东北增设国家级新区倒计时 12股最受益
东北有望增设国家级新区 中央真金白银输血
一季度、上半年经济数据出炉之际，习近平、李克强分别赴东北调研并讲话。在中央两次督阵东北经济之后，近期一系列支持政策正在酝酿出台。
其中最具含金量的政策莫过于设立两大基金，即东北振兴产业投资基金和地方层面的产业结构调整投资引导基金。
8月6日，国家发改委网站刊发的《上半年东北三省经济运行缓中趋稳》一文中提出，研究设立东北振兴产业投资资金以及地方层面的产业结构调整投资引导基金，壮大新兴产业创投引导基金，加大引导扶持，做大做强有基础的智能机器人、燃气轮机、卫星及应用、生物医药、绿色食品深加工等产业，形成新的优势产业。
“基金的托管方、募集人还没定，规模也没定，但规模应该不小。”国家发改委东北司一位人士对21世纪经济报道记者表示，去年国务院28号文(即《国务院关于近期支持东北振兴若干重大政策举措的意见》，国发〔2014〕28号)中就已提到要设立东北振兴产业投资基金。
除此之外，根据国家发改委的消息，下一步将研究在东北地区新设立国家级新区。
真金白银为东北输血
今年上半年，东北经济依然面临严峻的形势，辽宁、吉林、黑龙江三省GDP增速约为2.6%、6.1%和5.1%左右，而今年三省的目标增速是6%、6.5%和6%。
其他经济指标方面，辽宁、吉林、黑龙江三省规模以上工业增加值增速分别为-5.5%、4.1%和-0.8%；固定资产投资增速分别为-13.3%、12.1%和1.6%；地方财政收入增速分别为-22.9%、0.9%和-20.1%。
对此，国家发改委给出的初步判断是，东北三省经济正处于筑底过程之中，三、四季度有望企稳向好，全年经济将呈现前低后稳的走势。
在这种状况下，东北经济要实现触底反弹面临一大问题就是失血严重。1—5月份，东北最大的煤炭企业，黑龙江龙煤矿业集团亏损20.5亿元，这已经比去年的形势有所好转，同比减亏8亿元，减亏幅度达28.1%。去年黑龙江省出台65条稳增长措施，省政府安排30亿元缓解龙煤集团流动资金困难，为走到破产边缘的龙煤集团输血。
去年8月《国务院关于近期支持东北振兴若干重大政策举措的意见》出台，其中明确提到 “统筹研究设立东北振兴产业投资基金”。今年4月份，国务院总理李克强赴东北调研时也表示，要研究设立东北振兴产业投资基金。
上述国家发改委东北司内部人士告诉21世纪经济报道，设立东北振兴产业投资基金这件事一直在推进，现在基金规模还未确定，但规模不小。
“东北目前资金缺乏，设立这个基金对东北经济有很大支持作用。”吉林省社科院经济研究所所长孙志明对21世纪经济报道表示，东北有些项目没有资金，有了这个基金之后可以解决资金短缺问题，另外有了资金支持过去没有的项目也可以带动起来。
除了中央的真金白银投入之外，地方层面也将设立产业结构调整投资引导基金。去年10月份，平安银行与辽宁省投资集团有限公司宣布共同设立600亿元规模的振兴东北产业投资基金，还签署了100亿元平安沈机产业投资基金，设立100亿元中德产业园投资基金。
“黑龙江省委省政府一直也在鼓励加大融资力度，出台了一系列扶持政策。”黑龙江省科顾委主任陈永昌对21世纪经济报道表示，东北地区要培育资本市场，这也需要一个过程。
国家级新区向东北倾斜
除了金融支持之外，东北地区还将获得更多扶持政策，其中包括在东北地区新设立国家级新区。
目前，全国已有13个国家级新区，今年国务院批复了湖南湘江新区和南京江北新区。在四大板块中，中部地区有2家国家级新区，超过了东北地区的1家，东北成为拥有国家级新区最少的地区。
而在新的支持政策之下，国家将在加快建设大连金普新区的同时，研究在东北其他城市设立国家级新区，将新区培育成体制机制创新先行区和东北振兴新的增长点。对此，上述国家发改委东北司人士确认了该消息，但没有明确回应在东北何时设立、设立几家国家级新区。
“长东北新区已经上报中央。”孙志明表示，一旦获批这个新区对吉林省的带动作用会非常明显，因为它就在吉林省的经济中心，带动影响更直接。
今年5月，吉林省长蒋超良主持召开省政府常务会议，研究了《吉林长东北新区总体方案》，会议原则同意向国务院上报该方案。这次会议指出，在适应经济发展新常态、应对当前经济下行压力的背景下，加快建设吉林长东北新区，对于稳增长调结构、保持经济社会平稳健康发展具有重要意义。
陈永昌认为，黑龙江目前需要特殊政策，该省目前保税区只有一家，作为中蒙俄经济走廊的重点区域，需要再建一批保税区，甚至设立自贸区。他认为，国家级新区等政策支持，将会带动黑龙江发展。
在这些扶持政策之外，在深化改革方面，还将加快制定深化东北地区国资国企改革的具体实施意见。研究出台一批体现东北特点的具体实施意见和专项改革方案，对于国家拟出台的一些重大改革举措，推动在东北地区先行先试。
孙志明表示，吉林的央企改革任务重，在改革过程中成本如何分担需要考虑地方的承受能力，如果允许央企拿出部分股权转让收益用于支付必需的改革成本，地方政府面临的压力就会轻松一些。
“国企改革不推进，东北经济难有回旋余地。”陈永昌表示，这是东北振兴的重头戏。
东安动力(600178)：业绩拐点期待10年 "买入"
盈利预测与评级：不考虑东安三菱股权注入，我们预计公司2010-2011年EPS分别为1.12元、1.42元，对应动态PE分别为15倍与12倍，公司当前股价明显偏低，我们认为2010年公司合理估值应为20-24倍，对应估值中枢为24.6元。假设东安三菱19%股权能顺利注入东安动力，预计将大幅增厚公司2010-2011年每股EPS0.45元与0.60元，公司股价对应的估值中枢为34.54元。给予公司买入评级。（方正证券）
哈空调(600202):技术上严重超卖 可谨慎参与反弹
公司是我国最大的电站空冷器、石化空冷器、电站空气处理机组专业生产厂家，是中国核工业总公司的定点生产企业。其具备生产核安Ⅱ级设备的资格，是中国唯一有10年以上核级处理机组和核级风机安全运行经验的企业。产品先后应用于后为秦山核电站一期、二期、田湾核电站、巴基斯坦等核电站。随着我国核电建设规模的扩大，未来核电空冷将成为公司业绩增长的亮点之一。二级市场上，该股近期连续下跌，资金流出迹象明显，技术上严重超卖，可谨慎参与反弹。（恒泰证券 杜晓珀）
亿阳信通(600289)：引进战略投资者 推荐"
国联证券分析师发表研究报告指出，IBM入股会给亿阳信通带来一定程度的价值提升，大股东减持并引进战略投资者是三赢选择。
分析师指出，盈利预测短期内需要看公司在增值业务进展情况，故维持公司2010年原有预测不变；长期仍需要看物联网建设以及运营商在支撑系统方面的投入力度。根据分析师对行业发展的判断，略微调高2011-2012年ICT的业务增速，预计2010-2012年公司业绩分别为0.24、0.30和0.38元，对应合理价格10.8元，给予其"推荐"的评级。（国联证券）
北大荒(600598):农业龙头 受益粮价上涨
我们认为,"立足农业"是公司业绩的基础,土地承包收入增长促公司业绩稳定增长,而"跳出农业"、延伸工业产业链是公司盈利提升的关键。按最新股本17.78亿股全面摊薄后,预计公司2010年、2011年的EPS分别为0.24元和0.29元,按4月28日收盘价12.92元计算,对应的动态市盈率分别为53X和44X。公司作为种植业龙头,直接受益于粮价上涨和国家粮食生产扶持政策,并积极延伸产业链,维持"增持"的评级。（天相投资）
东方集团(600811)：掘金热门行业 业绩可期
东方集团（600811）。作为一家综合性企业，公司是一家大型投资控股企业集团，银行、证券、家居建材、港口运输和矿产资源开发均被纳入囊下。金融业是东方集团的投资重点。公司同时拥有中国民生银行和中国民族证券有限公司。民生银行是国内首家主要非公有股份制商业银行。中国民族证券是上海证券交易所、深圳证券交易所的会员单位。上海金融中心建设、IPO、创业板、国际板的相继实施推动银行证券业务的发展。
与此同时，家居建材业是集团经营的核心。公司旗下东方家园是中国正式加入WTO后，国内最大的仓储式建材家居连锁超市。到目前为止，东方家园已经在全国各大省市开设了27家，总营业面积达100多万平方米的大型建材家居连锁超市。二、三季度是建筑行业的旺季，建材业业绩报喜胸有成竹。从盘面看，该股走势良好，在上升通道上平稳运行，多头均线呈多头排列，建议重点关注。（平安证券 石磊）
工大高新(600701)：股权或变 资金关注
投资亮点：
1、控股股东哈工大将其所属呼兰玉米淀粉糖分公司的整体资产转让给公司，该公司主营制造、销售玉米淀粉糖系列产品，符合公司以 玉米深加工为核心主业的战略发展思路；同时公司地处黑龙江省是我国北方重要的粮食生产基地，丰富的玉米资源为公司加工玉米提供了充裕的原料。
2.公司第一大股东为哈尔滨工业大学高新技术开发总公司，哈工大在计算机，网络和软件领域实力雄厚，其下属的航天、材料科学工程、机电、计算机等四大学院众多学科的专家学者参与"神舟五号"的相关研制工作，研制出被称为"人造小太空"的载人太空船大型真空实验器。
3、公司与美国哈佛大学生命科学院，美国波士顿大学共同研制开发新的医药产品，并投资1.6亿元筹建工大生命科学园。同时还对北京协和瑞草天然药业有限公司进行增资扩股，加大对中药生产、中药科研开发和中药材种植等方面的投资力度。（顶点财经）
金山股份(600396)：业绩高增长 爆发待来年
2010年上半年，公司实现营业收入6.79亿元，同比降低24.43%；实现营业成本5.43亿元，同比降低27.02%，实现营业利润0.45亿元；实现利润总额0.47亿元，同比增长182.20%；实现归属于母公司股东的净利润0.21亿元，同比增长80.63%,实现EPS0.06元。
2010年上半年，公司各运行电厂按合并报表口径累计完成发电量185,114.23 万千瓦时，同比降低21.39%；上网电量165,585.48 万千瓦时，同比降低20.86%。发电量降低的原因是统计数据不含南票煤电公司数据，而去年同期包含南票煤电数据。
2010年上半年，公司主营业务收入、主营业务成本、发电量均出现同比下降，主要原因是本期合并范围不包括辽宁南票煤电有限公司。而主营业务利润率比上年同期提高的主要原因是：阜新金山公司发电量及供暖面积增加，材料及修理费用、人工费同比降低；桓仁金山公司发电量及供暖面积增加，供暖价格同比上涨，同时加强燃煤采购管理，其标煤价格比去年同期有所降低。
公司白音华发电、南票二期均已开始投产发电，能够保证明年业绩的高增长。我们预计公司2010-2012年营业收入达到21.34亿元、40.90亿元、50.41亿元，实现净利润0.66、2.06和2.57亿元，EPS分别为0.19、0.6和0.76元。我们按照2011年20倍PE给公司估值，目标价12元，目前公司估值偏低，给予公司“推荐”评级。（华泰证券 程鹏）
铁龙物流(600125)：业绩发展顺利 推荐
业绩符合市场预期。公司上半年实现营业收入11.45亿元，同比增长75.3%；营业利润3.23亿元，同比增长33.6%；归属母公司所有者净利润2.43亿元，同比增长33.8%；实现基本每股收益0.24元，基本符合市场预期，好于我们预期。
房地产业务是公司净利润快速增长的最主要原因。上半年公司确认房地产收入2.05亿元，同比增长348%，贡献公司收入增量的32.4%，毛利率为43.3%，比去年同期提升了4.71个百分点，实现毛利8898万元，同比增长超过4倍，贡献公司毛利增量的74.4%。公司存货主要为动力院景以及头道沟项目，报告期内动力院景存货减少1.14亿元，还有存货1.21亿元，头道沟项目存货2.05亿元，总投资为5.4亿元，预计在2011年10月竣工。
铁路货运及临港物流业务是公司利润第二大增长点。上半年，沙鲅线完成到发量2796.7万吨，同比增长15.6%，创下历史最好水平，同时报告期内进一步开展运贸一体化业务，物流业务收入大幅提高。上半年该业务完成收入5.8亿元，同比增长75.1%，贡献收入增量的50.6%，毛利率为31.5%，同比下降18.2个百分点，实现毛利1.82亿元，同比增长10.9%，贡献毛利增量的18.7%。
特种箱业务：收入增速明显低于业务量增速。上半年，受经济形势好转，公司特种箱业务完成发送量25.98万TEU，同比增长55.0%，铁路特种箱业务实现收入2.10亿元，同比增长27.2%，毛利率为30.0%，基本与去年同期持平，毛利为6388万元，同比增长29.2%，贡献公司毛利增量的15.1%。
收购太原市土地资源为房地产业务持续增长奠定基础。公司拟出资3亿元收购山西开城房地产开发有限公司100%股权，公司净资产为2.89亿元，该公司拥有太原市枣园地区C-07-1地块的土地使用权，规划用地面积为15.62万平方米，规划建筑面积为18.76万平方米。
维持“推荐-A”评级。预计公司2010-2012年每股收益为0.46元、0.47元、0.59元，对应2010年动态市盈率为30倍，估值处于行业高端，公司冷藏箱业务仍处在发展初期，对业绩贡献有限，未来两年业绩增长主要依靠房地产和沙鲅线扩能改造带来的增量，维持“推荐-A”评级。
（国都证券 汪立）
奥维通信(002231)：业绩增速较好 关注
奥维通信中报显示2010 年上半年实现营业收入1.0 亿元，比上年同期增长72.10%，利润总额770.85 万元，同比增长29.50%，归属母公司所有者净利润655.23 万元，同比增长29.50%，扣除非经常性损益的净利润为586.22 万元，同比增长83.26%，归属于上市公司股东的每股收益0.04元。总体而言，公司业绩增速正常，符合预期。
报告期内该公司毛利率27.3%，比同期提升2.6 个百分点，可以看到，公司存货期末余额比年初上升8.12%，预计公司增加储备而加大设备采购量，而且客户市场需求加速，阶段性议价增强使得单位成本下降，同时公司物资管理成本控制产生效益等原因，使销售毛利率提升。另一方面，期间费用中管理费用同比增加698 万元，增速达到60%，主要由于公司随销售规模扩大，管理性工资、房租及差旅费增加较多。
在销售方面，公司国内销售增速70%，国外销售处于起步阶段，由于基数低，增速同比较高。从目前来看，公司销售仍以国内销售为主，且我们认为公司的营业收入增长大部分因素来自今年行业需求的增长。由于今年国内运营商在去年网络基建的基础上，加大网络优化覆盖力度，增加网络优化覆盖的投资，为移动网络优化覆盖行业提供增长机会，同时，值得注意的是该公司2009 年营业总收入1.8 亿，其营业总规模与同行上市公司相比较小，预计其在技术服务竞争力，以及扩大销售规模方面若要进一步突破尚存在压力。
基于行业需求的成长性，以及公司目前经营状况，对公司做出如下盈利预测，给予“观望”评级。（华泰证券 孙沁梅）
联美控股（600167）：业绩增长确定 收入同比大增
2009 年前三季度业绩概述。公司2009 年1-9 月份实现营业收入1.4 亿元,同比增长35.36%;营业利润为0.33 亿元,同比增加472.17%;归属母公司净利润为0.23 亿元,同比增加570.8%;实现每股收益0.108 元。其中,三季度实现营业收入0.14 亿元,同比增加21.85%,归属母公司净利润为亏损0.08 亿元,三季度每股收益为-0.0386 元。
公司基本面概述:公司主营业务为城市供暖、市政建设及物业管理,主要营业地区为沈阳,城市供暖为其第一大业务。
公司前三季度营业收入同比大增,主要是供暖价格上涨、供暖面积增加及采用新型锅炉控制燃煤成本所致。
公司未来发展分析。公司控股股东数年来历经更迭,目前主营业务依然为城市供暖,未能向房地产公司转型。该业务受煤价及供暖价格影响较大。由于煤价已基本市场化,而供暖属于公共产品,其价格受到政府管制,成本难以迅速转嫁,因而公司业绩受煤价变动影响较大。公司拟与煤炭企业加强合作,建立友好关系,控制煤炭采购成本,提高自身经济效益。（天相金融地产组）
营口港（600317）：增长稳定 资产注入预期
中报业绩同比增长34.7%。报告期内,营口港实现营业收入10.88 亿元,同比增长14.74%;实现营业利润1.8 亿元,同比增长44.54%;实现净利润1.33 亿元,同比增长32.42%,基本每股收益0.12 元,同比增长33.33%。
主营业务增长迅猛。报告期内,公司共完成货物吞吐量7,120.74 万吨,同比增长10.97%。主营业务收入103,185.22 万元,同比增长20.26%,主营业务收入占公司收入总额的比例为94.86%,主营业务非常突出;实现营业利润18,013.97 万元,同比增长44.54%;实现净利润13,894.36 万元,同比增长34.70%。值得注意的是,上半年公司的主营业务:装卸业务的毛利率为41.89%,同比上升了7.54%,这可能是由于公司单位装卸费有提高或者公司在控制成本方面有新举措。由于公司并没有披露报告期内的装卸吨数,所以没有办法进行测算,来确定到底是费率提高还是成本控制是装卸业务毛利率上升的主要原因。另一方面,邻近的锦州港上半年的装卸毛利率为57.6%,从这个角度看,营口港装卸毛利率仍有进一步上升空间。
财务费用侵蚀公司利润,但下降可期。公司的负债合计为为59.02亿,其中长期负债为46.1 亿,资产负债率为63.8%,远高于同行业其他公司。这也直接造成了报告期内1.6 亿的财务费用。值得注意的是,公司负债规模虽大,但长期负债相较一季度已由49.23 亿下降到46.1 亿;而且1 年内即将到期的长期借款达到9.22 亿。因此,我们预计公司未来二至三年内资产负债率将会有明显下降,这将使财务费用逐年降低。
发展机遇。随着东北老工业振兴战略的进一步实施,相信沈阳经济圈会带领整个北方港口业有快速的发展。而营口港借此东风,营业收入预计能保持在年10%的增速以上。另外,母公司优质资产的逐步注入也值得期待。
盈利与预测。我们预计公司2010-2012 年的EPS 分别为0.25、0.3和0.34 元。对应目前股价的PE 分别为26.16、21.8 和19.2 倍。考虑到公司受惠于东北经济圈的战略发展,且地理优势得天独厚;再加上资产注入预期,我们给予公司2011 年30 倍PE 的估值水平,对应目标价格为9 元。因此,给予公司“谨慎推荐”投资评级。（国元证券 胡德全 周海鸥）
大杨创世（600233）：关注自主品牌进展 市场快速增长
三季报净利润同比下降8.24%,EPS为0.4463元。1-9月公司实现营业收入72,663.61万元,归属于母公司所有者的净利润7,364.33万元,同比分别增长15.48%、-8.24%。EPS为0.4463元。业绩增长略低于预期。
公司综合毛利率下降。由于存在时滞,原材料成本的上涨对服装企业的影响在三季度开始显现出来,造成公司毛利率的下降。成本上涨对毛利率的影响在四季度仍有可能持续。
广告宣传费用和专卖店装修费的增加致使公司前三季度销售费用同比增加了98.55%。公司自主品牌的建设还在探索中,潜力较大,公司自主品牌创世、凯门的平均毛利率在45%以上,而外销市场毛利率在25%以下。公司的自主品牌渠道都是采用自营的方式,前期的宣传和渠道建设投入成本较高,影响了利润提升。
外销市场客户资源稳定,人民币升值影响可控。虽然人民币相对于欧元和美元升值使公司承受了一定的汇兑损失,对公司业绩有所影响,但我们认为公司客户资源稳定,对外销市场具有较强的掌控能力,外销市场整体将处于稳定状态。
盈利预测。公司内销市场快速增长,营业收入占比不断提高。我们认为公司未来增长点在内销市场,特别是自主品牌的顺利拓展将带动公司进入新的增长阶段。我们谨慎看好公司内销市场的增长态势,维持2010/2011年公司每股收益0.72/0.86元的预测。鉴于公司前期股价涨幅较大,将公司评级由增持下调为“中性”。（宏源证券 刘志茹）