13日机构强推买入 6股极度低估
云内动力(000903):控股股东增持有利于提振市场信心
公司1月9日发布公告,控股股东云内集团计划在6个月内(自2016年1月8日起)增持公司股份,金额不低于9千万元。同时,云内集团1月8日通过深交所以竞价方式增持本公司股份约764.4万股,占公司总股本的0.9567%,增持均价约7.1973元/股,增持金额共计约5501.7千万。
控股股东增持显示对公司未来发展信心
本次控股股东增持公司股份,一方面是完成控股股东前期为维护公司股价稳定增持公司股份、增持金额不低于9千万元的承诺,另一方面显示了控股股东对公司未来发展的信心。同时,考虑到交易所规定“上市公司发布控股股东增持计划实施完毕公告前控股股东不得减持该公司股份;在前述公告发布后,相关股东减持该公司股份的,应自减持前最后一笔增持完成之日起6个月后方可进行”,本次控股股东公布增持计划有利于打消市场对公司大股东减持的忧虑,提振市场信心。
公司受益于轻卡排放监管升级带来的行业整合机遇,成长路径明确
截至15年11月公司累计销售柴油发动机18.97万台,同比增长4.5%,同一时期柴油发动机行业总销量为234.2万台,同比下降17.6%,公司市占率由6.4%提升至8.1%,说明公司国四发动机有较高的市场认可度。公司有望受益于轻卡排放监管升级带来的轻型发动机行业整合机遇,市占率有望大幅提升,同时,供给改善有望提升公司发动机产品的盈利水平。
投资建议
考虑到下游销量下滑,不考虑公司股权转让所得的情况下,我们下调公司15-17年EPS为0.26元、0.36元、0.50元。公司是国企改革潜在受益标的,2.0L柴油发动机具有先发优势,可能成为未来明星产品,公司有望受益于轻卡排放监管升级带来的轻型发动机行业盈利能力大幅提升的机会,维持“买入”评级。广发证券
新洋丰(000902):农资为基 转型添力
主业发展快速。公司是国内磷复肥行业翘楚,拥有年产165万吨MAP、445万吨复合肥产能,经营规模分别位于国内第一、第二位,具备领先的产品创新能力和卓越的营销能力。2015年底公司定增项目之江西年产80万吨复合肥已建成投产,预计2016年中期定增项目之湖北年产60万吨硝基肥项目建成投产,将提供新的业务增量。考虑到运输半径需要, 公司有望在东北、西北建立生产基地,以降低物流成本,生产针对性复合肥,满足当地需求。公司持续加强营销和农化服务,两特经济作物用肥、新型肥料推广顺利,驱动公司复合肥产销持续提升。
磷矿资源注入可期。控股股东洋丰集团拥有1.8亿吨磷矿石资源,可为公司提供原料配套。按照承诺,大股东磷矿石资源待形成规模化产能之后,将注入到上市公司。按照规划,我们预计公司2015年磷矿石产能达170万吨,预计2016年达200万吨,判断2016年底或启动资源整合。 n 积极进军农业领域。相比国内千亿级的复合肥市场,农业市场天地更加广阔,仅国内市场高达10万亿元。2015年半年报中发展思路指出,公司将推进从单一的化肥制造业向互联网+化工+农业+金融方向发展。公司计划将触角延伸至下游农业领域,参与农业管理与经营,发展特色农产品, 大力拓展利润增长点,提高盈利水平。公司发展空间将大为打开。
抓好农资渠道和金融服务。公司看好农资渠道的价值,通过多种途径, 掌握核心流通资源,为农户提供更丰富的农资产品,打造大农资服务平台。此外,按照“发展思路”,公司将积极联合金融单位,为下游经销商、农户等提供各类金融服务,提高客户粘性,拓展业务增长极。
评级面临的主要风险
项目进度延迟风险;毛利率下降风险。
估值
首次给予谨慎买入评级。主业良好,积极转型,发展动力强。2015年大股东数次增持,表明对发展前景的信心。预计2015-2017年每股收益分别为1.13元、1.48元、1.86元,2016年市盈率为20倍。我们对该股首次评级为谨慎买入,目标价格36.70元。中银国际
万安科技(002590):业绩符合预期 关注ADAS落地
业绩符合预期,未来高增长可期。公司受汽车行业整体增速放缓影响, 其主营产品气压制动系统业务承压,前半年该项业务收入产生-5.52%负增长。公司大力发展悬架系统业务,带动公司2015年前三季度整体业绩收入实现23.3%,净利润实现27.7%的高增长率。由于悬架系统业务处于新市场开拓时,毛利率较低,导致净利润增速放缓。公司悬架系统业务开拓了江淮汽车、上汽通用五菱等优质客户,其爆款车型销售有望助力公司悬架业务高增长,2016年预计仍能维持高增速且毛利率会有所提升, 高毛利率的ABS 增速较快,业绩将会得到较快释放。
车联网、智能交通、无线充电看点多多,关注ADAS 系统布局进程。公司通过参股飞驰镁物与苏打科技公司,切入车联网及新能源汽车共享经济领域。入股美国Evatran 公司获取无线充电核心技术,有望进入国内领先新能源汽车厂商供应链实现量产,并不断推进更高功率充电技术研发。公司非公司增发项目获得通过,公司积极布局,募投的重要项目ADAS 系统有望通过入股或成立控股的合资公司等多种形式,牵手国内外领先技术公司。公司是传统汽车零部件供应商,产业资源丰富,有望发挥其传统的主动安全系统优势,加快研发电子制动产品,通过布局ADAS 系统,联通车联网,整合智能汽车产业链。智能汽车是汽车行业发展的趋势,公司有望通过ADAS 系统搭建获得长远发展。
评级面临的主要风险
1)汽车行业持续低迷,传统业务加速下滑;2)ADAS、车联网、智能交通、无线充电等新业务发展不及预期。
估值
我们维持万安科技盈利预测,预计公司2015-2017年每股收益分别为0.26元、0.37元和0.59元。采取分部估值,给予传统业务25倍动态市盈率, 维持新兴业务100亿元市值估计,合理目标价为34.90元,维持买入评级。中银国际
隆鑫通用(603766):“农用无人机+农业信息化”发展可期
公司与清华大学教授王浩文等三方合资成立珠海隆华直升机有限公司并控股,研发机型包括XV1(军用/民用型)和XV2(农用型)。其中,XV2配置72L 的药箱,载重量在国内植保无人机领域领先同行。该机采用“油动+大载荷”的设计思路,专门针对大田作业,设计工作效率是行业平均水平的5倍以上,有望在行业内脱颖而出。
布局“无人机+农业信息化”
公司参股兴农丰华28%的股权,并约定可择机进行控股。兴农丰华是中国农业大学朱德海教授及其团队创办的企业,主要从事农业大数据精准分析、农业信息化系统构建及农业灾害评估及预警等服务,已与北大荒、大北农等农业公司开展项目合作。公司将充分发挥自身专用农业植保无人机在农业喷洒及农业大数据采集服务方面的优势,结合兴农丰华的农业信息化技术和大客户资源优势,进军“互联网+现代农业”领域。
“无人机+农业信息化”市场前景广阔
我国农村劳动力人口流失严重,在国家强化农业基础地位的战略定位下, 我国必须要走一条产出高效、产品安全、资源节约、环境友好的现代农业发展道路。公司通过大型无人机提供植保服务,可以在短时间内快速布局,抢占农村市场,进而构筑天空地一体化农业信息监测系统,打造农业大数据平台。在国内植保无人机行业大发展的背景下,看好公司在农业领域的发展战略。
给予买入评级
考虑到公司收购山东丽驰和威能机电带来的并表效应,以及国家取消对小排量摩托车征收消费税的利好影响,预计2015-2017年EPS 分别为0.90元、0.97元和1.17元,按照2016年1月7日收盘价18.98元/股计算,对应PE 分别为21、20、16倍。公司传统主业经营稳健,现金流充裕,农业领域的战略布局有望给公司带来持续成长性,首次给予“买入”评级。国海证券
惠博普(002554):油气装备海外EPC保增长 环保及管道业务促成长
公司传统主业为油气田地面装备及工程,2014年实现了向EPC工程总承包商的转型。与国外竞争对手相比,公司有较大成本优势,在全球油气公司削减资本支出环境下,公司因产品性价比高中标概率明显提升。目前油气装备海外收入占比超50%,海外订单预期乐观,保障业绩持续增长。
进军通用环保领域,培育新增长的;受益“美丽中国”
公司在现有油气环保业务的基础上,大力拓展通用环保业务。我们判断公司未来不排除通过外延拓展通用环保业务,有望成为油气装备及工程外的第二支柱产业。
管道自动化及检测维保业务未来有望成为公司新业绩增长点
目前国内管道检测市场需求每年近20亿元,维保市场更大,且技术门槛较高,毛利率高。控股子公司潍坊凯特主业为管道自动化等,和公司优势互补、协同效应显著,2012-2014年净利润复合增长率150%;子公司惠博普管道公司定位为“管道医院”,相关产品和服务类似于“管道机器人”,估计毛利率超50%。管道业务未来有望成为公司新的业绩增长点。
低油价持续性较差;公司或受益油价反弹主题投资
我们认为油价跌到接近30美元/桶,创12年新低,下行空间已不大。原油供大于求局面还将持续,但有望在2016年Q4重回供需平衡,未来1-2年油价有望回到50美元。油价反弹时油气装备优质企业弹性较大。
股权激励要求未来几年业绩高增长;每股资本公积1.8元
公司股权激励要求业绩2016年增长40%以上、2017年增长30%以上。
低估值小市值高增长优质标的,16-17年PE 19/14倍,持续推荐
公司目前市值不到60亿元,我们预计2016年业绩增速65%、2017年业绩增速35%。预计16-17年EPS为0.57/0.77元,PE为19/14倍。公司业绩具备上调潜力,估值在行业内具备优势,维持“推荐”评级。银河证券
双林股份(300100):新能源汽车再下一城 智能驾驶迎风而上
公司日前公布业绩预告,2015年归属于上市公司股东的净利润为2.26-2.66亿元,同比上升70-100%,略低于我们预期。公司与山东德洋电子科技有限公司日前签署正式《股权转让协议》,以3.57亿元对价受让德洋电子51%股权。公司拥有新大洋电动车5%股权,通过收购德洋电子掌握电机电控、BMS、VMS等新能源汽车关键零部件,未来还有望拓展电池及新能源动力总成业务,新能源汽车高速发展将带来持续收益。DSI自动变速箱2015年产量超过7万台,2016年有望翻倍增长并注入上市公司。此外公司外延布局智能驾驶、车联网等热点领域,有望持续受益。考虑到传统汽车配件业务毛利下滑等因素,我们调低了公司业绩预测,预计2015-2017年每股收益分别为0.65元、0.89元和1.14元。考虑到公司在新能源汽车、自动变速箱、智能驾驶等领域巨大潜力,维持目标价35.10元,维持买入评级。中银国际