费补偿性支出增速将加速;军事工业的壮大与军工企业的市场化改制必然会使中国诞生一批千亿市值的企业。
下半年投资遵循“两条线”:军工企业改革与“军民融合”政策的落实、军费重点投入方向如信息化建设。
军工企业改革将可能加速,重点关注航天科技、航天科工的整合可能性。两大航天集团的资产化率在十大军工集团中较低,今年分别成立了综合改革小组有望加快推进。关注与母公司同类资产注入和战术武器装备类注入的可能性,重点推荐中国卫星、航天电子、航天电器;关注航天科工集团下属战术导弹资产注入上市公司带来的投资机会,重点推荐航天科技。东兴证券
传媒：看好龙头把握高成长机遇 荐8股
2014年上半年传媒板块走势先抑后扬、跑赢大盘。从板块行情走势来看,上半年(自2014 年初至6月16 日),申万传媒板块整体上涨8.5%,大幅跑赢大盘(同期沪深300指数下跌2.75%),体现了行业较好的成长性和抗周期性。
从一季度业绩看,基于互联网、移动互联网的新兴子行业欣欣向荣、展现出蓬勃的生机和爆发性增长的前景,而以报纸、出版、电视为代表的传统媒体疲态尽显,内生增长停滞甚至下滑。
整体来看,板块前期调整的已经充分反映市场担忧,经济疲弱与人们对文化产品的旺盛需求之间的反差在2014 年会愈加明显,行业利润增速持续向上,下半年有望迎来再次纠偏的行情,纠正投资者对传媒板块利润增速下降的过度担忧。因此我们判断板块整体走势仍将向上。我们认为下半年主要的投资机会包括: (1)对于高速发展的互联网行业,我们下半年重点看好互联网教育+互联网娱乐,我们认为互联网视频、移动端游戏、动漫等细分行业也仍将保持良好的增长势头;我们推荐:互动娱乐、吉视传媒及佳创视讯。
(2)对于增长较为快速的电视剧、电影制作等行业,我们推荐:华策影视、光线传媒;而广告营销行业继续看好受益于行业集中度提升,并具有持续外延扩张势力的龙头个股,推荐:蓝色光标、省广股份。
(3)对于传统媒体,我们更看好公司背后国资委的改革。如:国有上市公司的激励机制可能发生变化,大股东的优质资产有望注入。推荐:百视通。
房地产：基本面下行维持振荡 荐10股
楼市拐点出现,下半年基本面可能出现延续性下滑。年初房地产销售萎缩,只是资金流动性的收紧导致。但随后已逐渐演化为房价松动叠加观望情绪的积累,带来的销售实质性回落。未来几个月房地产销售量将可能延续下滑。房价走势将继续疲弱,部分三四线城市房价风险进一步加大。
房地产销售萎缩,对整体经济及地方财政带来一定冲击。当前销售萎缩,下半年及15年开发投资增长进一步下滑将是预期中事。如房地产开发投资增速继续明显下滑,将对经济带来一定冲击, 加大经济硬着陆风险。土地成交继而大幅下滑,地方财政收入锐减。部分地方政府资金压力也将大幅提升。
地方政策暖风将会持续。未来政府将继续在行业政策上对房地产行业有所放行,政策暖风将会持续,而其力度将依照整体经济情况作出调整。房地产出现崩盘的概率并不大。
下半年房地产行业资金面改善程度将相对有限。近期央行扩大定向降准范围,但定向性相对较强,后续如继续释放流动性,方向也不在房地产上。银行惜贷、慎贷情况并没有根本性改变,对影子银行监管力度也加强。下半年房地产资金面改善程度相对有限。
地产股估值跌至底部 下半年将维持震荡格局。当前地方对楼市调控逐渐放松,刺激短期走势,但后续能否带动基本面止跌回升(基本面改善的预期出现),才是令板块估值持续提升的因素所在。这需要从量变到质变,从消亡到复苏的过程。我们判断楼市基本面下行将会延续数月。板块行情走势短期难现较大反弹机会。相对看好万科A、保利地产、金地集团、招商地产、南国置业、华夏幸福、世茂股份、深振业A、荣盛发展、中华企业等。
电子：半导体国产化进程加速 荐5股
长周期:电子行业正处在“移动智能终端+云+数据库”的重大变革过程中,移动互联、云计算、大数据等将对电子行业带来深远影响,这将是一个渐进的较长期演变过程。对于国内电子企业,有望凭借国内巨大的市场空间、良好的产业配套和工程师红利承接本轮产业转移,有望凭借成本、服务、反应速度的优势持续成长。
短周期:4G是行业成长最大的趋动力,在云计算和大数据背景下,TMT行业将经历网络建设--硬件创新--内容创新的新周期。就电子行业而言,4G趋动换机需求,穿戴设备已具备广泛应用的条件。
半导体:全球半导体设备支出连续两年下滑,供需形势向好。中国是全球最大的半导体消费国,占全球需求已经过半,有巨大的进口替代空间。产业处于进口替代初期,在国家政策扶持下,半导体产业有望迎来快速发展期,加速产业转移。
终端:智能机快速渗透期即将过去,新兴市场和4G是短期主要成长动力。三年换机周期启动,领导品牌市场占有率有望提升,苹果产业链仍是首选。经过两年蛰伏,苹果已经触底,2014年将是苹果的大年,有望同时推出iWatch、iPhone、iPad全系列创新产品。
投资策略:展望2014年下半年电子行业走势,我们认为行业供求格局向好,主要成长动力仍然是智能终端。在智能手机增速放缓背景下,我们给予行业“中性”评级,投资策略可围绕三条主线:(1)产业链加速转移,看好受益政策扶持的半导体产业,建议关注七星电子(002371)、晶方科技(603005)、北京君正(300223);(2)LED维持高景气,建议关注星宇股份(601799);(3)移动支付已基本具备普及应用条件,建议关注东信和平(002017)。
家电：智能家居将成为突破口 荐4股
2014年展望:更新需求唱主角,地产相关度继续减弱。短期地产对大家电的需求的负面影响无法忽视,但从欧美发展的历史经验来看,更新需求占比提升,地产影响不断降低,更新需求比重较高的品类受地产影响更小。
内需增长正向因素匮乏,地产短期风险不容忽视。新增需求-初婚人口数量步入拐点,家庭户数增速趋稳。预计未来两年新婚家庭数仍可维持千万级别,长期来看家庭户增长速度维持在1%左右。受2013年商品房热销影响,今年受住宅销售带动的家电消费占总需求的比例达到近年新高,前提房地产旺销带动的住宅新装需求是2014年上半年拉动家电销售的重要因素,预计该正面拉动因素将维持到2014年2季度,之后将逐季度减弱。
投资策略:智能家居和新商业模式将成为突破口。伴随苹果新系统iOS8有重大更新,增强扩展性能,支持第三方插件及输入法,新增HomeKit智能家居、HealthKit健康平台、FamilySharing家庭分享等一系列新特性。目前支持HomeKit的家电厂商中,包括飞利浦,海尔以及霍尼韦尔等。此前,Google、三星以及微软等全球大型电子软件公司均在智能家居上有所涉足。
行业维持推荐评级,重点推荐个股。综合以上,我们对家电行业仍旧维持推荐评价,并遵循稳健、成长性、智能家居新经济三种选股逻辑:1、以稳健投资的角度继续维持白电龙头-格力电器、黑电龙头-TCL集团的推荐评级。2、从成长性角度来看,则侧重推荐厨卫整合溢价效应收益龙头个股,推荐老板电器.3、推荐具有综合大白电优势,智能家居平台建设良好的青岛海尔。东莞证券
农业：行业景气回升反弹可期 荐8股
投资策略:行业景气回升,看好种子、养殖、水产饲料猪价已经见底,猪周期反转指日可待,将带动行业景气度逐步回升,另外下半年逐步进入旺季,板块看好养殖、水产饲料、种子,个股推荐牧原股份、圣农发展、新希望、海大集团、通威股份、隆平高科、登海种业、獐子岛。
种业:去库存进程尚未结束,优秀品种有望提前走出低谷2014年行业库存压力依然较大,但是种业公司业绩分化明显,优秀品种在行业库存过剩的背景下依然需求较大,龙头个股有望提前走出低谷,行业整合刚刚开始,个股长期推荐登海种业和隆平高科。
海产品:暴利时代结束,个股关注业绩好转的獐子岛海参暴利时代已经结束,行业的供应面和需求面已经发生根本变化,供给增加而消费市场增长乏力,将导致行业景气度呈现趋势性缓慢下移。2014年海参行业变局将更趋激烈,行业将进入洗牌过程。下半年行业进入旺季,预期产品价格有望反弹。个股建议关注由于单产回升带来业绩见底回升,以及企业转型的獐子岛。
生猪养殖:猪价进入反弹通道,积极关注养殖股虽然行业反转时间尚不能完全确定,但是短期猪价的反弹可以确定,另外从周期的角度来看,行业目前虽然仍然处于筑底阶段,但经过两年的调整,风险释放较为充分,个股首推牧原股份,其次建议关注雏鹰农牧和正邦科技。
肉鸡养殖:行业上游去库存彻底行业上游去年年底开始去库存,预计将淘汰30%产能,看好四季度的旺季效应带来需求的回升以及上游行业持续去库存带来供给缺口的双重共振。近期由于新增H7N9事件的冲击,苗价加速下跌,短期利空将进一步加速产能淘汰进程,促使行业提前见底。建议关注ST民和、圣农发展、益生股份、新希望。东莞证券