集成电路互联网倒计时 10股启动在即
集成电路产业搭车互联网 未来10年需求或井喷
“现在的形势激动人心。”在17日的SEMICON China 2015开幕主题演讲中,与会的集成电路产业大佬均表示中国将引领世界集成电路产业发展,“互联网拉动集成电路产业”的观点已为业界共识。
巨大的市场、顶层的政策支持、产业扶持基金,加之世界半导体向亚太转移的趋势,都让中国处于世界集成电路发展的“风口”。“在中国引领下,世界半导体未来10年仍然是激动人心的时代。”AMD总裁、首席执行官Lisa Su毫不讳言对中国市场的重视。
据赛迪研究院预测,2015年中国集成电路市场规模可达到1.2万亿元,将占全球市场的一半,同比增速将超过10%,远超全球3%的水平。
“未来,不管什么终端都要用到元器件相连,这是真正的互联网时代,互联网将拉动集成电路的快速发展。”Lisa Su表示,到2020年,与互联网相连的终端出货量将达到500亿件。与之相比,博通全球销售执行副总裁Michael Hurlston的预测略为保守,但也达到400亿件。
Michael Hurlston认为,物联网时代,智能家居、可穿戴设备、汽车电子、医疗将是最重要的增长点。以汽车电子为例,智能汽车将大大增加芯片的使用量,汽车电子将保持10%至15%的年复合增长率,其中的关键驱动因素为无线连接技术,包括wifi、NFC、蓝牙、无线充电。
关于可穿戴设备,上海矽睿创始人谢志峰认为,未来的可穿戴不是创造一个集成多种功能的物品,而一定是单一功能、贯穿到生活的方方面面和日常用品中,比如衣服、包包、鞋子,这些终端都有嵌入的芯片,可以完成相应的数据采集和传输,再通过APP等方式汇总到个人云平台,当需要查找某一事项原因时可通过相应的算法进行数据提取和挖掘完成。
对于互联网(物联网)时代对集成电路产业的最大挑战,Lisa Su认为是功耗和尺寸。物联网要求更低的功耗、更小的尺寸和稳定性。
到2020年,全球14%的电量都将用来为500亿件终端提供动力,这就需要超低功耗整体解决方案。微处理器(MCU)和嵌入式系统设计是一个解决问题的创新,更加集成、微型和便宜的传感器成为必须。上海证券报
乾照光电(300102):行业转暖有望带来业绩提升
随着国家对LED产业支持政策的逐步出台,公司业务将稳步增长。
主营业务毛利率保持平稳。上半年公司综合毛利率34.32%,同比下降8.68个百分点。净利率22.67%,同比下降10.32个百分点。公司主营业务为外延片和芯片产品,毛利率40.22%,同比下降2.5个百分点,基本保持平稳。产品毛利率有所下降的主要原因是行业竞争激烈,产品价格下降。子公司扬州乾照经营高亮LED和三结砷化镓太阳电池外延片及芯片等主要业务,上半年收入1.81亿,净利润3426万。子公司厦门乾照科技经营主要业务之外的项目如零售二级发光管及LED显示等,上半年收入0.60亿,净利润-185万。非主营业务的亏损影响了公司整体盈利能力,导致净利率有所下降。
产品专业性强同业竞争小。公司主营产品包括高亮度四元系LED外延片芯片以及三结砷化镓太阳电池外延片和芯片两大类产品。公司在高亮度四元系红、黄光LED芯片领域处于国内领先地位,目前公司是国内红黄光LED芯片产量最大的企业之一。公司另外一类产品三结砷化镓太阳能电池相比单结砷化镓太阳能电池光电转化效率高。其中空间用产品由于国外实行禁运,国外产品无法进入国内,而国内只有极少数竞争对手能够生产同类产品,竞争压力小。地面用产品市场规模目前较小,而未来将逐渐被光伏电站接受,成为新趋势。公司提前布局,技术上已达到国际领先水平,未来地面用产品的放量将给公司带来新的利润增长点,风险提示:新产品市场开发不力,市场竞争进一步加剧。 长城证券
银禧科技(300221)
作为国内能生产“0.25MMV0”阻燃级别高性能聚碳酸酯材料的少数几家企业之一,银禧科技增收不增利。
公司上半年实现营业收入4.50亿元,同比小幅增长2.53%;归属于上市公司股东的净利润仅980.85万元,同比大幅下降65.33%。银禧科技表示,报告期内,营业收入增长较慢,主要就是因为下游需求低迷、市场竞争较为剧烈;而公司净利润下降较多,主要是受市场环境及制造成本上升的影响,毛利率下降但管理、销售、财务费用同比增加幅度较大。
普利特(002324)
公司通过募集资金对高性能聚碳酸酯(PC)塑料合金技术项目进行了升级改造,进而扩大产能。
2013年1-6月,普利特实现主营业务收入762.42百万元,较上年同期增长43.63%,实现归属于母公司股东的净利润88.74百万元,比上年同期增长36.28%,每股收益为0.33元。公司预告三季度净利润同比增长30%-50%。
世纪证券认为公司未来业绩看点在于项目陆续投产。一是普利特的“液晶高分子材料高新技术产业化新建项目”第一期2000吨/年熔融缩聚生产线,,于2013年6月27日正式竣工投产,是公司向高性能纤维及复合材料等新材料领域发展的重要一步;二是重庆普利特项目10万吨项目预计2014年6月30日前建成。
金发科技(600143)
国内改性塑料龙头企业金发科技成为Apple在该类材料全球唯一指定供应商,并于2010年获得了Apple散热风扇主力供应商中达电子颁发的“优秀供应商”称号。
今年上半年,金发科技营收66.85亿元,同比增长10.75%;归属于上市公司股东的净利润4.17亿元,同比增长4.89%;基本每股收益0.16元。2013年上半年,金发科技共销售各类塑料产品(含贸易品)51.94万吨,较上年同期增长17.46%。各类改性塑料产品(不含贸易品)34.13万吨,比上年同期增长6.22%。
报告期内,公司着力推进年产80万吨环保高性能汽车用塑料生产建设项目、年产10万吨新型免喷涂高光ABS生产建设项目、年产10万吨环保高性能聚碳酸酯及其合金生产建设项目、年产8万吨高强度尼龙生产建设项目、年产15万吨再生塑料高性能化技术改造等各募集资金项目的建设,从而为上半年产品销售的稳健增长奠定了基础。
东材科技(601208)
东材科技2013年上半年实现营业总收入53291.69万元,同比增长2.90%;实现营业利润4034.83万元,同比下降40.69%;归属于母公司的净利润4034.48万元,同比下降49.62%。
尽管业绩略低于预期,但多家机构仍看好公司的前景。兴业证券分析称,东材科技的项目进入集中投放期,股权激励计划利于公司长期发展,因此公司业绩有望重拾增长。公司年产2万吨聚酯薄膜项目、年产30000吨无卤阻燃聚酯项目、3500吨聚丙烯薄膜项目、年产20000吨光学基膜项目等多个项目于今明两年陆续投产。
其中,公司的4000吨无卤阻燃绝缘片材技改项目,总投资约4990万元。该募投项目拟采用流延法工艺生产无卤阻燃绝缘片材,而无卤阻燃绝缘片材是一种新型的环保绝缘材料。该产品属多功能高分子合成材料,是现有有卤材料的环保更新换代产品,一般应用于较为高档的笔记本电脑、手机、MP3及薄型电视、各种显示器、里程表等。该募投项目投产后,公司可新增年产无卤阻燃聚碳酸酯(FRPC)片材2000吨/年。
晶盛机电(300316):拟合资建设光伏电站
9月30日晚间,晶盛机电(300316)公告称,公司29日与朔州市平鲁区人民政府、安沃国基投资有限公司就共同设立朔州市(平鲁)光电信息产业园,并合作开发建设光伏电站、高性能云计算中心等配套项目,达成了三方合作框架协议。
据协议,将由平鲁区政府设立朔州市(平鲁)光电信息产业园区,按进度逐步提供建设光伏电站、高性能云计算中心等配套项目用地。由安沃国基投资公司负责引进建设2GW光伏电站,分期建设。平鲁区政府指定朔州市平鲁区经济技术开发公司与安沃国基投资公司共同出资组建朔州市(平鲁)光电信息产业管理有限公司。晶盛机电与朔州市(平鲁)光电信息产业管理有限公司共同合资组建项目公司,在朔州市(平鲁)光电信息产业园内参与光伏电站建设。
晶盛机电称,公司与平鲁区政府、安沃国基投资公司合作参与光伏电站项目的建设,为公司拓宽产业链和做优做强实现长远的发展战略打好坚实基础;同时进一步增强公司的行业竞争力,并预计对公司未来业绩产生积极影响。
瑞丰光电(300241):电视背光增速放缓,照明业务成长迅速
费用控制在较好水平:公司3季度三项费用合计2207万,费用率10.65%,环比微幅下降,目前为全年最低水平。公司今年以来LED照明业务大幅增长,且在子公司瑞康光电仍处于建设期的条件下,费用率创年内最低实属难得,体现了公司的费用控制能力,但能否持续仍需要观察。
背光成长恐有限,LED照明为未来主要增长点:全球液晶电视增长放缓,未来两年估计会维持在每年2亿台左右水平,且新增液晶电视中,LED渗透率目前已达到90%以上,产业相对成熟,产业链匹配变动不会很大,公司此方面成长空间恐有限。但伴随LED照明终端价格的不断下降,目前LED灯与节能灯价差已下降至2倍左右,部分低价产品价差已低于2倍,由此刺激了LED照明市场的迅速启动,我们估计今年通用照明LED渗透率10%左右,相对去年5%大幅增长,而明年渗透率有望达到20%。公司作为中游封装环节将显著受益,这从公司今年LED照明业务收入中已得到体现,但应注意行业竞争激烈带来的毛利率下滑的风险,我们后续会持续关注。
盈利预测及投资评级:在海外需求放缓、经济整体下行的大背景下,全球液晶电视销量不佳,公司大尺寸背光业务恐成长有限,但TV背光领域壁垒较高、产业链相对封闭、下游客户规模较大,也为公司提供一定的业绩保障并具备一定的抗风险能力。LED照明未来两年成长迅速,公司将受益。我们下调公司2013-2015年每股收益至0.31元,0.36元和0.47元,维持公司“增持”投资评级。兴业证券
鸿利光电(300219):照明需求升温
公司业绩增速2012四季度见底,今年一、二季持续回升。
由于产品价格的下降市场需求释放,收入增速在20%以上,但也因为价格的下降,利润下降幅度较大。产品价格的下降是照明需求启动的必要条件,未来公司业绩的增长主要通过以价换量,实现收入及利润规模的增长。而未来产能的扩大将成为业绩增长的主要动力。
2、盈利能力有所改善
由于产品价格下降,公司产品毛利率水平下降明显。这是业绩下降的主要原因。但从单季度看毛利率水平有所企稳,而去年由于公司搬迁以及新工业园运营,费用增加较大,这些影响在今年渐渐减少,公司费用率开始下降,这将是未来盈利能力改善的有利因素。整体上看未来盈利能力应基本保持稳定。
3、家用照明升温
LEDinside最新市场报告指出,2012-2014年,随着各地区白炽灯禁用效益逐步发酵,LED灯具开始进入居家照明市场。因为发光效率提升和LED灯具价格下跌,消费者接受程度逐渐提升,LED照明渗透率也随之提高。2013年,中国地区居家照明市场规模将达到5,941百万美元,成长达36%,其中LED居家照明市场规模将达到814百万美元,增长96%,预计占全球24%。
4、未来产能增加
随着需求的回暖,公司产能有扩张需求预计年底封装产能将达到1200KK/月,而12年的产能为500KK/月。LED行业未来延续整合趋势,一些规模小技术落后的企业将被淘汰。这将有利于具有竞争优势企业发展。在目前行业需求上升的情况,公司未来产能的释放情况较为乐观,这也是公司未来成长的主要动力。爱建证券
天龙光电(300029)
公司2013年年度业绩有所好转,其中非经常性损益对净利润影响金额约为6000 万元-7000 万元,主要为公司土地转让收益及政府补贴收入。2013年下半年以来光伏行业下游客户形势逐渐好转,公司加大力度处理库存,并通过各种途径解决应收账款,处置部分闲置资产。
东晶电子(002199):
东晶电子(002199)8月12日晚间公告,公司拟投资1880万美元收购Rakon HK Limited持有的锐康晶体(成都)有限公司80%股权。
锐康成都投资总额1.2亿美元,注册资本5000万美元,经营石英晶体元器件的制造及销售。截至2013年6月30日,锐康成都的总资产为2.58亿元,负债合计1.56亿元,所有者权益1.02亿元,上半年营业收入3937万元,净利润-2891万元。
东晶电子称,此次股权收购,系公司出于做大做强石英晶体业务之目的。通过收购锐康成都股权,公司将实现与Rakon HK Limited战略合作,进一步提升生产工艺技术水平,持续强化公司的核心竞争力,巩固并增强公司在电子元件市场的领先地位。收购也有利于公司培养高端石英晶体元器件业务领域的专业技术人才和管理人才,促进公司进一步发展。