永赢基金刘星宇：打造稳健投资组合

　　上证报中国证券网讯（记者 王彭）当前以债券基金为代表的稳健型产品备受投资者青睐。站在当前时点来看，永赢瑞弘12个月持有期债券拟任基金经理刘星宇表示，今年仍有降息降准的机会，债券收益率可能会跟随货币政策利率进一步下行。但由于今年年初债市收益率快速下行，后续如有阶段性调整机会，可以更积极关注。

　　注重预期风险收益管理

　　刘星宇为哥伦比亚大学硕士、中国人民大学本科。拥有十年投研积淀的她，曾任交通银行资管中心私银理财部高级投资经理、交银理财固定收益部副总经理，2023年加入永赢基金任绝对收益投资部负责人。从个人投资风格来看，她拥有丰富的理财产品管理经验，在投资中采取绝对收益思路，尤为注重回撤控制和投资者的持有体验。数据显示，刘星宇管理的代表产品永赢添添欣12个月持有A业绩出众，自2023年3月任职以来至今年2月底，累计回报3.81%，排名偏债混同类前4%（47/1277）。

　　谈及投资框架，刘星宇表示，拥有多年理财子公司工作经验的她，会将获取绝对收益这一思想根深蒂固地印在脑海中。同时，刘星宇还具备较强的预期收益风险管理能力，对于所管理的每只产品，她都有相应的预期风险收益，然后据此制定对应的投资策略。

　　同时，刘星宇还具备丰富的大类资产配置经验，擅长通过多资产和多策略投资拓宽收益来源，应对市场波动。在刘星宇看来，对公募基金而言，可投资的资产主要有现金、债券、转债和股票。她在投资中更多的是去把握这几大类资产的关键配置时点，进行贝塔切换。

　　“比如我们观察到，现在10年国债收益率已经下到2.35%附近左右，在历史低位这个位置，我们倾向于规避掉行情最后一段的涨幅，采取较为谨慎的策略。当下时点，我们倾向于对部分流动性相对欠缺，信用利差保护较弱的个券进行止盈，从而兑现其年初以来获取的收益。”刘星宇称。

　　刘星宇进一步表示，对于整个团队而言，她不喜欢押注个别风格或赛道，更多的希望通过产品的收益特征，整合团队各自擅长的领域，最终汇聚在不同风格的市场环境中，力争打造出一个表现较为稳定的投资组合。

　　债市后续或将延续偏强趋势

　　站在当前时点展望后市，刘星宇表示，今年以来债市表现强劲，各类券种收益率均处于历史低位。进入三月后债券供给有所增加，前期积累的浮盈有兑现的诉求。但拉长看，当前基本面在稳步回升的关键阶段，离不开货币政策呵护。4季度央行货币政策执行报告定调仍是稳健，保持灵活适度，精准有效，拉长看今年仍有降息降准的机会，债券收益率仍有跟随货币政策利率进一步下行的可能性。

　　“当前城投债需求火热，投资策略上，对于优质区域可适度拉长久期。二永债供需结构好转，久期策略优于信用下沉，同时还可关注券商次级、保险永续和企业永续债的票息价值。”刘星宇称。

　　对于即将发行的永赢瑞弘12个月持有期债券，刘星宇表示，这只产品为一只绝对收益产品，投资方向上，基金精选中高等级信用债，会灵活把握票息机会，叠加杠杆策略、久期策略、骑乘策略等，力争获得更好的基础收益。

　　“我们还会小仓位参与利率交易，以量化和主观相结合方式，交易利率曲线形态变化，通过精细化波段操作，力争为组合增厚收益。基金的收益目标是为投资者创造长期相对稳健的回报，同时适当控制回撤，希望使得产品呈现出偏低波动、较为稳健的特征。”刘星宇称。