无线充电概念横空出世 11股爆发在即
无线充电概念助力 发展潜力无限好
日前，中兴通讯在新能源汽车充电技术领域取得重大创新突破，世界首个大功率无线电充电线路在湖北襄阳投入商用，让中兴成为世界领先的汽车无线充电厂商。
受此消息提振，昨日，中兴通讯[微博]强势涨停，成交额达到58.01亿元，较前一交易日16.53亿元的成交额放大逾3倍，最终该股收报19.10元，大单资金净流入金额达到39761.36万元。
值得一提的是，公司的大功率无线充电系统是在公司M-ICT1战略之下，由公司CGO2实验室历时3年进行项目孵化的重要蓝海战略拓展项目。对此，中兴通讯副总裁孙枕戈曾表示，公司从2015年开始每年将投入至少10亿元进行无线充电设施的商业运作。
无线充电系统具有五大优势：首先是“站不用地”，无线充电直接利用现有开放式停车场甚至马路边车辆暂停区域进行就地改造，可无需专门新征土地。其次是“车不增重”，该技术实现了车辆在其运营线路上“在线”补电，使得车辆无须配置大容量的电池，不仅节省了电池成本，又减轻了车身重量。此外，该技术还有“充不动手”、“路不白跑”、“电不过放”等特点。
对于无线充电产业的发展，此前也有不少业内分析人士给出过自己的看法，其中，华泰证券就表示，无线充电产业启动的外部环境在2014年得到很大改善。根据研究机构的预计，到2015年全球无线充电行业产值将达到240亿美元。未来在该领域，A股相应的投资机会可能将以主题性为主，建议投资者可以进行一些前瞻性的布局。
雷柏科技（002577）:专注自有品牌,设计能力一流
自有品牌战略,保证公司长期可持续发展。去年公司实现营业总收入56,455万元,同比减少13.07%,实现净利润10,236.13万元,同比减少7.02%。主要因为公司去年主动调整业务模式,逐步放弃毛利相对较低的贴牌业务,转而在海外推广自有品牌,但短期内海外品牌收入尚无法覆盖取消贴牌业务所造成的收入缺口。但是我们认为,公司的自有品牌战略保证公司长期可持续发展,保持业务和盈利持续增长。
公司将凭借新技术在无线产品领域持续保持领先优势。去年公司在技术创新与与新产品开发上均有较大突破,先后完成“蒲公英”技术、5.8G无线外设新平台与“刀锋系列”键盘产品的开发,其中刀锋系列三款键盘产品获得德国2012年iF设计奖,并获得授权使用iF标志,这表明公司工业设计实力得到业界充分肯定。我们认为公司将凭借新技术在无线产品领域持续保持领先优势。
无线音频、无线游戏手柄等产品成为公司新的利润增长点。公司2010年开始投入市场的无线音频、无线游戏手柄等业务从2010年的1,998.40万元大幅成长为6,309.50万元,增长4,311.10万元,占整体营收比例大幅成长为8.10%。由于这块业务收入基数较低,我们预计未来将会呈现快速增长。
财务与估值
我们预计公司2012-2014年每股收益分别为1.08、1.40、1.82元,对应目标价30.80元,维持公司买入评级。（东方证券）
中威电子（300270）：业务稳定发展,突破点仍在平安城市
公司业务稳定发展,收入确认有延迟。2012年,中威电子实现营业收入1.4亿元,同比增长20.95%;实现归属上市公司股东净利润4536万元,同比增长24.20%。13年第一季度,公司实现营业收入3382万元,同比增长68.84%;实现归属上市公司股东净利润819万元,同比增长92.25%。这主要是由于公司已出货的1600万设备收入被推迟到今年确认所造成的。
高速公路业务仍将平稳增长。未来三年我国高速公路建设仍将保持高速发展态势,公司在高速公路领域竞争优势明显,在该领域的传输市场占有率稳定在30%以上,但传输领域的市场空间远小于前后端设备空间,13年公司将稳固高速公路细分市场领域优势地位,在享受行业稳定增长的同时,将大力开拓智能交通等其他领域,开启新成长空间。我们预计高速公路业务较其他业务的增长相对平缓。
前端高清摄像机有望实现爆发性增长。安防行业的高清化趋势升级有望给公司带来产值提升,公司拥有技术和客户优势。目前公司的摄像机主要是通过外包实现,地处杭州,代工企业丰富。公司主要通过直销的方式给集成商做服务支持。目前200万和500万像素的几款产品具有明显的技术优势。12年新导入产品前端摄像机实现销售收入1816.41万元,占销售总额比重为12.86%,主要应用于四川等地的智能交通项目。13年公司高清摄像机产品可望进入爆发式增长期,驱动业绩高速增长。公司前端产品与大华海康等厂商具备一定的差异化优势。
平安城市推动公司高速成长。据安防行业“十二五”规划,2013年平安城市建设将带动国内安防监控市场达700亿,其中平安城市和智能交通(占43%)约在300亿左右,未来3年复合增长25%。公司自主研发优势明显,且前端开发的产品在传输优势的推动下具有组网灵活等特点。公司自12年起开始进行高速公路和平安城市布局,目前销售人员60人左右,其中2/3的人员布局在平安城市。公司前端产品逐步进入爆发期,我们预计今年公司将在重点拓展的四川和广东安防市场继续收获大单。
盈利预测与投资建议:
盈利预测及投资建议。目前国内安防产业仍呈现快速增长态势。公司技术储备深厚,且考虑到营收仅有1.4亿,相较海康和大华的营收规模来看,公司业绩弹性良好,一旦具备大单项目经验,未来高成长可期。考虑到公司所处的安防行业景气度仍将持续及公司自身业务规模较小的特点,我们预计公司业务特别是平安市场将快速增长,成为未来主要的增长动力,我们首次给予公司“增持”投资评级。（山西证券）
赛为智能（300044）:年内无忧,长期成长看区域扩张和产业链拓展
跨行业智能化系统解决方案提供商。公司立足深圳,为城市轨道行业、建筑行业、铁路以及水利行业提供智能化系统解决方案,优势产品集中在智能建筑系统集成和城市轨道安防系统及其乘客资讯系统。公司是全国智能建筑行业十大品牌企业。2012年公司实现营收3.14亿元,归属母公司净利润3784万元,分别同比增长46.8%和46%。建筑智能化和城市轨道交通业务是公司两大核心业务,2012年营收占比分别达77.72%和19.59%。
智能建筑和城市轨道交通建设提速,利好公司发展前景。住建部在年初首批90个试点智慧城市的基础之上,于近日准备启动第二批试点城市,给智能建筑行业带来巨大空间,预计2015年市场规模达7316亿元。随着轨交审批权下放,轨交建设将迎来一波建设热潮,保守预计2013-2015年轨交新增投资规模达4300到5080亿元,其中乘客资讯系统和安防系统新增投资总额达70亿到80亿。作为公司优势产品所在行业,同时还拥有智能建筑品牌和资质优势,将同时受益于这两行业市场规模的提升。
下半年铁路信息化业务有望获取新订单。铁路基建自去年下半年开始回暖,考虑到铁路数字信息业务的滞后性,公司下半年有望获得新订单。更长远看,公司正在实施的区域扩张和产业链拓展战略有利于提高长期成长能力,其中区域扩张已初显成效。
投资策略:基于公司现有订单和铁路基建投资回暖,我们看好公司在2013年的业绩表现。我们预计公司13、14、15年EPS分别为0.23、0.28和0.35元,对应于最新股价公司的PE分别是37.52、30.82和24.66倍,首次覆盖予以“增持”评级。（兴业证券）
英飞拓（002528）：海外并购提升增长空间
公司是国内安防行业中为数不多的能提供全系列电子安防设备和具有系统研发能力的制造商,具备技术研发和高端营销的核心竞争力,海外并购将进一步提升公司高端品牌。我们预测公司2012-2013年营业收入为4.46亿、5.64亿,净利润为0.50亿、0.71亿,EPS为0.21元、0.30元,目前股价对应PE为66.8倍、46.9倍。给予公司“推荐”的投资评级。（长城证券）
安居宝（300155）:新产品投放市场,行业集中度提高趋势确立
安居宝是国内社区安防领先的设备商。公司楼宇对讲产品2012 年销售量为120万套,国内市占率达15%。公司2010、2011 年收入增长并不快,将主要精力放在了渠道建设,目前已经在全国有111 家销售网点,形成很强的市场控制力和品牌知名度。未来会持续发力市场,采取较强的市场竞争手段,挤占二三线厂商的市场份额。
楼宇对讲市场格局在发生明显的变化,集中度提高趋势明显。楼宇对讲市场非常讲究销售网络的扁平化,因为涉及到很多技术服务方案和产品调试,售前售中售后服务都很重要。销售对象主要是工程商,需要非常密切的交流,销售成本很高,行业的规模效应并非体现在产品生产,而是在销售服务上。因此对于社区安防行业来讲,渠道布局非常重要。一个城市的市场容量有限,先进入了一个城市有明显先发优势,后续再进来的公司市场空间小了,达到盈亏平衡的难度增大。行业此前比较分散,但是目前行业发生了较为明显的变化,以安居宝为首的一线厂商已显示出较强的销售规模优势,并且持续加大竞争力度,二三线厂商的生存难度在加大。客户非常重视品牌和售后服务,品牌而一旦被边缘化,将会发生雪崩式的下滑,行业目前集中度提高的趋势已经非常明显。公司销售渠道实力强,未来市场份额将进一步扩大,稳固行业地位。
开发商大客户在增加,直接采购比例不断上升,未来有望成为行业趋势。大型开发商直接指定少数几家设备供货商而不通过工程商,有利于其标准化建造。目前已经有恒大、中信地产、富力、碧桂园、保利、华侨城等10 余家开发商指定安居宝作为楼宇对讲供应商,未来大客户的占比将继续提升,二三线厂商将加速下滑。
公司战略清晰,有望成为国内社区安防全产品线的解决方案商。公司的战略主要为:1、拓展社区智能安防产品线,在楼宇对讲的基础上增加了停车场系统、综合线缆和视频监控产品,由于客户均为房地产工程商,销售具有复用性,体现良好的规模优势,后续还会考虑继续增加新的产品线;2、推出工程合作资金支助计划,直接总包开发商的社区安防项目,在总包项目中提供自有产品,提高配套率,加快新产品的市场推广;3、通过和客户(工程商)的良好合作关系,将产品销售到社区以外的市场,为未来更大的市场进行布局;4、切入平安城市,在广东省300 亿元慧眼工程中获得一些订单,和社区监控形成一定的关联性。公司通过以上战略,有望成为国内社区安防全产品线的龙头企业。
新产品投放情况顺利,下半年将有实质性收入体现。停车场产品2012年收入1118 万,今年已经多次参加各类展销会,进行了较多的市场宣传,全年快速增长值得期待。线缆产品4 月份已经投放市场,利用公司在小区行业的丰富经验,针对小区的具体情况选择最具性价比的线缆型号,使得线缆尺寸、性能与小区楼盘匹配度达到较高水平。视频监控摄像头已经开发出10 余款产品,主要针对小区监控市场,目前已经投放市场,三季度将形成收入。
工程合作资金支助计划已经开始实施,产品配套率高。该计划的操作方式是公司直接和开发商谈项目,总包社区安防设备工程,公司提供自有的社区安防产品,由工程商进行施工。工程商不需要像以前一样为设备垫资,只需要垫付工人工资,对工程商来说是减小了风险。公司对项目总包,开发商的资金实力远强于工程商,坏账率低于工程商,就算无法支付也可以用房地产来抵押。同时公司对社区安防设备会有运维,这些设备对住户的感受比较重要,所以地产商拖帐的可能性更小(相比其他住户感受不到的环节,比如园林)。总包项目需要各个产品都保证较高的质量,才不至于因为产品质量而被拖款,正是因为公司具备了较全的产品线,所有的设备都由公司自己提供,才能够保证产品质量。采用别人的产品风险较大,一旦某种产品质量不好,整个项目的收款都可能存在问题,这也是竞争对手难以复制的优势。
维持“推荐”评级,预计2013-2015 年EPS 分别为0.60、0.79 和1.04 元,业绩增长确定性高,平安城市项目存在大单可能性。（中投证券）
捷成股份（300182）:2012业绩如期高增长，2013期待智慧城市新市场
公司业绩如期高增长，估计毛利率同比有所提升。公司2012年营业收入实现54.21%的高增长，一方面源于2012年收购的三家子公司业绩并表；另一方面也充分反映了公司紧抓电视台高清化技术改造浪潮，通过加强销售力量、拓展产品线，显著提升了市场竞争力和市场份额。而公司营业利润增速进一步高于收入增速的原因，我们估计在于两点:1、高毛利的媒资、全台监测监控、以及信息安全类产品2012年销售占比提升；2、收购冠华荣信28.96%股权，带来投资收益数百万元。另一方面，公司净利润增速低于营业利润增速，我们认为，主要原因可能由于软件增值税退税延后所致。我们注意到，2012年，多家位于北京的软件公司在收入大幅增长的情况下，营业外收入却无明显增长，甚至显著低于2011年水平。
故我们判断，2012年北京市软件企业软件增值税退税或普遍出现了不同程度的延缓。但我们预计，该项退税作为符合国家政策的确定性收入，将在2013年落实，并一定程度上增厚公司2013年业绩。
2013年预期依然乐观，立足广电，放眼智慧城市，迎来更大的发展空间。
广电总局要求，2015年底之前，我国将开通100个高清频道，而目前高清频道数量仅有30多个，且高清节目时长远远不足。故未来两至三年内，国内电视台高清化改造需求依然十分旺盛。同时，国内十多个省台新台址筹建，也将极大带动电视台音视频制播系统需求。捷成作为国内产品线最全的音视频整体解决方案提供商，无疑将成为市场最大受益者。此外，公司立足广电，2013年业务将加速向广电双向改造及增值服务、音视频社会化等智慧城市应用平台、应用系统延伸，势必将打开更大的增长空间。
维持“推荐”评级。我们预计公司2012~2014年EPS0.83、1.14、1.51元，对应PE32.42、23.5、17.79倍，维持其“推荐”评级。(长江证券 马先文)
万达信息（300168）:高增长符合预期，受益行业高景气
公司归属上市公司股东净利润增长49.17%，符合预期。
区域医疗信息化景气程度较高，未来空间广阔:目前国家17个试点城市的区域医疗信息化平台基本上都已经开始建设了，很多试点之外的城市也已经开始建设，目前处于建设的初期，增速较快，行业增速超过40%。卫生部在全国推进县级公立医院改革试点，第一批300多个县都已经启动了试点工作，第二批300多个县也即将启动，将会有将近700个县开展县级公立医院综合改革试点工作。预计将会有较多县级医疗信息平台的项目涌现，公司将显着受益。公司上海的区域医疗信息化领域耕耘多年，上海的区域医疗信息化平台的先进程度和覆盖范围都走在全国前列，预计总投资规模将超过10亿，具有良好的标杆效应，公司在该领域具有较强的竞争力。
十二五期间各地金保二期项目将陆续开工，公司在社保领域拥有领先的市场地位，是人社部重点推荐的厂商之一，将显着受益。
公司在智慧城市领域拥有较为全面的积累，在社保信息化、医疗信息化、机场管理、国土资源等领域都有成功的项目经验，与武汉、天津等城市都有合作，将充分受益智慧城市建设大潮
估值与投资建议。
预计13-14年EPS0.73，0.98元，目前股价对应PE分别为27倍、20倍，维持“买入”评级。(湘财证券 姜国平)
易华录（300212）:业绩持续高增长，BT项目有望结硕果
1.扣除非经常性损益后业绩增速超过50%。
公司2012年产生非经常性损益对归属上司公司股东净利润的影响在520万至570万之间，较之去年同期1448万元有大幅减少。扣除非经常性损益影响后利润增速为55.7%-69.5%，仍然维持高速增长。
2.城市智能交通行业景气度高，未来两年行业增速预计在30%以上。
由于18大召开的因素，2012年下半年城市智能交通行业招投标和建设受到一定影响，行业全年增速有所放缓。2013年开始影响因素消除，行业将持续受益于城镇化和智能城市建设，未来两年增速预计在30%以上，维持高景气度。
3.智能交通集中建设和BT模式成为行业趋势。
随着政府对提升城市交通管理能力的需求不断提高以及财政资金的缺乏，集中建设和BT模式已经逐渐成为行业趋势。继2011年千万级订单成为常态化之后，2012年亿元级别的订单也开始不断涌现。BT模式是最符合现阶段政府智能交通建设需求的方式，将成为行业发展的必然趋势。
4.公司承接大型BT项目相对行业竞争对手有明显优势。
公司母公司华录集团属于央企，在与政府高层领导对接方面具有天然优势，另外母公司资金实力雄厚，可以为公司BT项目做融资担保。前一阶段四部委在加强地方政府融资平台管理文件中明确指出限制政府用抵押国有资产的方式进行融资贷款，这使得行业内其他企业很难复制公司河北BT项目的建设模式。
5.河北项目若在上半年顺利签约将为公司集中贡献业绩。
公司在河北的大型BT项目中的公安项目未能如愿在2012年签约。我们判断1季度并非智能交通项目建设的旺季，若该项目合同能在今年1季度签署，则不会明显影响全年的实施进度，全年预计能确认收入7到8亿元。同时若交通项目能在2季度签约，全年预计能确认3到4个亿收入。
6.公司年内有望斩获新的大、中型BT项目。
根据政府建设智能交通项目的旺盛需求，我们预计公司年内有望获得新的大中型BT项目，其中公司前期准备工作较多的天津、内蒙、厦门、乐山等省市的机会较大，新的BT项目将为公司继河北项目之后提供持续的业绩保障。
7.盈利预测。
我们判断公司一般招投标业务受益于行业高景气度将保持年均30%以上增长，河北及的签订将为公司今明两年集中贡献业绩，潜在的新BT项目将成为公司后续业绩增长的保障。预计公司2012~2014年EPS分别为0.66、2.05和3.67元，对应PE分别为59、19和11倍，维持“强推”评级。(华创证券 高宏博)
迪威视讯（300167）:激光投影产业化大幕开启
公司控股子公司中视迪威激光显示技术有限公司于2013年3月5日与数码辰星科技发展(北京)有限公司签订战略合作协议，议定双方共同开发设计“激光巨幕电影放映系统”产品，并计划在三年内建设完成1000个激光电影厅，推动激光显示技术在电影市场的应用。点评:
强强联合，推动激光电影放映产业化。根据战略合作协议，中视迪威与数码辰星双方共同开发设计“激光巨幕电影放映系统”，申请激光放映相关科研项目课题，并计划在三年内建设完成1000个激光电影厅。具体合作分工:中视迪威负责放映机的改造开发和工程安装，数码辰星负责系统的集成设计和销售推广。销售模式:中视迪威授予数码辰星在中国大陆地区电影专业放映市场领域的独家销售权。
激光电影放映机优势明显，已到更新换代时。与传统电影放映机相比，激光电影放映机在使用寿命、运维成本、亮度、色域等方面都具有明显优势。目前限制激光投影机普及的价格因素已逐步解除:激光电影放映机与传统数字放映机的初置成本分别约70万和50万，若考虑传统放映机每年需要更换的灯泡成本，其综合运营成本已与激光放映机相当。激光电影放映机优势明显，且已突破价格瓶颈将进入普及推广阶段。
激光电影放映机产业成长空间巨大。随着公司与数码辰星合作的推进，激光电影放映机将进入加速推广阶段。预计2013-2015年我国激光电影投影机市场规模将达0.97亿元、3.89亿元、8.08亿元、17.31亿元和21.79亿元，而中视迪威因拥有先发优势+技术优势+成本优势，将占据优势份额。
未来催化剂。平安城市大项目拓展；激光显示渠道拓展落地。
盈利预测与估值。预计2012-2014年归属母公司的净利润为2610万元、5415万元和8594万元，EPS分别为0.26元、0.55元和0.87元，对应PE分别为54、26和16。维持“强烈推荐”投资评级，提高目标价至22.00元。（广州证券 王聪）
科华恒盛（002335）:聚焦智慧电能，打造智慧城市
公司已基本完成管理线、销售线、研发线的优雅转型。紧贴客户的技术服务和更加完善的产品链护航，在智慧城市建设给智能电网行业带来确定性市场的背景下，国内龙头智慧电能服务商科华恒盛将充分分享智慧城市带来的电源设备约160亿元的市场需求。
智慧城市建设正式启动，公司智能电能品牌抢占先机
智慧城市即物联网、云计算等信息技术支撑下的新型信息化城市，智慧城市的建设涉及工业、金融、通信、交通、电力、医疗等领域的智能化建设，“十二五”期间市场规模超过5000亿。智慧电能领导者科华恒盛将充分分享智慧城市建设带来的巨额市场，参与智能交通、智能政务、智能金融、智能电力、智能医疗、智能楼宇等领域。
公司苦修内功，蓄势待发迎来爆发式增长
截至2012年底，公司携ERP信息化管理系统完成了企业内部管理的优化和升级；在产品策略方面公司依托专业的技术团队和大量研发费用支持，完成了由单一电源产品制造商向包含高端UPS电源及配套、新能源、数据中心和智能电网的综合电能服务商的完美转型；公司以企业营销转型为指导，由销售型、产品型、传统型成功转变为服务型、方案型和前沿型，三级服务体系覆盖全国，面向海外市场。
盈利预测与估值:我们预计公司12-14年摊薄EPS分别为0.42、0.72、0.96元，对应PE分别为23、14、10倍，维持“强烈推荐”。（广州证券 姚玮）
恒宝股份（002104）：双重受益移动支付标准化
对于移动支付标准的最终结果，有市场人士猜测，数量应该不止一个。情况可能和3G标准一样，既要有国外成熟标准，也要有国家自主标准。
但对于恒宝股份而言，这似乎并不是其受益移动支付快速发展的一个大问题。据了解，公司目前对2.4G移动支付标准和13.56M标准的SIM卡都有相对的技术和生产能力。其中，公司在13.56M的标准上占有较大优势，公司目前是国内能生产13.56M标准的SIM卡仅有两家公司之一。而中移动推行的2.4G移动支付标准上，公司通过收购东方英卡也已打开突破口。
日信证券的研究报告认为，预计公司2010年、2011年和2012年每股收益分别为0.48元、0.6元、0.8元，估值水平处于行业中位。考虑到公司未来部分业务成长很可能超预期，给予公司“增持”评级。