20日机构强推买入 6股极度低估
永清环保(300187):土壤修复带动增长 政策利好未来可期
公司净利增长超一倍,土壤修复成为业绩亮点。公司2015年报公布:营业总收入7.73亿元,同比减少14.18%,归属于上市公司股东的净利润1.13亿元,同比增106.72%。公司烟气治理EPC业务营收5.27亿,同比下降31.24%,是造成公司营收下降的主要因素。土壤修复业务营收1.34亿,同比剧增166.81%,毛利率达到30.30%,成为公司业绩提升的关键。
业务结构进一步优化,环评咨询和清洁能源业务开拓新增长点。公司环评咨询业务实现收入2494.98万元,同比增长178.45%,公司明确将大力发展环评咨询服务业。公司积极布局清洁能源业务:垃圾焚烧方面,新余和衡阳垃圾发电厂项目相继落地,年内有望增厚公司业绩;光热电站方面,公司出资60%与深圳爱能森合作成立永清爱能森,立足光热发电等新能源领域。
政策利好,土壤修复、烟气治理前景广阔。“土十条”即将落地,为土壤修复带来千亿市场。公司以湘江重金属污染治理为起点,基本完成全国市场布局,已完成省内多地示范试验和6000亩级的中试试验,为土壤修复行业进入市场拐点做好准备。随着超低排放政策的推进,公司在大气治理领域的发展迎来增长机会。公司2016年以来已中标6个项目,合同总额超2亿元。
估值与财务预测:预计公司2016-2018的收入分别是13.05、16.44、20.46亿元,归母公司净利润为1.64、2.09、2.58亿元,在不考虑股本转增的情况下,EPS为0.76、0.97、1.19元。考虑到公司处于土壤修复龙头地位,并积极进军清洁能源业务,未来业绩增长有保障,给予"增持"评级。东北证券
红旗连锁(002697):强强联合 优势资源协同发展
事件:公司公告称,公司在长达一个月的停牌期间与四川发展就股份合作和供应链战略合作进行了充分的磋商,并最终达成了战略合作意见。意见表示,双方将在供应链资源整合层面进行业务协作,充分利用红旗连锁的渠道优势以及四川发展的优势资源,最终实现业务协同发展。
渠道进一步扩张,上达高端人群集中区域,下至成都周边市县。1)四川发展是四川省人民政府出资旗下的投融资平台,被誉为四川省省级综合性产业投融资平台的“航母”,现由四川省人民政府国有资产监督管理委员会直接监管,其旗下各类出资企业合计32家。四川发展与地方政府合作密切,此次合作将推动红旗连锁在人均GDP达到3000-5000美元的绵阳、内江、广元、遂宁等地集中布局。绵阳、内江、广元、遂宁等地都是四川人口超过200万的大城市,该合作有利于公司快速地将触角深入四川更广阔的人群,将渠道下沉至成都周边市县;2)除此之外,四川发展拥有包括四川交投、四川铁投等一批交通基础设施建设运营和物流企业,已经形成集货物运输、仓储、配送等一体的现代交通物流体系。其中,四川发展参与投资建设19个国家重点铁路和地方铁路项目,总里程4677公里。交投集团投资建设的高速公路通车里程累计增至3852公里,沿途的休息区都将成为公司的商铺驻地,零售超市的稀缺性将极大丰富公司的盈利能力。此次合作可推动公司网点向政务区、商务区、机场、高铁等高端人群集中区域拓展,提升公司的品牌影响力和盈利性。
优势资源入驻。四川发展与泸州市及老窖集团联合建立了四川发展纯粮原酒股权投资基金和四川发展酒业投资公司,用以开展四川酒业板块的并购整合。四川是全国白酒销售收入、利润和出口量最大的省份,多年来全国多家大型酒厂一直在四川采购原酒。优质的原酒企业入驻一来丰富品类,二来可以打造“白酒”+“红旗连锁”双品牌营销,通过酒业推动公司的影响力和品牌认可度。另外,四川发展还积极参与四川优势资源开发,公司可整合其农产品资源,合力打造有机农产品及生鲜类产品的零售业务,为市民创造优质“菜园”。
业绩预测与估值:公司15年收购的125家红艳超市门店及升级改造的旧门店逐渐盈利,同时16年开展的彩票业务逐渐放量增厚业绩,我们预计公司16-18年EPS分别为0.17、0.20、0.23元,对应PE分别为32、27、23倍;给予公司16年40倍PE,目标价6.8元,上调至“买入”评级。西南证券
和而泰(002402):2B定位清晰 助力大数据平台加速落地
绑定国际优质大客户,迅速提升国际市场份额。公司15年在国际市场拓展上公司取得重大进展,相继斩获BSH与伊莱克斯大额订单,总金额达15亿元以上。大额订单的中标能够保障公司传统业务在未来三年保持高增速,也体现了公司在智能控制器领域较高的技术水平和不断提升的国际竞争能力。未来公司将进一步提升在国际大客户中的市场份额,通过国际化升级战略持续推动传统业务保持高速增长。
自我定位清晰,2B优势助力大数据平台市场开拓提速。公司将推广重心定位至B端,与家庭用品类产业集群中众多著名客户开展业务合作,包括家电、家纺、家居、美容美妆、医疗健康、婴幼儿护理等行业。我们认为公司以2B为主的思路,充分利用了公司长期积累的2B渠道与经验。通过与多个传统行业的优势企业对接,加速推广智能家居产品,未来将持续通过对众多传统行业的物联网升级改造进行战略圈地,打造健康、舒适、智能的新一代家庭生活。
合作外延不断,互联网大数据生态圈持续补完中。2016年以来,公司陆续发布公告,与五家合作伙伴分别达成增资入股或者合作协议,在数据采集、处理、显示等多个环节对公司大数据生态圈进行了补充,使平台在数据的深度与广度上进一步加强。与海尔日日顺物联网的合作体现了下游客户对数据开始持有共享开发的态度,公司大数据平台发展逻辑思路得到印证,在下游家电客户的推广有望加快落地。
维持“买入”评级。我们看好公司在传统业务保持稳定高增长的背景下不断完善物联网大数据运营平台的战略规划。预估2016-2018年EPS分别为0.34/0.50/0.72元,给予“买入”评级。东北证券
江南红箭(000519):1季度传统业务低迷 期待军工资产注入
下游回暖滞后,1季度盈利同比下滑:公司1季度业绩同环比均降幅较大,主要源于下游需求尚未完全恢复:1)虽然1季度油价有所回升,但从油价上涨到投资加速存在时滞,1季度油气开采领域投资尚无起色,制约了公司相关领域产品业绩,美国油气开采PPI均值同比下跌35.22%,环比下跌23.08%;2)同样道理,虽然1季度矿山开采、基建、制造业景气度具有所回升,但是,一方面,目前上述领域终端需求底部回升程度相对有限,另一方面,相关领域景气回暖传导至投资领域也存在时滞,未能实质性贡献公司1季度业绩。总体而言,公司传统超硬材料业务1季度延续低迷状态。
定增转型升级,打造智能弹药第一品牌:公司定增收购集团从事军品研发的红阳机电、北方向东、北方红宇、北方滨海与江机特种以及从事专用车研发制造的红宇专汽股份。交易完成后,公司主营由原来的超硬材料行业转型升级至智能弹药及专用车行业领域,产品将涵盖智能弹药等军品业务、特种车辆及汽车零部件的生产及加工等民品业务。同时,此次公司实际控制人兵工集团注入的相关资产均是智能弹药产业各自细分领域领军企业,意图将公司打造为兵工集团智能化弹药平台,集团优势资源将为公司后续智能弹药等军民业务发展提供良好支撑。
由于定增事项尚未完成,暂不考虑其对公司业绩影响,预计公司2015、2016年EPS为0.20元、0.25元,维持“买入”评级。长江证券
科华恒盛(002335):战略布局清晰 云计算、新能源并行
公司为国内UPS第一梯队企业,布局行业包括金融、电信、政务等,自2010年上市以后,构建了高端电源、绿色数据中心、新能源三大产品及解决方案体系,并不断在技术与产能上获得突破,形成了高端电源+云计算+新能源的三个方向业务布局战略,战略整体逐步清晰化。目前行业拓展还在继续,预计今年上半年斩获军工四证进入军工行业;年初中标中广核项目拓展核电行业。
IDC规模建设,布局云计算信心十足。
公司通过传统UPS业务在电信领域的优势,积极拓展在IDC领域的布局,整体切入的逻辑合理。预计2015年公司将建成15000个机柜,主要分布在北京、上海以及广东等一线城市及地区。未来将通过内生和外延的方式继续加深公有云、混合云的布局,积极切入到云计算领域之中。
新能源体系继续拓展,充电桩业务值得期待。
公司现阶段新能源体系业务已经初步建成,各项业务包括光伏系列(并网业务、离网业务)、风能系列(风力发电系统、风能互补系统)以及电动汽车充电桩等业务。未来,随着公司整体战略的布局,相关新能源的各项业务将有收有放,积极迎接市场变化。公司下一步的业务将继续围绕分布式光伏、储能以及充电桩业务展开,充电桩业务由于基数较小,未来将迎来快速增长,目前该业务已经在福建省内开始实施。
风险提示。
1、数据中心建设加速导致成本和后续折旧上升;2、军工资质获取的时间还具有一定的不确定性;3、充电桩业务进度具有一定不确定性。
看好公司战略业务布局,首次覆盖,给予“增持”评级。
公司作为国内UPS领导企业,整体战略逐步清晰,未来加深UPS高端市场布局,积极拓展新能源和云计算两块业务。高端电源有望在军工、核电领域获得新增长;云计算在IDC大规模建成前提下不断提升增值服务;新能源业务有收有放,充电桩业务逐步展开。我们看好公司整体战略布局,预计公司2015-2017年可实现归属于母公司净利润分别为1.5/2.6/3.6亿元,同比行业市盈率有较大估值优势,首次覆盖给予“增持”评级。国信证券
川大智胜(002253):空管龙头技术领先 人脸识别和虚拟现实引领新增长
低空改革潜力巨大,空管业务龙头将受益。公司是国内空管产品领域龙头企业,市场份额位居国内厂商前列,低空改革政策落地后公司将面临新的发展机遇。公司自主研发的国内首套飞行模拟机视景系统已获订单,飞行模拟产品及服务等产业链延伸将提升公司业绩。
深耕人脸识别技术,布局人脸识别全产业链。公司三维人脸识别技术采用“三维建库,二维识别”的方式,投入小、精度高,具有明显的技术优势。该系统已经开始试点应用。同时,公司成功自主开发了三维人脸照相产品,打通了从三维人脸照相、数据库建立到人脸识别的完整的三维人脸识别产业链,在未来的竞争中占据较强优势。
虚拟现实技术基础深厚,携手奥飞动漫与利亚德携手布局产业链。公司在虚拟现实技术领域有10多年的积累,最早应用于空管管制员模拟训练的塔台视景模拟和飞行模拟机视景系统,近期开发出主要面向文化教育市场的大型全景互动科普产品。公司与奥飞动漫签署了战略合作协议,合作有利于公司在内容和渠道方面的积累。2016年3月23日,公司公告与利亚德展开战略合作,双方在VR显示技术、高校影视动漫创新和VR科普体验馆方面开展合作,实现了显示技术、集成、内容和渠道的产业链布局。
公司业绩符合预期,新业务2016有望贡献利润。公司传统空管产品在2015年增长了46.23%,新兴的图形图像业务则突飞猛进增长了824.33%达到了4,078万元。随着VR业务的不断延伸拓展以及人脸识别业务在安防领域的落地,公司新兴业务有望在2016年贡献利润,并在未来几年内高速增长,逐步超过传统空管产品实现华丽转型。
投资建议:我们看好未来公司在人工智能和VR领域的业务发展前景,预计公司2016-2018年EPS分别为0.31、0.44、0.64,同比分别增长38.60%、43.69%、44.23%,给予增持评级,目标价65元。东北证券