5大券商13日看好6板块34股
商业贸易：政策暖风估值回归 荐7股
行业展望与投资建议:基数影响接近尾声,下半年零售将缓慢恢复
随着黄金基数最高点已过,三公消费控制基数接近尾声,预计从7月份开始零售指数开始有较为明显的改善,50家将恢复到大个位数增长区间,社零也将有1-3pp的上升空间。继续推荐产业资本增持预期强、估值低、业绩平稳的银座股份,估值低、国企改革预期强烈的重庆百货和王府井,国企改革弹性组合鄂武商、广百股份、北京城乡和品牌消费中的化妆品行业龙头上海家化。广发证券
家电：期待政策从量变到质变 荐6股
近期,政策层面暖风频吹,政策和经济现状呈现多空交织的状态,随着时间推移,市场开始憧憬政策对经济的效果从量变到质变的过程,市场有望企稳,家电板块也有望开始获取绝对收益。
我们推荐的标的依然维持两条主线:一条主线是白马股,由于竞争力卓越,业绩维持稳定增长,推荐标的格力、美的、海尔、老板;另一条是预期改善型股票,主要标的是美菱、苏泊尔。 长城证券
食品饮料：关注二季度环比改善公司 荐9股
我们认为伊利大跌是市场悲观情绪的释放而非基本面的变化。媒体报道伊利四家工厂落榜乳粉企业名单,公司已作回应,我们认为这对公司的婴幼儿奶粉业务不会产生影响。今年尽管基本面对公司利好,但上半年股价表现萎靡,主要因增发和激励减持的打压,以及对公司估值中枢的回归。当前股价对应15年PE为14倍,公司未来三年收入保持15%左右增长确定性强。股价继续向下空间有限。我们维持盈利预测,14-15年EPS分别为1.73、2.24,目标价43元,对应14年25xPE,15年20xPE,维持买入。
2、我们发布啤酒行业深度报告 推荐青啤、燕啤
我们对啤酒行业的观点:1、行业集中度加速提升,2016年后CR4有望接近80%;2、随着产能提升,巨头将从价格战转向品牌和品质的竞争,销售费用增加但费用率趋于稳定;3、百威冲击啤酒行业格局,加速国产品牌提高市场占有率,开发有竞争力的新品;4、2016年后啤酒巨头的净利润率有望提升;5、高端啤酒市场有望扩容,进口啤酒增速加快。重点推荐青啤和燕啤。预测青啤14-15年EPS为1.68、1.9元,给予30倍PE,目标价50元。预测燕京预测14-15年EPS为0.30、0.38元,目标价8.5元。
原料成本:猪价 6月6日,全国出栏瘦肉型生猪均价至13.24元/公斤,环比降1%;猪肉价格至20.93元/公斤,环比降0.9%;三元仔猪均价27.34元/公斤,环比降2.2%。 本周投资建议:上周大盘继续弱势震荡,食品饮料行业跑输大盘,下跌1.8%。其中乳制品受伊利拖累跌5.2%,我们认为伊利的下跌无关基本面,今年行业成本压力趋缓整体向好,目前股价已在底部。白酒处在消费淡季,板块继续分化,高端酒如茅台、五粮液继续小幅上涨,二三线酒回调,我们仍坚持白酒上半年相对收益和下半年绝对收益的观点。尽管各种微调政策此起彼伏,但由于市场短期没有趋势性的行情,在这种市场状态下,成长确定、估值不高的白马消费股仍是首选。啤酒股的阶段性旺季行情在过去两周得到体现,本周出现冲高回落,稍作调整迎接世界杯的事件性刺激,我们本周已发布深度报告推荐。另外,环比改善可能性大、且已在去年高点充分回调的小食品公司,已逐步进入二季度业绩验证期,这里我们重点推荐三全食品,涪陵榨菜值得关注。
本周推荐股票:青岛啤酒、燕京啤酒;三全食品、承德露露;五粮液、老白干酒、贵州茅台;伊利股份、汤臣倍健.中信建投
互联网教育：教育互联网即将全面爆发 荐3股
互联网,中国教育已在这里等你千年。千年来,教育作为选拔人才的稀缺资源不为大多数人所拥有;千年后,MOOC 开始提供线上免费名校公开课,互联网改造传统教育行业序幕拉开:1)90年代末因互联网诞生远程学历教育:网络学院,开始起步;2)20世纪初随着传统线下培训机构转战线上,在线教育逐步进入公众视野;3)21世纪10年代,互联网基本普及,同时随着移动互联网的兴起,互联网改造传统行业的序幕也渐渐拉开:互联网,中国教育已在这里等你千年。
从启蒙教育到定制养成的中国教育金矿。活到老,学到老,中国人的一生就是学习的一生。从天真儿童、懵懂少年,到而立青年、知天命的中年,我们的教育从1)学前启蒙教育;被动接受2)K12教育;主动选择3)高等与职业教育;演化到到4)定制养成的公益旅行、冥想灵修等。这一过程伴随个人认知能力演进与教育细分需求演进而展开。
K12教育创投:在线题库、在线家教与1V1为主,高等与职业教育创投:网校、社区、MOOC 居多。K12教育领域过去一年创投事件主要集中在:1)在线学习;2)垂直社区;3)教育信息化;4)线下培训中心等领域;互联网方面以在线题库、在线家教与1V1为主;K12在线学习(包括1V1)模式大部分已进入A轮-C 轮融资阶段已相对成熟,线下模式则以早教和兴趣培训为主,仍处早期阶段。高等教育领域过去一年创投领域主要集中在:1)学历培训;2)出国培训;3)职业规划几类,主要形式包括在线社区、网校、真人1V1辅导等;职业教育领域过去一年创投领域则主要集中在:1)IT 培训;和2)外语培训两类,主要形式包括MOOC、线上视频、真人1V1等。高等与职业教育创投项目相对处于中后期,早期天使项目偏少。
互联网化:K12看家校互动,高等教育看教育公平,职业教育看课程资源。1)教育互联网化分为2C、2B2C 和线下2C 三种商业模式;2)2C 仍在创业、2B2CA 股上市、线下2C 美股上市;3)K12阶段学生兴趣点低,痛点是家校互动,教师主导的2B2C 模式具优势:学生最爱用“菁优网”抄答案、老师最爱用“一起作业”布置家庭作业、先玩“摩尔庄园”,再上“问作业”抄答案;4)高等教育学生兴趣点高,痛点是教育公平,MOOC 更具优势,出国考试短期强化班为MOOC 另一突破口;5)职业教育学生自主性最强,痛点是就业压力进而课程资源,线上/线下2C 模式均具优势,能提供丰富线上优质学习资源的产品模式将能够胜出。
代际差异:高等与职业教育已触网,K12教育互联网化将爆发。教育的互联网化与受教育人群的互联网化有关,高等与职业教育已触网,这与第一批互联网化的80后用户有直接联系;K12阶段人口不仅已被互联网化的95、00后取代,其互联网化本身也已进入高速增长通道,这将拉动K12教育互联网化大潮开启;00后中小学生的互联网化,尤其是移动互联网化更不仅使得K12教育信息化成为一种可能,更成为一种需求,实时ON-line 的生活场景与保持OFF-line 的课堂及课后学习场景产生的矛盾使得在线教育将成为需求出口。
五年内中国教育培训市场规模将达7000亿元,互联网化市场规模接近4000亿元。根据潜在用户数与相应的互联网渗透率,我们预计五年内:1)K12线下产业规模将达2000亿元,K12教育互联网化市场规模则将达1500亿元,包括K12在线题库市场规模341亿元和在线1V1市场规模1132亿元;2)高等与职业教育线下产业规模将达5000亿元,高等与职业教育互联网化市场规模则将达2000亿元。
投资策略:K12看O2O,高等与职业教育看平台。K12教育互联网化的核心在家校互动,打通学生、教师资源与场景,我们看好K12领域2B2C 的O2O 模式,首推全通教育,关注拓维信息、立思辰、方直科技;高等与职业教育已具备较好的互联网化条件,我们看好直接通过互联网面向终端用户的2C 在线学习平台,关注立思辰“乐易考”、欢聚时代“100教育”、达内科技、正保远程教育。申银万国
环保：转变中面临重大机遇 荐7股
维持行业“领先大市-A”投资评级:长期来看,我们认为环保行业将会有持续性投入,产业的盈利模式有望逐步理顺,维持行业“领先大市-A”投资评级,建议精选个股。(1)固废处理板块:A:持续看好餐厨处理市场机遇,重点推荐维尔利。B:我们预计未来我国生活垃圾处理行业将更加注重前端收运和资源品回收,能够将收运、回收和处理相结合的企业将获取更强的市场空间,平台型公司有望获取成功,推荐瀚蓝环境,建议关注桑德环境等。(2)水处理板块:仍然建议关注高端水处理,清洁水计划有望为行业带来新的投资机会,推荐碧水源,建议关注津膜科技等。(3)大气板块:建议主要关注VOCS治理可能带来的机会,目前国家正在规划治污费,我们预计今年年底或者明年有望出台,将会为VOCS治理带来新的机遇,建议关注先河环保、聚光科技、雪迪龙等。安信证券
造船：量缩价增需求企稳 荐2股
5月全球新接订单仍有所回落。2014年5月份全球新接订单为397万DWT,同比和环比分别回落72%和45%。今年1月至5月全球新接订单合计5246万DWT,相对于2013年同期减少8%。
三类船型新接订单同比下滑。本月散货船、游轮和集装箱船的新接订单分别为122.9万DWT、115.1万DWT 和2.7万TEU,与去年同期相比分别下降87%、15%和90%。
维持 2014年全年新接订单约为1亿DWT 的预期。本月全球新接订单为397万DWT,同比和环比均有所回落。我们认为今年船市仍将受到需求回升、船价和政策等多方面的利好,2014年船市仍将延续2013年的景气,全年新接订单会在1亿DWT 左右。
投资评级。目前航运仍处于吸收过剩产能阶段,2013年是航运企业从保现金点向保盈利平衡点过度的一年,2014年航运的状况将好于2013。从投资机会的把握来看,拆船相关政策的出台有利于造船行业经历6年萧条之后稳定底部区间,同时节能型船舶需求上升、船价仍处于底部等都将刺激新接订单维持高位。我们看好在民船复苏背景下的中船集团资产整合,仍建议投资者关注中国船舶、广船国际。申银万国