22日机构强推买入 6股极度低估
迪森股份(300335):大股东参与增发,凸显发展信心
事件:公司公告非公开增发方案,拟向5名特定对象,发行7500万股,募集不低于7.5亿元,用于生物质供热供气项目,以及生物质研发中心项目。其中公司实际控制人、珠海横琴大一资产管理有限公司分别拟认购不低于发行股份的8%、32%;
增发意义:大股东参与增发显示发展信心,生物质项目再添增长动力。公司实际控制人常厚春、李祖芹、马革拟认购不低于发行股份的8%,表明对公司发展的信心,也避免持股比例的过度稀释。公司此次募投的生物质供热供气项目,到2020年完全达产后,可贡献收入8.9亿元,净利润1.3亿元,为公司未来业绩增长提供动力;
外部环境仍对公司发展有利,期待后续订单。近期国际油价下跌带来市场对于天然气价格下跌的预期,以及对公司生物质燃料供热供气业务推广的担忧。我们认为,国内天然气受成本、地方销售结构的影响,难以降价。公司生物质燃料供热供气业务,相比燃煤、天然气的优势并未改变。预计受《关于开展生物质成型燃料锅炉供热示范项目建设的通知》要求2年内完成120个示范项目建设的影响,各地对生物质项目的需求仍然旺盛,可期待公司后续的订单获取;
盈利预测与投资建议:维持对公司盈利预测,预计2014-2016年EPS分别为0.31、0.42、0.56元,目标价16.8元,维持“增持”评级。国泰君安
新华医疗(600587):医疗器械保持平稳 期待医疗服务增长
近期我们调研了公司,了解公司医疗服务业务的进展。
评论:
医疗服务有望成为新的增长点,维持谨慎增持评级。公司通过外延并购,不断扩充产品线,拓展新的业务板块,目前已经具备制药装备、医疗器械和医疗服务三大板块,医疗服务、血透业务等有望成为新的增长点。公司激励到位,未来有望进一步外延拓展。维持2014~2016年EPS0.82、1.07、1.38元,对应增速40%、32%、29%。维持目标价37元,对应2015PE35X,维持谨慎增持评级。
积极布局血透业务,有望逐步贡献收入。公司2013年即瞄准血透业务,2014年在山东、河南、四川、湖南、湖北等地筹建10家透析中心,目前已经有部分中心开始运营。公司透析中心主要依托肾病专科医院,首先布局省会和副省会城市,我们预计公司2015年透析中心的建设速度还将加快,随着新建透析中心逐渐投入运营,有望逐步贡献收入。
期待旗下医院并表。公司医院布局的重点方向为骨科、肿瘤、妇幼和肾病,目前旗下已经有约10家医院。部分地区的医院并表问题已加快步伐,2014年已经有医院达到并表条件,但规模尚小,未来2年公司旗下医院有望逐渐实现并表,根据公司规划,预计公司还将继续收购医院,打造医院管理集团。
收购英德公司85%股权的配套融资尚未完成。公司收购英德公司85%股权的方案2014年11月已通过证监会审批,目前,以发行股份支付的51%股权已经完成,以现金支付的34%股权因公司前期股价与配套融资价格倒挂未能完成(发行底价为35.7元),由于配套融资价格无法调整,目前股价仍在上述发行底价附近,最终能否完成融资有待观察。国泰君安
搜于特(002503):推出潮品牌及微商城,多品牌全渠道布局日趋完善
主业方面,新开店逐步放开且订货会情况较为良好,预期公司业绩今年拐点确立,未来将逐步改善;互联化平台方面,公司去年下半年以来投资动作频繁,通过并购完成中高端品牌、淘品牌布局,参与投资千里及和微店网为发展自身O2O 模式奠定基础,公司互联网化决心坚定,预计未来将继续利用资金优势,参与投资并购与公司有一定协同效应的标的,继续强势打造互联网化大平台。预测公司2014-2016 年EPS 分别为0.30 元、0.38 元和0.57 元,对应PE 分别为71.0X、57.8X 和37.5X,第一阶段目标价25 元,维持“强烈推荐”的投资评级。长城证券
千方科技(002373):收购警安公司70%股权 交通运营业务加速突破
维持40元的目标价,维持增持评级。维持公司2014-15年EPS为0.50/0.68元的盈利预测。考虑到公司交通运营业务加速拓展,数据运营新商业模式逐步确立,给予其2015年59倍PE,维持40元的目标价,维持增持评级。
收购警安公司70%股权,切入河南综合交通信息服务市场。1月20日晚,公司公告称子公司掌城传媒5670万元增资并收购郑州警安公司70%的股权。警安公司拥有20年的郑州和洛阳现有出租车(郑州10607辆、洛阳4000辆)及将来新增出租车的出租车LED信息、车内多媒体屏信息、出租车车内刊物信息的经营权及车载数字电视发布业务的经营权。公司收购警安公司股权可多处获益:1)通过出租车智能车载终端设备获取郑州和洛阳的实时交通数据,丰富公司实时交通信息数据源,增加公司实时交通信息服务城市。2)获取高回报率的出租车媒体广告运营权。3)借警安公司资源,拓展郑州及河南其他城市公交电子站牌等交通运营类业务。
交通运营业务加速突破,数据运营新商业模式逐步确立。2014年以来,公司大力拓展交通运营业务,先后拓展了阜阳和秦皇岛公交电子站牌业务,而出租车多媒体运营业务则从呼和浩特和乌鲁木齐拓展到秦皇岛和河南。我们预计公司有望在其他城市继续复制公交电子站牌、出租车多媒体运营等业务,确立交通大数据运营变现的商业模式。国泰君安
网宿科技(300017):投建两平台布局加快 中长期增长再添翼
事件1: 拟使用超募资金8,000 万元投资建立流量经营平台。 事件2: 拟使用超募资金5,600 万元投资建立超清视频分发平台。
事件评论
流量经营是运营商重要转型方向,网宿建设流量运营平台布局长期成长。
从全球范围来看,发达国家虚拟运营商发展成熟,发展中国家空间巨大,当前亚洲市场正领衔虚拟运营商发展浪潮,逐步迈入高速发展期。在4G时代,欧美大量用户转入流量经营模式,传统语音、短信等业务已不再收费,同样中国电信运营商传统业务收入占比不断减小,数据业务大幅提升,在以微信为代表的各类OTT 业务冲击下,运营商愈发管道化,因此有着较强的转型流量经营的动力。网宿前瞻性布局的流量经营平台正好可满足转型期各方的需求,分享流量经营转型红利。具体而言,1、移动互联流量经营方案通过流量定向引导定制类型丰富的流量套餐的形式,分别可满足运营商用户ARPU 值提升、CP 端用户粘性提升和用户流量节省和良好的使用体验的需求;2、固网流量经营主要通过自由开启加速服务提升不同场景用户体验等方式最终提升用户流量ARPU 值;3、平台可积累用户数据,发掘数据价值,未来可向互联网运作模式转变,有望形成各类基于大数据分析的产品和商业模式。
超清视频趋势确定,新平台突破限制提升竞争力。基于网络条件的改善和用户需求的升级,超清视频日益受用户欢迎,已成为视频发展的确定性方向。OTT TV 的爆发式发展,带动超清视频加速需求的提升,而从客户反馈情况来看,网宿过往的加速平台视频流畅率提升服务约为20%-30%,还不能够很好的满足客户需求。此次布局超清视频加速平台,不仅可较好的解决这一用户痛点,进一步可提升用户选择更高码率的视频,进一步驱动流量高速增长。超清视频分发平台的建设可显著提升公司在这一领域的竞争优势,助力网宿快速扩大领先。
盈利预测:我们认为未来三年网宿依然最大分享我国互联网流量高增速红利,同时公司新业务布局加速。看好公司的成长和中长期投资价值,预计14~16 年EPS 分别为1.46、2.48 和4.0 元,对应PE 分别为47、27 和17 倍,维持“推荐”评级。长江证券
中航动力(600893):受益国产发动机研制提速 期待政策超预期扶持
1、近期,中航工业公布了年初某型号发动机研制试飞圆满完成的消息,提升了市场对运20大型运输机等即将批量生产的预期,同时,公司公告收购沈阳黎明、贵州黎阳等优质资产实施完成后盈利能力大幅提升,未来业绩有望保持15%-20%增长。
2、需求端,综合考虑新机型量产需求、当前主力战机更新换代、训练强度加大以及民用大飞机领域取得突破,未来20年我国航空发动机市场将突破万亿量级;政策方面,航空发动机重大专项投资巨大,作为中航工业承诺的航空发动机唯一上市平台,公司直接受益。预计公司2014-2016年EPS分别为0.49元、0.65元、0.80元,2015年给予50倍PE,对应约635亿市值,给予推荐评级。
正文:
1、由于航空发动机技术的落后和巨大差距,中国自行研制的军用和民用飞机长期受到发动机能力薄弱的困扰。中国将通过“两机专项”(即国家航空发动机和燃气轮机“两机”科技重大专项)投入巨资力图改变过去的窘境。航空发动机重大专项的投资规模有望达到1000亿元的水平,将成为迄今为止重大专项中投资规模最大的一个,其投资周期可能缩短至10年以内,投资强度大幅提高。据外媒报道,在未来20年的时间里,中国最终将在发动机领域投入多达3000亿美元。
2、中国航空发动机发展已经进入快车道,一系列新型发动机项目正在进入关键攻关阶段。据境外媒体报道,WS-20发动机已随运-20飞机试飞升空,推比达到9以上的新一代中推发动机即将获得立项研制,推比为10级的WS-15第四代发动机正在进行上机试飞前的准备工作,推比为12级的改进型四代军用发动机已经进入预先研究。推比为8.5级的改进型“太行发动机”将于未来几年试飞。为新一代远程隐身无人机、无人隐身攻击机、长航时无人机和有人驾驶远程隐身轰炸机研制的新型系列无加力发动机已经进入攻坚阶段。功重比1200千瓦级、1500千瓦级、2000千瓦级和5000千瓦级的WZ-9改、WZ-16、WZ-10和WZ-20三款重点涡轴发动机项目进展顺利。下一代先进涡轴发动机、下一代先进中推和推比15一级的第五代大推正在进行探索,其中推比15一级的第五代发动机将于2016年上马核心机。国元证券