Apple Pay搅动移动支付格局 10股即将爆发
Apple Pay上线 移动支付市场格局生变
有消息称,2月18日Apple Pay将正式上线,搅动了移动支付市场这一潭“春水”。专家认为,Apple Pay登陆国内市场,意味着银行、银联将联合Apple Pay与其他支付商一决高下。
实际上,最近关于第三方支付的讨论不断。农行、招行等传统银行要求第三方支付为P2P提供转账通道的消息刚过,微信零钱提现的公告让不少用户认为腾讯在圈住大量“羊群”后开始要从“羊”身上拔毛了,但微信团队回应,这是因为第三方支付在提供资金支付过程中产生的成本巨大。接着,更重磅的消息传来,Apple Pay将于2月18日凌晨正式登陆中国市场。
支付格局生变
Apple Pay是苹果公司在2014年推出的全终端移动支付方案。国金证券行业报告分析,Apple Pay的原理是银行卡信息转化成一个字符串(Token)存在手机中,当需要支付时,用户将手机靠近商户端POS,通过Touch ID指纹识别解密后,手机将通过该Token再生成一个随机Token和一组动态安全码发给银行,银行通过Token服务将其还原成银行卡从而回传授权完成支付。Token技术的使用使得苹果和商户无法获取和存储银行卡信息,从而增强安全性。Apple Pay的整个支付过程,仍是基于发卡银行、卡组织、收单机构等组成的传统支付体系,与实体银行卡相比是便捷性和安全性的提升。
行业分析认为,Apple Pay是银联与微信和支付宝争夺移动支付市场的利器。在我国,第三方支付在线上支付市场处于主导地位,支付宝和财付通合计占据70%市场份额,同时伴随互联网账户O2O的使用,微信支付宝通过导流的方式将线上消费者带到线下,通过补贴优惠鼓励商家和消费者使用移动支付方式结算交易,对银联的线下收单市场带来了很大的冲击。银联此前推出“银联闪付”应对微信、支付宝的冲击,但推广效果一般,而苹果无论在用户数、用户年轻化比例、用户消费水平等方面均处于较高水平,同时与微信支付宝主推的二维码支付相比,Apple Pay在便捷性和安全性方面都更胜一筹,将成为银联在线下收单市场对抗微信和支付宝的利器。
市场竞争白热化
春节假期期间,移动支付领域两大行业巨头“微信支付”和支付宝通过“抢红包”打得火热。在互联网金融时代,第三方支付已经从单纯的支付渠道向产业融合转变。业内观点认为,支付结算账户数量已具相当规模,银行卡渗透率接近50%,随着支付场景的日益丰富,第三方支付的市场潜力巨大。第三方支付业务模式灵活多样,在小额支付市场已积累大量用户,且用户习惯已经养成。同时是,第三方支付行业内部分化严重,发展程度各不相同。移动支付是发展方向。目前,移动支付市场竞争激烈。第三方支付已占得先机,其他支付机构奋起直追。银联在新型支付技术上已经奋起直追。在支付不再仅仅是渠道后,传统金融机构也开始布局支付领域,欲通过自建支付渠道争夺市场份额,如平安旗下的平安付。不过,随着第三方支付的快速发展,风险逐渐暴露,监管开始收紧,行业将面临洗牌。
专家认为,Apple Pay登陆国内市场,意味着银行、银联将联合Apple Pay与其他支付商一竞高下。机构报告认为,在美国,Apple Pay与VISA、万事达、美国运通等卡组织均有合作,获得近450家银行机构支持,支持150万家商户,包括零售巨头梅西百货、麦当劳等,上线一年交易额占美国零售交易额的1%,收费模式是基于现有的信用卡和借记卡收费结构,从发卡行收取费用,约为交易金额的0.15%或0.5美分。目前在国内,Apple Pay与19家银行达成了合作,不过收费水平尚未有披露。
国金证券分析师张帅表示,过去两年微信和支付宝通过红包大战和线下消费补贴等方式已经完成了大部分的用户习惯培养,Apple Pay推出的意义在于加速整个移动支付市场的发展。银联目前在线下拥有2000万台POS终端,其中570万台完成了非接改造,将可以支持Apple Pay,未来银联POS终端改造将加速,第三方支付机构对商户端的跑马圈地将加速,支持各类支付方式的智能POS普及率将上升,商户端受理环境将加速成熟。同时,受益于Apple Pay的良好用户体验,移动支付用户数和单用户交易额都有较大增长潜力,移动支付全产业链都将受益。(中国证券报)
新大陆(000997)
公司拟投资1.5亿元设立全资子公司广州市网商小额贷款有限责任公司(简称“网商小贷”)。公司表示,此次投资设立网商小贷,是公司从硬件提供商向数据运营商转型迈出的重要一步,是加快布局互联网金融落地步骤之一。同一天,新大陆还公告称,公司拟以自有资金3516.02万元认购新三板挂牌公司上海新大陆翼码信息科技股份有限公司)定向发行的股票定向发行的股票214万股,每股价格为16.43元。
据介绍,新大陆在金融支付、自动识别、软件工程、电子商务领域多年经营,为网商小贷基于大数据的互联网小额贷款业务的开展提供了基础条件。公司本次投资设立小额贷款公司,旨在整合各分子公司的数据和行业资源,并基于前期积累的互联网金融数据处理、风控等经验,为中小微企业提供金融服务。
此外,新大陆1月20日在互动平台上表示,目前,公司已与支付宝等线下支付的营运商开展机具供应的相关合作。
石基信息(002153)
石基信息1月19日在互动平台表示,酒店数据平台的建设目前还处于探索阶段。公司已经投资了SNAPSHOT和浩华,从多角度探索数据模型和数据平台的建立。公司认为,在移动互联网时代,建立覆盖整个消费链条的大消费数据平台对商户和消费者都更有价值。
石基信息日前公告表示,公司拟以现金6.3亿元购买北京长京益康信息科技有限公司100%股权。标的公司长益科技是一家面向全球的专注于流通零售行业信息化全面解决方案和服务的公司。其2014年实现营收1.12亿元,净利润1872.51万元;2015年1-10月实现营收8396.75万,净利润32.28万元。石基信息表示,公司该次收购长益科技,将与公司之前已经投资或控股的深圳万国思迅软件有限公司、科传计算机科技控股有限公司及eFuture Information Technology Inc.(富基融通)进行整合,为整个中国零售业提供从低端到高端,从个体便利店到大型连锁的覆盖所有零售业态的信息系统解决方案。
新开普(300248)
随着移动互联浪潮的到来,信息化产业发展迎来新的机遇。新开普董事长兼总裁杨维国称,新开普将以综合化的高校信息化服务能力为基础,打造基于线下服务的线上服务平台,推出基于大学生就业、创业人才孵化的职业教育O2O平台,提供基于学生消费、征信的金融服务平台。
杨维国介绍,目前新开普通过创新服务形式与内容,推出了面向校园行业的两大战略产品,一是以搭建“高校互联网+”平台为目标的“玩校”产品,用于实现新开普“高校基础服务运营商”战略;二是以提升人才职业技能为目标的“新开普教育”产品,用于实现新开普“职业教育”战略。
杨维国表示,随着移动浪潮的到来,2016年新开普将以多年来积累的行业经验为基础,融合行业应用,快速推进移动互联和移动支付在行业中的普及,促进以大数据、移动互联以及智能终端为核心的O2O闭环模式的整合与发展,从而推进信息化产业的健康可持续发展。
天喻信息(300205)
公司电子支付智能卡产品销售价格同比下降;受人民币兑美元汇率大幅贬值影响,公司原材料进口业务产生了较大的汇兑损失,导致财务费用同比增加;上年同期公司处置子公司股权减少了所得税费用,而本报告期内母公司的“国家规划布局内重点软件企业”资质处于重新认定阶段,企业所得税税率由 10%调至 15%,导致所得税费用同比增加。
尽管业绩下滑,但机构仍然看好公司创新子业务后期爆发力。爱建证券认为,两大创新子业务(智慧零售O2O、移动支付)未来瞄准的是SAAS服务提供商,目前处于市场拓展期,长期趋势向好爆发力较强。同时公司凭借多年在移动安全方面的技术和行业应用优势,正致力于面向小微商户的移动税控设备的研发,市场尚处于空白期,未来前景可期。
中兴通讯(000063):即将迎来国内4G市场大机遇
我国自主创新的 4G 通信技术TD-LTE 推进速度将大大加快,1-2 年可望商用部署。海外4G 标准FDD-LTE 在移动互联网流量激增的促进下,产业取得快速进展,这将倒逼中国加快推进TD-LTE,否则将又一次丧失在移动通信技术创新上的领先机遇。随着我国3G 标准TD-SCDMA 产业的逐步完善,TD-LTE 作为TD-SCDMA 的演进技术,是对TD-SCDMA 原有关键技术的继承和进一步创新,TD-LTE 的发展条件已经基本具备。
也许有投资者担心,我国的3G 投资高峰刚过,国家是否有动力在短期内投资TD-LTE 建设?我们认为,站在国家决策层的角度,实现自主创新的战略目标是首要考量。3G 的投入已经是沉没成本,必须加快对TD-LTE的发展,否则一旦发生在4G 时代落后的情况,则3G 的前期投入将对实现通讯技术的自主创新战略没有任何意义。因此,3G 网络的投资回报考虑将不会是我国加速发展TD-LTE 的障碍性因素。
预期中兴通讯将在未来1-2 年内迎来一个超越3G 建设规模的大机遇。国内TD-LTE 提前建网,将是堪比3G 建设的投资规模。并且在LTE 时代,三大运营商的技术制式将得到统一,中兴的产品线有望大大缩短,有利于降低管理费用,有利于产生巨大的规模效益。随着TD-LTE 与FDD-LTE融合为统一的LTE 国际标准,也将有利于中兴通讯的产品更顺利地打入国际市场。中兴通讯在TD-LTE 上的技术积累深厚,在工信部组织的TD-LTE 室内二阶段测试中,率先完成并通过了所有测试项目,是业内唯一一家。
分析认为中兴投资价值巨大,重申买入评级。海外风波逐渐散去,印度争端已初步解决,加上欧美市场的突破(中报:在上半年其欧美市场收入占比首次提升到18%,同比增速超45%),判断对于中兴来说“消息面的底部”可能已经过去。即使不考虑海外业务的增量,中兴通讯国内业务中,无线和有线两部分预计都将得到长足的发展,无线带宽和有线带宽有望齐头并进。
投资建议:我们预计,中兴通讯2010-2012 年的EPS 分别为1.12、1.45和1.76 元,我们重申给予25-30 倍PE 的估值水平,估值中枢对应的目标价为30.8 元。此外,根据绝对估值法,公司的每股合理价值在30.69元。对应目前的股价,重申“买入”评级,目标价30.8 元。(东方证券 周军)
中瑞思创(300078):业绩符合预期 向RFID领军者迈进
收入实现快速增长,RFID业务有了量的贡献。13年收入增长27%,从业务结构来看公司仍以EAS业务为主,预计此块业务实现20%左右增长。研报预计未来EAS业务仍将稳定增长,其中硬标签能保持15%增速;软标签由于占有率较低成长空间大,且收购世纪超讯后弥补天线的短板,有望保持40%的增速。RFID业务开始有了量的贡献,预计13年实现3000万左右收入。
13年部分子公司亏损,14年将明显转好。13年思创里德、瑞典MW公司以及瑞士CS公司仍处于亏损期,预计总共亏损2000万左右。14年来看,思创里德聚焦服装供应链管理,瑞典MW公司经营情况向好,均有望实现扭亏。虽然瑞士CS公司仍处于投入期,但总体来看亏损子公司14年将明显好转。
RFID行业向好,公司收购意联科技打造全产业链布局。国内政策扶持,国外Round Rock专利纠纷解决,RFID行业发展进入上升期。目前公司RFID业务进展顺利,基础标签方面预计3月10条产线完成调试,届时产能达到6亿张,公司对于订单情况乐观。下游行业应用方面,10月思创汇联厂房建成,收入还有很大的增长空间。且公司通过收购意联科技形成RFID芯片-标签封装-下游应用的全产业链布局,有望成为国内RFID超高频行业的领军企业。
维持"强烈推荐-A"。14年RFID行业向上,公司通过收购RFID芯片巨头意联科技,将形成RFID芯片-标签封装-下游应用的全产业链布局,有望成为国内RFID超高频行业的领军企业。中瑞思创作为物联网稀缺标的,未来业绩高速增长、且后续存在外延拓展的可能,预计公司13-15年EPS为0.51/0.83/1.09元,维持"强烈推荐-A"。招商证券
硕贝德(300322):收购凯尔光电,全面布局手机摄像头
全面布局摄像头领域。(1)凯尔光电业务为摄像模组,提供从30万像素到1300万像素的全系列手机摄像头模组产品。主要客户为中兴、酷派、龙旗、海信、联想等国内一线手机终端厂商。(2)此前,公司于2013年9月投资苏州科阳光电,并组建一条半导体集成电路3D先进封装产线,可用于摄像头光学芯片封装。可见,公司正一步步完善摄像头模组产业链的布局。
摄像头发展空间广阔,与天线业务有协同效应。(1)摄像头发展空间广阔,是在未来移动终端轻悲的趋势下少数数量、品质需求均持续提升的零组件。(2)此外,摄像头模组与公司原有终端天线业务在生产管理上有很多相同之处,有利于公司与凯尔光电在生产制造管理上的无缝衔接。(3)凯尔光电所面对的客户与公司也高度重叠,有利于发挥协同效应。
预计凯尔光电未来收入、净利润规模将与硕贝德现有业务相当。(1)凯尔光电2013年1-10月收入3800万元,净利润42万元,公司公告中预计2016年可实现3.5亿元收入、1600万元净利润。(2)根据研报产业链调研了解,无锡凯尔为中兴、酷派等厂商的重要供货商,收入规模较大,研报判断昆山凯尔实现收入目标难度不大。(3)但研报认为公告中预计的净利润水平被大幅低估,凯尔此前净利润率较低受管理机制影响,引入硕贝德之后应能实现与硕贝德接近的净利润率水平。预计摄像头将成为与现有终端天线规模相当的业务。
维持盈利预测,重申“买入”评级。考虑到凯尔光电短期内不会为公司贡献大量收入、利润,研报维持公司2013-15年EPS预测为0.37、0.81和1.21元,重申“买入”评级。申银万国
同方国芯(002049):芯片国产化和军队信息化是公司推力
投资要点
公司为国内智能卡芯片行业第一梯队成员:公司主业为智能卡及USB-key等芯片,产品涵盖二代身份证芯片、社保卡芯片、居民健康卡芯片、金融IC卡芯片、SIM卡芯片、近场支付芯片等。目前公司是国内最大的SIM卡芯片提供商,是公安部一所认定的四家二代身份证芯片提供商之一。
二代身份证芯片将作为公司现金流业务长期存在:公司作为公安部一所指定的四家二代身份证芯片生产厂商之一(其余三家是中电华大、华虹设计和大唐微电子),从2003年以来便为公安部提供二代身份证芯片。由于居民信息的保密原因,十年间,公安部没有再通过其他芯片厂商的认证。研报预计二代身份证芯片业务将长期作为公司的现金流业务存在。2015-2016年二代身份证将进入十年期的换证高峰,换证张数分别为1亿张和2.9亿张,公司该项业务有望在届时迎来较高增长,为公司整体业绩提供保障。
公司有望受益于金融IC卡芯片国产化:目前我国银行卡业正在经历EMV迁移,各家银行的磁条卡正在初步替换为芯片卡,2013年全年新增芯片卡约为全年新增银行卡的47%。研报预计2014年全年将新增4亿芯片卡,主要来源于股份制银行的发力,芯片卡渗透率将进一步上升。目前各家卡商基本均采用NXP的芯片,随着华虹设计通过了CC的Eal4+认证,国内芯片厂商与外资芯片厂商的技术差距正在进一步缩校目前发改委正在组织包括同方国芯在内的几家芯片公司进行局部区域的规模发卡测试,一旦安全性得以验证,在国家信用的背书下,综合安全性和成本考虑,国内银行将逐步采用国产IC卡芯片替换进口IC卡芯片。研报预计2014年将是国产芯片厂商崭露头角的一年。公司旗下THD86芯片已经成为中国银联首款允许用于银联芯片卡的双界面CPU卡芯片产品。证书有效期为三年,自2013年4月26日至2016年4月25日。公司旗下IC卡芯片也已通过两项CC的预检测,有望成为第一批受益的国产芯片厂商。长城证券
通富微电(002156):产能转移和行业高景气
长电科技(600584):研发提高公司竞争力