高质量企业“贪婪时刻”到来 国泰优质领航混合“春播”发行

　　市场在经历较长一段时间的调整后，已经来到了“转折点”：海外重回宽松，外资有望回归；经济底部修复，盈利有望回归；政策稳中求进，有望带来更多的上行机会。特别是对于高质量企业而言，不少高质量企业的基本面持续改善且其股价大幅下跌，估值处于历史底部，“贪婪时刻”已经到来。

　　正是在这样的背景下，3月25日起，国泰优质领航混合开启发行。新基金“春播”发行，用优质公司来领航投资，将有望带领投资者迈入“春天里”。

　　市场迎来“回归+上行”

　　过去的两年，A股市场迎来了持续的“冰期”：2022年以来，海外加息、地缘政治风险高企、外资流出，同时国内经济承压、企业盈利下行，导致A股市场表现整体疲弱。在经过2年多的调整后，当前沪深300、创业板指、中证500、万得全A的市盈率PE(TTM)分别为11.53倍、27.48倍、21.44倍、16.66倍，均位于近5年25%的分位数以下，其中创业板指数已经到达最近5年的4.45%分位。（数据来源：Wind，数据选取：2019年3月25日-2024年3月25日）

　　但是，市场行至当下，有望迎来超跌后估值修复的机遇。

　　具体来看，海外重回宽松，外资有望回归；经济底部修复，盈利有望回归；政策稳中求进，有望带来更多的上行机会。“回归+上行”，已经大概率是A股市场未来的主线走势。

　　与此同时，在“回归+上行”的市场走势中，投资者还是应该借助专业投资机构的力量，来稳健抓住市场提供的机会和机遇。这就是国泰优质领航混合“春播”发行的“时节”。

　　高质量企业“贪婪时刻”

　　“名如其人”，国泰优质领航混合将用优质公司来领航投资。当下“时节”更是用优质公司领航投资的绝佳时机——高质量企业的“贪婪时刻”已经来临。

　　高质量企业有其时代背景。过去几年，虽然中国经济增速有所下降，但经济增长的质量明显上升，中国已经进入高质量发展时代。中国已经由一个更加依赖基建和房地产等传统强周期性产业的经济体，转型为一个更加依赖高端制造、科技、消费等弱周期性产业的经济体。 在中低增速的经济体中，多个行业相继进入成长中后期或成熟期，优胜劣汰成为主旋律，行业竞争结构会持续改善，股东回报率或将持续改善。中低增速的高质量企业的胜率和赔率都将显著上升。

　　聚焦高质量企业本身，可以看到：由于弱者的退出市场，过去几年不少高质量企业的基本面持续改善。同时由于“核心资产”泡沫的破裂，不少高质量企业的股价大幅下跌，估值处于历史底部。高质量企业是稀缺的，高质量企业出现低价是绝佳买点，高质量企业出现批量被低估的现象则意味着“贪婪时刻”的来临。

　　更为重要的是，市场机遇来临，需要有能够抓住机会的战将及时出手。据悉，国泰优质领航混合拟任基金经理为李海。他是以自下而上选股为主、中观行业判断为辅的基金经理，他认为投资的价值在于精选出有价值的企业陪伴其共同成长，促进企业优胜劣汰，助力社会实现更优的资源配置。“选择有价值的企业，帮助社会实现更优的资源配置”，是李海的投资理念。

　　从李海的过往战绩看，更是可圈可点！以国泰金泰为例，据海通证券统计显示，截至2月29日，国泰金泰（A、C）的近五年收益率分别为92.45%、91.72%，在灵活策略混合型的同类产品业绩排名分别为117/1371(前10%)、122/1371(前10%)；国泰金泰（A、C）的近一年收益率分别为5.24%、5.14%，在灵活策略混合型的同类产品业绩排名分别为31/1847(前5%)、33/1847(前5%)，同期沪深300指数下跌13.60%；与此同时，国泰金泰（A、C）斩获海通证券5年期五星评级。

　　这样看来，优质领航在当下，占据“天时地利人和”。

　　附录：

　　数据来源：海通证券-基金业绩排行榜-主动股票开放型，时间截至2024年2月29日。

　　评级来源：海通证券-基金业绩排行榜-主动股票开放型-3年期五星评级，评级时间2024年2月29日

　　文章观点仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。截至2023年12月末，李海管理的公募产品各阶段业绩如下：国泰金泰A（成立日期2012/12/24，业绩比较基准为50%*沪深300指数收益率+50%*中证综合债指数收益率，李海自2017/01/24管理至今）：该产品2019年-2023年A份额基金业绩增长率/业绩基准为51.54%/19.92%，58.73%/15.20%，5.03%/0.30%，-21.57%/-9.56%，10.37%/-3.41%；国泰消费优选股票型证券投资基金（成立日期2019/01/17，业绩比较基准为85%×中证内地消费主题指数收益率+15%×中证综合债指数收益率，李海自2019/08/15管理至今）：该产品2019年-2023年A份额基金业绩增长率/业绩基准为：21.45%/40.18%，54.09%/54.62%，-0.03%/-9.70%，-11.38%/-13.80%，1.19%/-11.69%；国泰金福三个月定期开放混合型发起式证券投资基金（成立日期2021/01/07，业绩比较基准为90%*沪深300指数+10%*银行活期存款利率（税后）,李海自2023/08/25管理至今）：-11.93%/-7.80%,-17.02%/-19.53%,-10.39%/-10.20%。数据来源产品：定期报告。我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来，其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证。国泰优质领航为混合型基金，理论上其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。本基金资产投资于港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在进行投资决策前，请详阅基金法律文件，充分考虑自身风险承受能力，选择风险匹配的产品谨慎投资。基金有风险，投资需谨慎。

　　(CIS)