首款液态金属手机出炉 12股潜力无限
首款液态金属手机发布 产业潜力巨大
16日美国科技媒体CNET报道,图灵智能工业公司在其官网公布了全球首款液态金属手机。消息公布后,该手机立刻受到了美国各大媒体的关注。
该款手机之所以受关注,原因在于它是全球首款采用液态金属的手机。图灵手机壳架采用一个名为“Liquid Morphium”的液态变形钢物质,这是一种含锆、铜、铝、镍、银的非晶合金,硬度超过了钛合金和钢,也是目前手机机身最硬的材质。此前,苹果一直希望在iPhone上大比例使用液态金属材质,但该设想与蓝宝石屏幕一样未能实现,最终仅仅在取卡针上使用了液态金属。
在消费电子领域之外,液态金属还在机器人行业有着潜在的使用空间。中科院理化技术研究所、清华大学医学院联合研究小组今年3月曾发表了有关可变形液态金属机器的研究论文,介绍液态金属在结合少量物质后可使机器形态长时间高速运动,实现了无需外部电力的自主运动,为研制实用化智能马达、血管机器人、流体泵送系统、柔性执行器乃至更为复杂的液态金属机器人奠定了理论和技术基础。
值得注意的是,“Liquid Morphium”是由李扬德教授(东莞宜安科技股份有限公司董事长)和材料科学家Atakan Peker博士共同研发而成。在今年6月图灵智能工业与宜安科技召开的联合发布会上,宜安科技曾宣布今后将为图灵手机的液态金属框供货。李扬德在接受采访时表示,传统的金属材料都是晶体构型。而液态金属的非晶合金是超急冷凝固,因而具有许多独特的性能,优异的磁性、耐蚀性、耐磨性、高强度、硬度和韧性等。以上特性决定了未来有望成为继工程塑料、轻合金之后的消费电子产品第三代新材料。
我国液态金属技术处于全球领先地位,国内公司有望在液态金属升级换代过程中最大化展现研发优势。除了宜安科技之外,还有一些A股公司也早已布局液态金属领域。安泰科技拥有多年的非晶态合金材料研发经验。云海金属今年4月曾在互动易表示,作为苹果供应链的一部分,公司有望涉足液态金属产品。(上海证券报)
长信科技(300088):备考业绩锁定业绩底限
一、因资产重组需要,公司提供2014年备考业绩约为4.2亿元,对应摊薄后EPS为0.81元,该备考业绩虽然出于谨慎以及保守策略,大概率低于公司实际业绩,但从另一角度看,该备考业绩实际锁定了长信科技明年业绩底限,而目前估值对应该业绩底限仅22倍,公司股价具有非常大的安全边际;
二、触摸屏行业经历大浪淘沙后,优质企业如长信、欧菲光等必定最终胜出:
1)触摸屏行业利空较多,是长信科技最近走弱的本质原因,任何行业都有波动,触摸屏行业仍然处于高速发展阶段,触控笔记本只是一个领域而已,未来应用领域不断拓展,如Tesla车上大屏触摸屏等,行业短期的技术路径不确定性、供求关系等利空不应长期化;2)中长期来看,在快速发展的触摸屏行业中,经历大浪淘沙,优胜劣汰后,已经反复被市场检验的公司如长信科技、欧菲光等必定能够胜出;
三、公司正努力提供多种触摸屏解决方案
公司正努力提供多种触摸屏解决方案,目前已经基本确定高端采用OGS,中端提供OGS+GF,低端提供PG等,并且基于减薄业务公司正在进军oncell技术;
预计公司2013~2014年EPS为0.75和1.11元,目前股价对应2013年估值仅24倍。光大证券
欣旺达(300207)受益于国产智能机出货提升
欣旺达发布2013年半年报预告,公司预计归属于母公司净利润比去年同期增长30%-50%,实现盈利2868万元-3309万元。
二、分析与判断
预计今年上半年收入增长30%-50%
收入方面,预计今年上半年营收增长30%-50%,其中手机数码类产品收入增长预计在50%左右,NB/pad收入增长30%-50%,动力类业务平稳增长。
预计毛利率随着产品结构的变化有所降低。毛利率方面,预计随着公司产品结构的变化有所降低,但降幅较小。
看好下半年公司对联想、华为、亚马逊的出货。今年上半年,对公司贡献较大的客户主要是联想和华为,下半年我们依然看好公司对这两大客户的出货量;另外,由于亚马逊新品有望在下半年推出,有望为公司来自Pad的收入产生较大贡献。
BMS业务有望超预期。今年以来公司的BMS业务发展良好,主要客户比亚迪、力神、光宇订单需求较为旺盛,我们预计公司BMS业务今年有望超预期。
三、盈利预测与投资建议
公司将极大受益于联想、华为及亚马逊产品出货量提升。预计公司2013-2014年每股收益分别为0.52元/0.77元,对应2013-2014年PE分别为39/26x。我们看好公司在锂电池模组领域的后发优势,但鉴于估值较高,维持“谨慎推荐”评级。民生证券
宇顺电子(002289)
产品:中小尺寸LCD、电容式触摸屏、3D眼镜等。
"苹果"联系度:☆☆☆☆☆
宇顺电子并不在苹果产业链之中,但苹果催生的电子产品热潮,带动了其他手机配件订单的大幅增长,成为市场关注热点。
云海金属(002182)
产品:业务包括镁及镁合金生产和回收;铝合金铸锭及铸棒生产和回收;中间合金和金属锶等。
"苹果"联系度:★★☆☆☆
云海金属的两家大客户是笔记本电脑封装商旗下的子公司,间接为苹果的iPad提供原材料,公司因此受益。
立讯精密(002475)
产品:3C连接器以及汽车连接器供应。
"苹果"联系度:★★★☆☆
立讯精密在2011年收购同行昆山联滔,从而间接进入苹果产品线,为苹果iPad提供平板电脑、智能手机连接线等产品。
锦富新材(300128)
产品:液晶薄膜, 光学膜片、粘胶类、绝缘类以及导光板等。
"苹果"联系度:★★★★☆
锦富新材生产的一部分光电薄膜器件产品间接供应苹果iPad使用,2011年上半年这部分产品的销售额在1亿元左右。
博瑞传播(600880)
产品:广告业务、网游、杂志书籍销售等。
"苹果"联系度:★★★★☆
博瑞传播2010年末收购上海晨炎信息技术有限公司100%的股权,而晨炎是专门基于苹果公司产品IPOd、iPad以及iPhone的游戏开发商。
莱宝高科(002106)
产品:TFT-LCD空盒以及LCM MODULE.ITO导电玻璃,触摸屏。
"苹果"联系度:★★★★☆
莱宝高科是苹果的间接供应商,其触摸屏产品通过宸鸿科技进入供应链。
德赛电池(000049)
产品:锂电池、镍氢电池。供应iPhone4和4S的电路板护板。
"苹果"联系度:★★★★☆
苹果是德赛电池最大的客户,目前向苹果全系列供货,在iPhone产品中的比重为全球最大。
安洁科技(002635)
产品:电脑、手机电子绝缘层材料和胶带。
"苹果"联系度:★★★★★
安洁科技是苹果指定的5家功能性器件供应商之一,2010年公司有48%的收入来自苹果,受益于苹果自身的销售成长,这个比例还将上升。
比 亚 迪(002594)
产品:汽车、电源管理芯片、锂电池、电流传感器、手机外壳等。
"苹果"联系度:★★★★★
比亚迪为苹果提供代工服务,和旗下一家子公司一起成为苹果供应商,主要负责一些结构件和外围的零部件,并参与了产品的研发与制造。
大富科技(300134):收购安德鲁中国工厂,基础更加夯实
拟收购安德鲁中国工厂,进入美国市场,12年业绩增厚0.22元 通过本次收购大富科技拓展了移动通信射频器件、结构件的产品种类和生产能力,实现公司产业链优化及整合。其次大富科技可通过本次收购成为美国康普公司的战略供应商,获取了公司进入北美市场的渠道。本次收购未包含核心技术积累与知识产权,因此估值较低。方案是:现金15910万元,折合PB 1.17倍,PE 4.5倍。 安德鲁之所以出售公司,是因为公司主要做设计、组装,并不涉及从磨具、切割、镀膜等机加工等环节,2011年净利润率为7.6%,寄期望于大富科技未来能够帮助安德鲁持续降低成本。
公司在《收购可行性研究报告》做了相对审慎的预期,2012年实现收入3.7亿,净利润7000万,为此增厚业绩0.22元。 无线行业尚处在底部蓄势阶段,2013年将成为全球4G年
大富科技上市时,行业中疑虑较多的是其作为射频制造企业,毛利率较高,随着华为的猛烈打压,公司2011年的综合毛利率已经降至35%,由于2012年无线行业的景气度不高,走访中我们也认为今年毛利率不会立刻恢复,因此对公司的各项业务毛利率做了推敲,结论是,今年公司的毛利率将会处于历史低点,大约30%-32%的水平。如此毛利率将不再可能下降(同行业的机构件公司相比略低)。
今年的营业利润和去年大约持平或者微幅增长。期间费用的变化趋势是,销售、管理费用率与去年持平或者略有下降,财务费用率有上升。
投资建议 一季报EPS0.01元,同比大幅下滑。原因是华为的订单毛利率过低,而新产品少量出货但尚未构成支撑性贡献。我们估计今年的业绩在不考虑收购的情况下,大约和去年持平,EPS约为0.60元左右。其实现路径大约为1-4季度,0.01元,0.15元,0.20元,0.25元。因此,公司短期业绩依旧有压力,但环比数据将会改善明显。
本次收购不构成重大资产重组,公司2012年将增厚0.22元备考业绩,全年EPS为0.82元。我们预计,明年公司将实现39%左右的增长,净利润大约增速为40%-50%,因此13年EPS大约1.2-1.3元(含本次收购)。
我们认为,公司是民营企业中为数不多的大规模引入爱立信、阿朗等跨国公司人才的企业,且战略路径是全球无线射频领域的中国替代,也顺应全球设备制造行业的大趋势,建议可在2-3季度密切关注。我们给予3个月20倍PE,16元的目标价,维持买入-A投资评级。(安信证券 侯利)