长盛基金王贵君：债市仍处于相对友好环境中

　　上证报中国证券网讯（记者 陈玥）2024年以来，债券市场延续去年的小牛行情。统计数据显示，截至3月5日，中债综合财富指数今年以来的涨幅已达1.77%。对此，业内人士表示，债市连续上涨，除了投资者的稳健型配置需求强劲之外，与近期资金面趋宽松、LPR利率超预期调降等因素有关。

　　在近年来债市整体向上的环境中，以长盛全债指数增强基金为代表的指数产品赚钱效应不俗。银河证券统计数据显示，截至2024年3月5日，前述基金近2年、近3年的收益率分别为9.50%和20.57%，位居同类产品第一。自2003年10月25日成立以来，长盛全债指数增强A的总收益率超过380%，年化平均收益率超过8%，为投资者创造了长期可持续的回报。

　　据悉，长盛全债指数增强基金在跟踪目标指数的基础上，通过多资产配置力争实现超额收益，既保留了指数基金较高透明度的特性，亦可发挥基金经理的主动投资管理能力。查阅基金定期报告可以发现，自2022年二季度以来，该基金的债券占持仓净比重已连续7个季度在120%以上。具体来看，该基金将大部分资产投资于标普中国全债指数相关标的，剩余部分资产则在风险可控的前提下配置国债、金融债、企业债等资产。同时，在实际持仓中，该基金自2021年三季度以来并未投资股票资产，净值曲线一路平稳向上。

　　随着2023年权益市场震荡调整，可转债的投资性价比凸显。因此，2023年长盛全债指数增强基金逐步提高了可转债的仓位，从一季度的1.71%提升至四季度的7.44%，且四季度末持仓的可转债达19只，在保留进攻性的同时较好地分散了风险。谈及投资策略，基金经理王贵君表示，一般来说，股票价值的下跌会对部分转债的流动性造成影响，低价转债出现配置机会。因此他增配了转债，同时通过分散及控制转债个债占比来防御回撤风险。

　　对于后市，王贵君表示，2024年政策对经济增长的诉求仍强，债券仍然处在相对友好的环境中。具体来看，利率债方面票息策略或较优，亦可把握波段交易机会；信用债方面以防风险为主，避免过度下沉；可转债方面可依托价格和估值做波段操作。