华商基金邓默：对后市保持乐观 看好AI反弹行情

　　上证报中国证券网讯（记者 赵明超）在持续调整的行情中，具有防御属性的高股息股票通常表现较好。数据显示，今年一季度，中证红利全收益指数上涨8.35%，显著高于同期上证指数的涨幅。

　　红利基金的表现同样较好。海通证券数据显示，截至一季度末，华商红利优选灵活配置混合基金近1年来排名为15/171，在同类产品中位列前10%。该基金以获取中国股票市场红利回报及长期资产增值为投资目标，主要投资于基本面健康、盈利能力较高、分红稳定或分红潜力大、长期稳定增长的上市公司，力争为投资者带来长期持续的回报。

　　对于2024年的投资，华商红利优选灵活配置混合基金经理、华商基金量化投资总监邓默表示，未来重点关注投资标的的安全边际，将回撤控制放在首位。从当前市场环境看，目前经济恢复的基础已经建立，但恢复动能尚未完全释放，加上海外地缘政治变化也会影响部分行情景气度，因此会选择受外部风险影响较小且股东回报和经营现金流较为稳定的个股作为重点配置方向。这些个股主要集中在股息率高和盈利确定性高的能源、交通运输、电力及公用事业等行业。

　　在注重安全边际的同时，邓默表示，未来还关注产业周期处于底部向上的消费电子板块。邓默认为，未来随着人工智能应用的加速落地，有望进一步带动终端设备的需求增长。在邓默看来，科技创新将是未来中国经济增长的重要驱动因素，AI相关的成长行业将在后续的市场反弹行情中扮演重要角色。但成长股的配置时点需要关注美债利率拐点以及市场风险偏好的变化情况，在风格切换信号出现的时候，要对组合风险暴露进行适当调整，才能更好地把握投资机会。

　　邓默坦言，市场的震荡程度可能超出了大部分人的预期，但是依然对中国资本市场的未来充满希望，并对后市保持乐观态度，相信悲观情绪一定会随着市场企稳反弹而逐渐消去。