8000亿铁路投资盛宴出炉 10股最大赢家
今年铁路投资再上8000亿元 推动走出去取得新突破
1月17日，农历"腊八"，已经有年的味道，中国铁路投资也迎来一个好消息，投资将再上8000亿元。中国铁路总公司总经理盛光祖17日在北京召开的公司工作会上表示，按照计划2016年铁路将完成固定资产投资8000亿元，客运量同比增长10%，货运量同比增长2%。并且，2016年中铁总公司将推动"走出去"取得的新突破，增强中国铁路国际竞争力。
回顾2015年，全国铁路完成固定资产投资8238亿元，投资新线9531公里，其中高铁3306公里。
就"十二五"五年来看，是铁路建设投资力度加大、路网规模和质量显著提升的时期。据统计，"十二五"铁路固定资产投资完成3.58万亿元、新线投产3.05万公里，较"十一五"分别增长47.3%、109%，是历史上投资完成和投产新线最多的五年。到"十二五"末，全国铁路营业里程达到12.1万公里。特别是高铁建设取得巨大成就，京沪高铁、京广高铁、哈大高铁、兰新高铁等一批举世瞩目的重大项目建成通车，基本形成了以"四纵四横"为主骨架的高速铁路网。目前，全国高铁运营里程超过1.9万公里，位居世界第一，占世界高铁总里程的60%以上。
不仅仅是在中国，中国高铁还是全世界的。
盛光祖表示，2016年中铁总公司将推动"走出去"取得的新突破，增强中国铁路国际竞争力。2016年中国铁路将加大重点项目推进力度，做好中老铁路、中泰铁路、匈塞铁路、巴基斯坦拉合尔橙线轻轨等项目的施工组织；做好印尼雅万高铁开工准备工作，尽快形成全面实施态势。其中，记者了解到，印尼雅万高铁将于近日就会开工建设。
此外，中铁积极推进俄罗斯莫斯科-喀山高铁、美国西部快线、马来西亚-新加坡高铁、两洋铁路、坦赞铁路等项目，协调推动政府和企业间合作框架协议签订、项目可行性研究、投融资方案及资金筹措等基础性工作，争取项目尽快落地。
盛光祖称，2016年中铁机构将围绕开好中欧、中亚班列，加强与沿线各国铁路的合作，压缩班列全程运行时间，加快发展集装箱国际物流运输，拓展国际全程物流业务，完善国际联运价格机制，并积极开发返程货源，扩大中铁的国际物流市场份额。（上海证券报）
神州高铁（000008）:签署两家战略合作协议，重视研发和海外市场
事件:公司晚间发布公告，在关于新产品开发与人才培养上，与南京航空航天大学签署战略合作协议。同时，与中国机械进出口有限公司、中国轨道装备工程有限公司签署战略合作框架协议，约定协议各方将在国际轨道交通车辆检修维护领域开展合作，建立长期稳定的战略合作伙伴关系。
加强研发力量，抢占市场先机:现代化的轨交安全检修，在我国依然在发展初期，这其中蕴涵着千亿级别的市场空间，尤其以新技术、新产品为代表。符合行业标准和客户需求的新产品往往爆发出超预期的增长速度。公司作为业内领先的设备供应商一直注重新产品开发。此次公司与南京高校签署合作协议，将在国家重点项目申报、人才培养、新产品开发和产业化联盟上展开合作。我们认为此举将加强公司研发实力，为公司抢占新产品市场提供有利条件。
借船出海的海外市场产略:中机公司隶是中国主要的国际工程承包和进出口贸易企业之一，旗下中国轨道是其的全资子公司，主营海外轨道交通工程总承包及相关基础设施建设等。与中机公司、中国轨道结为战略伙伴，是公司发展海外市场的前奏。未来中机公司、中国轨道将利用其在国际市场中，尤其是南亚、南美建立的海外网络，帮助公司走向国际市场，随着国家一带一路战略不断推进和实施，海外市场也是可不断探索和尝试的。
盈利预测和投资建议:我们预计超额完成2015年承诺利润依然是大概率事件。预计2015~2017年公司实现收入1，065，1，274和1，524百万元，实现净利润194、229和273百万元，对应EPS 0.08，0.09和0.11元。根据交大微联和武汉利德业绩承诺，收购完成后，将增厚公司未来三年摊薄后EPS至0.13，0.16和0.19元。维持"谨慎增持"评级。广发证券
利源精制（002501）:短期业绩受压制 长期发展前景依然广阔
财务费用激增影响业绩增速。上半年公司财务费用支出7659万元，同比增加3430万元（81%）。我们认为财务费用大增主要原因在于报告期内，公司为新建项目筹资增加了大量短期借款，利息支出大幅增长所致。粗略测算，若不考虑财务费用的影响（假设与去年同期持平），公司实际业绩增速应在30%左右。
在建工程集中转固，有压力但不悲观。报告期内，公司前次定增投资项目陆续达产转固，固定资产同比增加20.5亿元（135%），预计后期折旧将大幅上升，公司业绩增长面临一定压力。但与此同时，公司项目达产后将新增3条挤压线，对应3万吨轨道交通铝型材深加工产能，若产能充分发挥，完全可以抵消折旧增加的负面影响，继而成为公司新的利润增长点。
公司将由铝型材加工企业向高端装备制造商转型。公司前期公布了经调整的2015年定增方案，计划发行22700万股，每股价格17.65元，募集资金40亿元，用于年产客运轨道车辆1000辆（包括动车组400辆、铝合金城轨地铁400辆、不锈钢城轨地铁200辆）、铝合金货车1000辆、铝型材深加工产品6万吨等项目的建设。目前该定增方案尚未获得证监会受理，但公司已经开始着手相关建设项目的前期工作，全部项目有望在未来3年内陆续达产，届时公司将完成由铝型材加工企业向高端装备制造商的转型。
维持盈利预测和增持评级。我们维持公司15-17年净利润分别为4.84/6.23/7.85亿元的盈利预测，同比增速分别为21.66%、28.72%、26%。15-17年基本EPS分别为0.52/0.67/0.84元，对应目前股价动态市盈率分比为25/19/15倍，考虑到公司在铝型材深加工领域的突出实力以及未来切入轨交装备市场后良好的发展前景，我们维持对公司的增持评级。申万宏源
双环传动（002472）:齿轮龙头即将再次腾飞
齿轮行业绝对龙头。公司专注于机械传动齿轮的研发、设计与制造，形成涵盖传统汽车、电动汽车、高铁轨道交通、非道路机械、摩托车及沙滩车、电动工具及工业机器人等多个领域门类齐全的产品结构，齿轮散件年产量超过6000万件，已经成为全球生产规模最大、实力最强的齿轮散件专业制造企业之一。
增发完成意义重大。11月4日，公司增发过会，本次非公开发行募集资金总额不超过120，000万元，发行底价为18.53元，拟发行股票数量不超过6，476万股。资金瓶颈解决后，公司将迎来新的发展阶段。
减速器国产化临门一脚，公司顺势爆发。我国工业机器人持续爆发，价格的下降起到关键作用，减速器作为占成本30%以上的核心零部件，实现国产化对我国机器人发展意义重大。
减速器已被国外垄断长达30多年，国内企业在近年来逐步实现突破，目前领先者已具备了量产的可能。公司已完成了多个型号RV减速器的设计工作，并在11月初的工博会上正式发布了11个减速器型号，即将实现量产。假设明年实现5000万收入水平，对业绩的影响有望在20%左右。
公司传统齿轮业务保持稳健增长，新产品布局效果显现。公司传统齿轮业务继续增长，特别是乘用车齿轮实现快速增长，如上汽、比亚迪，福特、通用等客户新项目贡献较大，同时公司美洲市场业务与去年同期相比有较大幅度提升，如博格华纳、卡特彼勒等重点客户的部分新产品形成量产，成为公司业绩新的增长点。公司加大新品开发力度，积极布局自动变速器、新能源车辆等齿轮领域的开发，开拓了如比亚迪DCT350自动变速器齿轮项目、以及西门子电机轴、舍弗勒混合动力轴/轮、奇瑞混合动力行星排齿轮、比亚迪e6纯电动齿轮等新能源车辆齿轮项目。特别是近日专供上汽变自动变速器项目的签订，显示了公司较强的核心竞争力，项目建成后有望新增收入5亿元。
维持买入评级，维持盈利预测。我们预计公司未来15-17的EPS分别为0.5/0.6/0.74，对应15-17年PE分别为54/45/36。参考可比公司平均估值60倍左右，我们看好增发资金瓶颈的解决将助力公司再次腾飞，维持盈利预测，维持买入评级，暂维持30元目标价不变。申万宏源
众合机电（000925）：轨道交通信号系统国产化加速
轨交信号系统市场处于寡头垄断状态，并且进入壁垒极高，目前公司市场占有率 25%左右，其主要竞争对手为卡斯柯（通号和阿尔斯通合资，40-50%市场占有率）和通号（25%左右占有率），根据国家规划到 2015 年将新建 79 条地铁线路，未来几年公司将充分受益轨交市场的快速发展。
达实智能(002421)：节能、智能业务拉动公司业绩稳步增长
上半年公司建筑智能节能业务收入实现同比增 38%，符合我们 30-40%的行业增速判断。具体新增项目主要源于：1）节能领域：签约长安标致雪铁龙项目，为公司"能源站"业务在工业建筑领域的首个大型项目；去年签约的深圳市民中心、镇江华龙广场 EMC项目稳步推进。 2）智能领域：签约酒店智能化项目 18 个，同时项目单体合约金额持续上升；中标长沙市轨道交通 2号线一期工程，同时成都地铁2号线项目快速推进。
博深工具（002282）：高铁刹车片价值几何?买入
高铁刹车片万事俱备,只欠东风,给予“买入”评级
基于在金刚石工具及冶金粉末材料领域的领先优势,公司多年前已经开始了动车组刹车片研究,已研发出了动车组刹车片并通过了试验环境验证,目前只待铁道部拿去论证和上车试验。可以说是万事俱备,只欠东风。
动车组刹车片是耗材,毛利率奇高,据我们定量测算,动车组刹车片2012年和2015年市场容量分别为37亿和70亿左右。博深工具作为国内最领先的厂家有望分享高铁大餐。
传统金刚石工具业务进展顺利,2011年将是业绩释放年
全球金刚石工具的需求量以每年15%左右的速度增长。2008年,全球金刚石工具市场容量已达到约200亿美元左右。中国正承接全球产业转移,行业容量增幅巨大。
公司上市募投项目去年开始部分达产,2011年随着新增产能的全部达产,公司业绩将快速提升。2011年开始将是业绩释放年。
电动工具业务有望连续翻番增长
目前国内电动工具行业以年均12%的速度增长。截至2008年,中国专业电动工具市场容量达到40亿元人民币。全行业增长稳定,市场潜力巨大。
凭借渠道和技术优势,电动工具将是未来几年公司的重点业务,随着明年多个品种投放市场,产品线大幅完善,依托不断完善的销售渠道,将有效满足客户一站式采购,预计公司规划的销售额连续2-3年翻番目标不难达到。
北方创业（600967）：货车市场好转 增持
而今年这一现象已得到缓解,但是由于上游钢材价格的上涨和对于下游客户缺乏议价能力,使公司综合毛利率仍未恢复到以往的水平。
未来发展仍具有不确定性。虽然公司上半年各项数据均好于去年同期,但是宏观经济形势依然严峻,面临着经济增长内生动力不足和外需萎缩的尴尬局面。人民币再一次升值也给公司进军国际市场的道路上添加了一道无形的障碍。其次,公司控股子公司北方创业钢结构有限公司股东在经营理念上存在差异较大,目前该公司业务经营处于停滞状态。
铁路建设仍是公司未来增长的原动力,中期内存在重组预期。多年来铁路货运业发展增速严重滞后于公路和航空。为了改善这一现状,铁道部提出客货分离和采用重载货车的发展方向,为公司在今后货车销售领域提供了保障。“后高铁时代”货运将得到大幅释放,届时公司将持续从中受益。
同时公司是兵器工业集团下属重要的融资平台。在军工资产持续整合的大趋势下,公司存在一定的重组预期,但是时间仍不确定。
中国中车（601766）：增长明确 稳健选择
研究机构：
在手订单充裕,业绩持续增长有保障。截至2010年9月30日,公司在手订单超过940亿元,其中动车组492.72亿元,机车200.31亿元,城轨地铁163.72亿元,新产业60.96亿元,货车和客车分别为13.44亿元和9.26亿元,考虑到合营公司BST(公司占50%股份)手持的300多亿元动车组订单,公司目前在手订单总额超过1200亿元,有力的保障了公司业绩的持续稳定增长。公司规划2012年达到营业收入1000亿元,2015年达到1500亿元盈利预测与估值。我们估算公司2010年、2011年和2012年可分别实现每股收益基0.24元、0.32元和0.44元,公司目前股价为6.12元,对应2010年、2011年和2012年动态市盈率分别为25.90倍、18.96倍和14.02倍,估值水平不高。公司基本面优秀,在手订单充足,未来三年高增长明确;同时,高铁运行密度加大带来车辆新增需求,以及动车组维修服务、海外市场、新产业和城轨地铁等业务也保障了公司2012年之后的业绩增长,综合来看,公司具备较好的防御性,是稳健的投资选择,适合中长期持有。我们给予公司2011年动态PE20~25倍,则对应股价区间为6.40~8.00元,我们给予公司6个月目标价7.20元,首次给予“增持”评级。（西南证券 庞琳琳）
中铁二局（600528）：基建收入进入快速释放期 强烈推荐
铁路施工毛利率同比改善,预计公司今年综合毛利率同比提升0.5个百分点。今年以来公司铁路项目施工进度趋于正常,去年因赶工等原因导致的措施费增加因素得以消除,同时公司今年还获得了部分铁路项目的合同变更,前3季度公司铁路施工毛利率达到8%左右,较去年提升了约1个百分点。其他业务方面,虽然物质销售业务的毛利率同比下滑1个百分点,但其收入仅占公司收入的13%,预计今年公司整体毛利率将达到7.5%,同比提升0.5个百分点。
“十二五”期间将持续收益西部铁路建设。到2020年,西部地区铁路网营业里程将增长70%,大大高于全国整体路网50%左右的增幅水平。
仅从公司总部所在的四川一省来看,08年底该省的铁路运营里程仅为3006公里,而到2015/2020年的规划里程将分别达到6241/8000公里,较08年水平的增幅分别为108%/166%,增幅巨大。预计“十二五”期间四川省铁路基建年均投资规模将在500亿元左右,大大高于2009年200亿元的投资水平,公司将是这轮铁路建设高峰的主要受益者之一。
中国中铁（601390）：管理效率提升助利润加速增长
募集资金拟全部用于偿还基建建设板块相关借款,募集资金运用计划予以执行后,公司长期债权融资比例有所提高,综合付息债务成本有所降低。