新电改全面扩围启动 10股底部崛起
新电改扩围启动 多地争抢政策红利
作为全国首批电力体制改革综合试点省,云南和贵州正在马不停蹄地争抢改革红利。
媒体记者获悉,目前云南输配电价监审、电价测算完成,等待国家发改委批准,综合改革试点方案在省内正式出台程序中,如果一切顺利本月将出炉,同时《省级电力交易中心组建及规范运行方案》也已经完成待批,将建立电网相对控股的交易机构,而在改革硬骨头“交叉补贴”方面,首次尝试用2004年之前投产的水电来承担一部分。贵州也计划在今年6月底前建立省级电力市场电力交易平台,组建混合所有制模式的贵安新区配售电公司,同时兴义地方电力按现代企业制度组建配售电公司。
这只是新电改进入全面实施阶段的一个缩影。有关人士透露,近期国家发改委和能源局下发《关于做好电力体制改革试点的通知》,鼓励各地申请试点,以综合改革试点为主,支持多模式探索,要求今年初上报。同时,要求尽快培育一批售电主体,抓紧筛选一批增量配电投资项目,向符合条件的市场主体放开。
目前,地方政府参与改革试点积极性高涨,山西、陕西、四川、新疆等多个省市纷纷根据自身特点提出电改方案,积极谋划、争取入围,而全国成立的售电公司也已经超过200多家。
去年3月15日,《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》下发,11月30日下发的电力市场建设、售电侧改革等六个核心配套文件进一步划定了让全社会共享改革红利的路线图。
目前输配电价改革确定深圳、蒙西、湖北、安徽、宁夏、云南、贵州等七个省区进行试点,重庆、广东首批试点配售电改革,云南、贵州被列为首批综合改革试点。
“云南是中国电力最为浪费、效率最低、最为复杂、最具战略的省区。”在1月17日举行的2016中国能源发展与创新论坛上,云南省能源局副局长张春红介绍,2015年云南电力总装机8000万千瓦,其中水电装机5800万千瓦,在全国位居第二,但是这几年弃水达到370亿千瓦时,去年152亿千瓦时,亏损面达到31%。而火电装机占比占到16%,但发电量占比只有8%,利用小时数才1500小时,导致火电全面亏损,负债率达113%,进一步影响到煤炭业,金融呆坏账也在增加。而且整个电力有效容量只有67%,输电利用效率只有38%。此外,云南的战略性意义也不可忽视,其电力输送跨越国家电网和南方电网,还连接越老挝、缅甸、越南、泰国等国家。
事实上,2012年初,云南省就开始研究电力体制改革,并第一批申报试点。云南省能源局能源协调和科技装备处处长李勤表示,云南2014年就开始用市场化手段消纳富裕水电,已经有设在云南电网的电力交易中心,将在此基础上完善组建电网相对控股的电力交易中心,现阶段主要开展中长期交易,积累一定经验后启动日内市场建设。
“发电企业、电网企业、电力用户、电力建设企业、民营企业、研究机构及相关技术支撑单位可通过股权参与公司制交易机构的组建,参与议事。具有实力的相关企业还可以提供保障服务。”电力规划设计院副院长徐小东如此分析交易机构组建和运行带来的机遇。
电改带来的还有整个产业链的变革。李勤认为,继输配电价改革和推进电力市场建设的下一个环节就是售电侧市场主体的培育,已有的发电企业可以探索进行新的合纵连横,尤其是中心水电,以实现对市场更好的控制。而用电企业和用电户也可以通过新的合纵连横来达成公益性用电的“联盟”。此外,发配售一体化企业也有很多可以运营的空间。
“售电侧改革是此轮电改的一个重要抓手,新的市场主体跟国网和南网竞争会处于劣势,但是在一个新的用能区域,通过新能源和传统能源结合,把所有能源集成起来,这比传统的简单卖电方式好得多,所以应该在消费中心强化分布式多能互补的应用。”国家能源局发展规划司副司长何勇健称。(经济参考报)
深圳能源(000027):中线有走好的趋向
公司是深圳市属国有电力公司,是深圳重要的电力能源供应商,发电能力占深圳本地电源的3/4以上,在深圳当地市场优势明显。此外,公司全资子公司北方能源在内蒙古自治区通辽市开鲁县设立全资项目公司深圳能源通辽风电有限公司,投资建设义和塔拉风电场项目。从走势上看,短线该股有回调的要求,但是中线有走好的趋向。(金元证券 厉磊)
中恒电气(002364):收入业绩延续高速增长,能源互联网战略布局持续落地
通信电源+软件业务持续发力,支撑收入业绩高速增长:公司营收高速增长的主要原因在于:1、中国4G基站建设催生了大量通信电源需求,导致通信电源业务收入同比大幅增长了59.11%;2、电源硬件与电力软件协同效应继续凸显,致使软件业务收入同比增长了33.53%。净利润增长原因在于,协同效应和规模效应继续显现,导致期间费用率同比下降了5.5个百分点。2015年第二季度毛利率环比提升了1个百分点,可以预计,随着后续软件收入占比提升,毛利率将逐渐平稳回升。
硬件+软件协同发展,确保公司主营业务高速增长:我们重申,公司硬件产品具有合理布局,具体而言:1、运营商4G建设具有明显阶梯性特征,可以支撑公司通信电源业务延续高速增长;2、公司HVDC业务在拓展国内互联网厂商市场的基础上,积极开辟国际市场并取得积极进展;3、LED驱动电源进入规模发展期,充电桩成功中标国网招标,后续将充分受益于新能源汽车发展和普及。此外,公司硬件与软件业务协调效应持续显现,驱动软件业务延续高速增长态势。
能源互联网战略持续落地,开辟公司全新成长空间:2015年公司能源互联网战略布局持续落地,具体而言:1、6月12日,公司完成对普瑞智能增资事宜获得其60%股权拓展节能服务业务;2、4月16日,公司发布非公开发行股票预案,拟募资10亿元用于能源互联网云平台及研究院建设,并成立全资子公司中恒云能源;3、7月13日,公司与南都电源签署《战略合作协议》,涉足分布式微网储能领域。可以发现,公司已经完成了能源生产储备、需求侧节能管理、云平台能源调度和运营等环节的布局,为其后续开展能源互联网业务奠定坚实基石。长江证券
甘肃电投(000791):风电光伏注入预期,将变身清洁能源公司
给予增持评级和11元目标价。公司水电业务发展平稳,我们预计2013~2015年EPS0.48、0.62、0.70元,对应当前股价PE15、12、10X。
我们认为公司目前股价仅体现水电业务15~22倍的估值的下限,未充分反映风光电站的注入预期及之后的高成长性。首次覆盖给予增持评级,参考较高相对估值给予目标价11元。
资产注入预期将使公司变身高成长。集团2012年底承诺风光电站资产将陆续注入,2013年风光电站的运营利润已大幅改善,且在政策推动下有持续向好趋势。我们认为市场未充分关注注入可能带来的质变:公司将由扩建缓慢、业绩稳定的纯水电公司,变身成为扩建快速、业绩高成长的清洁电力公司,这将大大提升公司的价值。
甘肃资源条件及集团实力提升风光电站的建设潜力。甘肃西部具有广阔的戈壁区域,适合大规模兴建风电场和光伏电站,未来甘肃至湖南、江西的特高压直流线路建成后,将有效解决电力外送问题。
甘肃电投集团是省内最大的电力投资企业,目前除火电、水电外,还拥有约600MW风电场和70MW光伏电站,我们认为集团有实力也有意愿加大在风光等清洁能源方面的投资力度,并且充分利用上市公司的平台促进电力业务发展。
催化剂。风电、光伏的政策性利好导致运营利润提升;甘肃电力外送能力的提升;集团明确资产注入的时间。国泰君安
黔源电力(002039):来水大发 等待集团资产注入
集团华电乌江公司负责开发的乌江干流上的7 个梯级电站,参股乌江干流重庆境内彭水电站,相对控股和承担了乌江支流清水河2 个梯级电站大花水和格里桥的开发工作。截止2012 年末,乌江公司投产装机容量1024.5 万千瓦,水电装机754.5 万千瓦,水电权益装机730.05 万千瓦,火电装机270 万千瓦。集团水电站规模超100 万千瓦的有4 个,盈利能力好于上市公司,随着国企改革政策的推进,我们预计集团资产注入将是大概率事件,可明显增厚上市公司盈利能力。东兴证券
福能股份(600483):业绩稳定增长 符合预期
公司利润增速低于收入增速的原因是,热电业务一季度机组全面检修发电量减少,导致盈利水平有所下降。但受燃煤采购单价和能耗指标下降等因素影响,单位发电成本同比下降幅度超过燃煤发电收入下降幅度,因此燃煤机组毛利率同比略有上升。
但因为今年公司天然气发电业务因天然气上网电价和天然气采购价格调整的后续气量置换、电量替代补偿兑现,燃气发电盈利同比大幅上升,毛利率与上年同期基本持平。同时公司有大约330MW风电场、30MW光伏电站正在建设当中,陆续建成投产,对公司利润增长有较大的贡献。
供电业务综合毛利率同比略降3.47个百分点,主要是由于天然气发电业务(毛利率相对较低)所占比重同比升幅较大。
由于检修的因素仅对上半年产生影响,我们认为下半年公司的利润增速将会有大幅度提高。
公司作为福建国资委下属能源业务上市平台,坐拥福建风资源地利,且不受三北地区弃风限电的困扰。参股的中核霞浦核电站有望开始建设。同时集团参股的中广核宁德核电站及其他热电联产机组承诺注入上市公司。利润稳定较高速增长确定性强,国企改革预期较强。
预计2015、16、17年的EPS为0.84、1.03、1.39元,对应的PE为22、18、13倍,维持“买入”评级,目标价21元。中信建投
穗恒运A(000531):去年取得史上最好业绩
公司将精心打造绿色电力品牌,提高机组的经济性,通过对恒运(C)厂发电机组进行脱硫脱硝环保技改,以适应未来的环保需求,另外还将积极推进资产重组的相关工作。(中国证券网)
万泽股份(000534):两大看点 多业并举
该股主要有两大看点:其一,目前其大股东是广东地区实力雄厚的综合性集团,旗下拥有房地产、医药等多家公司,依靠大股东雄厚实力,公司正积极发展房地产业,据公司公告,公司计划将全资子公司热电一厂股权转让给科能公司,所得资金将确保公司可持续发展的需要;其二,公司控股的热电一厂是热电联供企业,面对较为紧张的电力供需矛盾,有一定的竞争优势,而自上市以来,公司资金链运转正常,正逐步发挥财务杠杆的作用,正常低比例举债经营,存在着较好的发展空间。二级市场上,电力板块有补涨需求,后市股价有望跟上板块的整体提升,建议投资者逢低关注。(东方证券 沈阳)
漳泽电力(000767):背靠能源基地 成本优势明显
公开交易信息显示,买方前两位是西藏证券上海辉河路营业部与中原证券交易单元,昨日均买进上千万元,可见游资与券商共同看好该股。该股前期一度表现凶悍,但自8月初创新后连续回落,近期股价也处于相对低迷的成交状态。该股尽管昨日放量涨停,创出年内成交量新高,但换手率仍只有5.31%,成交量能否持续放大成为能否持续上攻的决定因素之一。不过鉴于该股目前绝对股价较低,激进投资者可适当关注。(恒泰证券 安洪战)
赣能股份(000899):做空量能逐步消化 有望进入上升通道中
赣能股份(000899) 低碳经济趋势引发核电主题。公司与中核集团、赣粤高速合建江西万安烟家山核电厂项目,成为核电运营商;另外,公司也正积极介入非晶硅光电薄膜电池领域。去年四季度基金的大幅减仓,导致股价一直处在箱体震荡格局。随着做空量能逐步消化,该股将有望进入机会周期的通道中。(胡一弘)
吉电股份(000875):注入风电资产 企稳介入
公司将获注入风电等清洁能源资产,取代存在关停风险的小火电资产以及无法开发的油页岩综合开发项目。
长源电力(000966):有望酝酿技术补涨
公司所属国电长源荆门发电有限公司、国电长源第一发电有限责任公司、湖北汉新发电有限公司近期分别与公司控股股东中国国电集团公司所属企业国电荆门江山发电有限公司、国电青山热电有限公司、国电苏家湾发电有限责任公司签订《发电量指标转让协议》。