6日机构强推买入 6股极度低估
长亮科技(300348):继续收购强化核心系统领域优势地位
事件:公司拟向周岚、邓新平等 21 位交易对方以发行股份及支付现金的方式购买其所持有的合度云天(北京)信息科技有限公司100%股权。同时,上市公司拟向黄晓祥、王林、谢先兴、郑康非公开发行股份募集不超过11,635.10 万元。合度云天2015 年经审计的税后净利润不低于1050 万元,2015 与2016 年累计税后净利润不低于2400 万元。
合度云天: 银行财务管理解决方案供应商.
合度云天的业务涵盖财务会计信息系统、管理会计信息系统等领域的咨询、实施以及运维服务。公司客户涵盖政策性银行、股份制商业银行、地区性商业银行、农村商业银行、省级农村信用合作社、资产管理公司等多家金融机构,主要大型客户包括中国银行、国家开发银行、兴业银行等。
公司曾经成功的为多家金融机构建设新核心系统或改造核心系统的用户进行了与新核心配套的总账系统、财务系统、新会计准则系统的建设工作,为银行进行了核心系统、总账系统、财务系统、新准则系统、信贷系统之间功能边界划分、跨系统业务流程梳理的工作,与多种国内外核心系统形成了成熟的对接方案。
继续补齐核心系统服务模块,强化行业优势地位.
核心系统的更换必然涉及到与外围系统的兼容和配套问题,倘若处理不好则可能引起新版核心系统的运行出现诸多问题。合度云天在过去的实施服务中积累了与国内外核心系统对接的各种解决方案,获得了广东省农信、新疆农信、深圳农联社、华润银行、河北银行等多家银行客户的认可。
公司收购合度云天,将提高自身在核心系统实施方面全方位的服务能力,继续强化行业优势地位。
维持“买入”评级.
公司持续通过外延并购加强自身在银行核心系统领域的竞争优势,随着2015 年进入商业银行核心系统更换的新一轮周期,预计公司将充分受益于银行核心系统订单的大幅增长。我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为1.30、2.19、3.79 元。维持“买入”评级。光大证券
江铃汽车(000550):二、三季度为销量低谷 上海车展注入新希望
二、三季度销量难有起色。2015 年4 月,公司JMC 轻卡销量同比增长16.9%,1-4 月累计销量同比增长30.5%,是四大产品系列中唯一保持较高增速的板块,全顺轻客、JMC 皮卡和驭胜SUV 销量均出现不同程度的下滑。我们认为在新产品上市之前,事、三季度公司销量将大概率保持现状,改善幅度不大,9 月份福特撼路者的上市将彻底扭转销量增长疲软的状况。2016 年,新一代全顺、驭胜S330 等新车将陆续上市,整车销量有望重回高增长。
上海车展収布撼路者量产版车型,定位精准、品质过硬、销量可期。江铃福特収布撼路者中国量产版车型。新车的离地间隙、涉水深度、接近角、离去角以及纵向通过角等越野参数十分抢眼,幵配备TMS 路况实时管理系统,越野能力出众,估计将对普拉多等性价比低的进口车型和长丰猎豹、长城H5 等国产越野SUV 形成有效替代。
考虑到越野爱好者对汽车的了解程度远高于普通消费者,选车标准将更加看重整车品质、越野性能和品牌口碑,营销手段和网络影响较小。我们看好大中型7 座越野SUV的市场空间以及撼路者的综合竞争力,估计月销量3000 台左右。
江铃福特Tourneo 国内首収,弥补高端商务MPV 车型单一缺陷。国内MPV 市场虽然火爆,但自主中低端车型和日系家用MPV 居多,中高端商务MPV 车型偏少,仅别克GL8 较受市场青睐。以福建奔驰唯雅诺为代表的欧系商务MPV 面临款式老、性价比低等问题,难以满足国内消费需求,江铃福特Tourneo 定位高端商务MPV,恰可填补这一市场空白。新车搭载2.0 升EcoBoost 涡轮增压収动机,性能远超同级别车型,且造型现代、空间宽敞,有望与别克GL8 平分秋色。
盈利预测与投资评级。我们估计2015 年江铃汽车业绩增量主要由JMC 轻卡提供,福特EVEREST 及新一代全顺投产后将在2016 年提供较大利润增量。预计2015 年、2016 年每股收益依次为3.15 元、5.50 元,维持“强烈推荐”评级。平安证券
巨星科技(002444):定增提升智能互联水平 转型升级持续发力
结论:公司计划通过定增募集10.3亿资金投向智能机器人智慧云服务平台项目、收购华达科捷65%的股权、电商销售平台和自动仓储物流体系建设项目以及补充流动资金,判断此次定增将全面提升改善智能互联水平,公司将在服务机器人、智能工具、五金工具O2O 方向持续发力,战略转型更进一步,不考虑定增,下调2015-2017年EPS 分别为0.57(-0.08)、0.69(-0.09)、0.81元,上调目标价至23.94元,维持增持评级。
通过“智能机器人智慧云服务平台项目”大举进入高速增长的服务机器人行业,最大化发挥现有技术与市场优势。①由于经济性从遥不可及变得触手可及,判断服务机器人行业2015年开始进入爆发式增长阶段,万亿市场空间可期,IFR 预计2014-2017年家用/个人服务机器人将较此前4年同比增长170%;②公司切入安防和家庭清洁服务机器人具有独特优势,与现场巡检机器人等产品存在技术协同,与现有五金工具销售网络存在市场协同,将带领公司进入新的增长轨道。
“收购华达科捷65%股权”利于公司推出智能工具业务。①可以加强公司在激光投线仪、激光扫平仪的竞争实力。②有利于公司推出智能工具产品,符合手工具行业智能化的发展趋势。
“电商销售平台和自动仓储物流体系建设项目”意在长远。国外五金工具O2O 比较成功企业有美国快扣和固安捷,中国未来五金工具行业也会兴起O2O 模式,我们判断公司此次募集投向该项目更多意义在战略布局。国泰君安
晨鸣纸业(000488):造纸触底 金融起航
点评观点:
晨鸣纸业为“林浆纸”一体化的造纸行业龙头企业,是寿光市国资委控股的唯一上市平台,在造纸主业经历了长期低迷国企改革的大背景下,2014年开始积极涉足金融行业。今年,公司业务转型已初见成效,搭建了融资租赁、财务公司和互联网金融等一体化金融平台,现已形成以造纸主业、金融为重要业务的格局。
融资租赁业务大举增资,预计今年将大幅增厚业绩。晨鸣融资租赁公司成立于2014年2月,经过多次增资,目前注册资本达90.72亿元,位居外资融资租赁全国第一,也是全国造纸行业首家融资租赁公司。目前主要业务对象为造纸行业上下游企业、政府融资平台如医院学校等、国有企业和大型民营企业、成长性良好的高新技术企业。2014年融资租赁公司运营当年即产出净利润0.84亿元,今年随着注册资本的大幅增加业务不断扩大,预期融资租赁公司的利润贡献占比将过半甚至更高。
参股形式搭建综合金融平台,全面助力公司转型。(1)新三板投资基金:公司参股新三板股权投资基金33.33%股份,通过投资新三板,公司将提高资本运作能力,并可预期较高收益。(2)资本市场投资:公司参股上海中能,上海中能在2014年成功转型进入资本市场,并成功投资多家上市公司,此次参股持有其30%股份,根据双方投资协议,上海中能承诺保障晨鸣纸业每年投资净利0.33亿元,相当于投入资金年回报率11%以上。(3)互联网金融:公司通过融资租赁公司认购上海利得新增注册资本3%的股份,开展互联网金融业务。上海利得产业主要划分为财富管理、基金销售(互联网金融)和资产管理三大块,公司的营业收入近两年以50%以上的速度增长,盈利能力保持在较高水平。
造纸主业触底向好,积极优化产品结构销售渠道。造纸行业经历五年低迷,基本面将逐步向好。淘汰落后产能和日趋严格的环保政策迫使部分中小企业退出市场外,长年亏损也迫使大量造纸企业放弃主业,挤出效应长期来看有利于龙头企业提高市占率,进一步发挥规模效应。此外,“林浆纸”一体化以及电力物流等多元化经营使公司具有技术和规模优势,今年公司加强海外渠道的管理,国内积极开展O2O业务,也将促进销售。公司海外销售额约占公司销售总额的14%,4月公司公告拟将海外全资子公司香港晨鸣、德国晨鸣、日本晨鸣以及美国晨鸣的100%股权无偿划转给公司全资子公司山东晨鸣纸业销售有限公司。在电商方面,公司的静电纸产品已入驻苏宁易购、科力普和阿里巴巴等电商平台,生活用纸品牌“星之恋”生活用纸近期设立天猫旗舰店,标志着公司产品由单一的线下销售向O2O销售迈进。
盈利预测与投资建议。公司作为造纸业龙头将受益于造纸行业好转,同时公司积极转型金融已见成效,有望在今年迎来业绩拐点。我们预计2015-2017年公司EPS分别为0.42、0.56、0.71元,公司15年合理估值30倍,对应目标价12.60元,给予“买入”评级。海通证券
理邦仪器(300206):最具延展性的MXaaS公司之一
兼具技术基础和创新活力的MXaaS,维持增持评级。公司未来有望延展成为新医疗服务的Medical IaaS/PaaS/SaaS,潜在利润空间巨大。预计公司2015-2017年营业收入为6.6/8.2/10.0亿元,EPS 为0.19/0.32/0.40元,维持公司目标价48元,维持增持评级。
设备商中将出现缀合众多新医疗应用的开放平台。众多创业型服务商为医疗衍生出了更多的应用场景、优化工作流,并寄望借此形成“闭环”。从产业链的角色分工和价值最大化看,我们认为开放的分工体系将具有更强的延展性,未来设备商中将出现缀合众多新医疗应用的开放平台,而公司具备丰富的产品线和技术基础,同时又不像臃肿的GPS(GE、飞利浦、西门子),难以迅速响应行业变化。我们认为这或是国内企业弯道超车的历史性机遇。
医疗领域的平台构想——Medical IaaS/PaaS/SaaS。公司依托其心电、产科、监护、超声、诊断的硬件设备基础,为众多能优化医疗应用场景的创业型团队提供友好的软、硬件开发平台,形成“专业分工合作”。未来当理邦缀入足够丰富的应用,将形成类似App Store、Windows 的生态圈。公司已在上海13个三甲医院和500多家社区医院建设运营的心电云项目,未来公司将从云平台服务分成和心内科相关检测耗材产品销售获得收入利润,上海地区远期利润空间有望达到5000万。目前公司已在红房子医院推广妇科筛查项目,随着云服务项目在治疗领域和覆盖区域的拓展,未来更多的服务商可接入公司的类似项目,基于理邦仪器提供的软、硬件平台生长,公司潜在利润空间巨大。国泰君安
双鹭药业(002038):药品龙头 医美新兵
战略性切入医疗美容领域,市场空间巨大:公司旗下的交联透明质酸钠凝胶(玻尿酸,商品名:舒颜)、重组人碱性成纤维细胞生长因子(扶济复凝胶),在医美领域最大的微整形板块有非常大的市场空间。舒颜(玻尿酸)是当前注射微整形领域发展最快的品种,扶济复凝胶将在微整形另一大类---光疗领域,发挥引领市场、成为市场微创修复方案提供者的角色。这两个产品在渠道销售方面将形成协同作用,依靠深厚的医药底蕴,学术推广模式下,先占领高端医美渠道,未来向中低端的生活美容市场拓展将非常顺利。
与原研企业共享来那度胺专利,开国内医药企业的先河:旗下卡文迪许研发实力强劲,拥有独自的来那度胺的专利体系,并在国内及国外获得授权,与原研企业Celgene 共享度胺类专利体系,开国内企业之先河。来那度胺已经是重磅炸弹类品种,众多跨国巨头青睐该品种间接证实,专利谜团的谜底即将揭晓。
大格局、大视野,全方位布局医药领域:公司布局移动医疗的糖尿病慢病管理、细胞治疗及基因测序。在药品主业方面,在血液肿瘤疾病领域、心脑血管领域、抗感染领域已经获得领先优势,在研发储备方面加大了纵深优势,未来将进一步巩固领先地位。
投资建议:我们暂时未把医美领域拓展及来那度胺可能的业绩贡献全部计算在内,初步预测公司2015-17年EPS 为1.98、2.49与3.04元,给予买入-A 的投资评级,上调公司未来12个月,第一阶段的目标价格为80元(原目标价格60元)。安信证券