止于至善投资何理：人工智能行业是一条长坡厚雪的赛道

　　上证报中国证券网讯（聂林浩 记者 马嘉悦）从研究AI、投资AI，到最终融入AI，止于至善投资总经理何理对科技似乎情有独钟。在他看来，未来将是人工智能的时代，医疗、教育、金融等各个领域的发展都会因科技而发生巨大变化，大量的投资机会将会从中产生，因此止于至善投资在投资AI的同时，还将AI作为生产工具融入到投研体系当中，为公司装上“数字大脑”。

　　谈及近期的权益市场，何理表示，市场中很多公司都已经有很高的投资性价比，尽管市场底部难以预测，但当前根本无需过度悲观。后续将核心布局科技创新企业，比如人工智能行业是一条长坡厚雪的赛道，同时将重点关注消费、医药和超级周期板块。

　　AI赋能 坚守价值

　　2023年权益市场跌宕起伏，诸多私募业绩承压，但止于至善投资却成为了为数不多的“胜者”，业绩表现依旧稳健。谈及原因，何理回答了八个字：AI赋能，坚守价值。

　　据悉，止于至善投资的投研体系由总量体系、研究体系、交易体系和风控体系四个子体系组合而成，四个环节均融入了AI技术，并且在AI的赋能下不断迭代研究体系。

　　何理直言，AI作为数字大脑，对公司投研的各方面均起到较大的积极作用，投研团队的生产力提升效果显著，反映到业绩上，即公司旗下基金的收益有所增厚且回撤降低。“接下来，公司的投研团队将继续根据自己的工作属性进行拆解，将目前或者未来可能与AI一起协作的工作找出来，不断提升公司的投研效率。”

　　除了AI赋能，对于价值投资理念的坚守和思考，亦是何理的“取胜秘籍”。

　　他表示，在日常研究过程中，要坚持以股权投资视角进行深入调研和跟进，在买卖股票时，则要选择同时具备竞争力强、成长性高、价值创造大并且价格合理四大要素的标的，实现有成长性的价值投资。

　　把握人工智能投资主线

　　今年以来，市场震荡依旧，资金信心遇冷，不过何理却看到了不少机会。

　　他认为，从上市公司基本面的角度来说，当下A股的估值已处于相对合理的水平，市场整体风险水平处于偏低位置。“在此环境下，我们更有机会去买入具备较大安全边际的卓越公司。”

　　据何理介绍，为了捕捉投资机会，止于至善投资构建了“以科技创新为一体，消费医药和超级周期为两翼”的投资框架。具体来看，自2023年以来，止于至善投资便将科技创新板块作为组合最核心的持仓方向，包括人工智能、半导体、生物技术、新能源和量子技术五大基础技术，以及基于这五大基础技术快速发展的应用、产品或服务板块，比如自动驾驶、人形机器人、MR、元宇宙、减肥药等。

　　“AI本质上是一种先进生产工具，其会像一把‘史无前例的双刃剑’快速席卷全球，对几乎一切进行重塑，未来人工智能全领域中，我们将会关注的机会包括但不限于算力、数据、算法、各类应用、各类全新的商业模式及其他。”何理表示。

　　在消费医药领域，何理认为，高性价比、顶奢和出海将成为消费投资的关键词，而医药投资则重点关注人口老龄化带来的机会。谈及“超级周期”，何理称，正在重点关注人口众多或产业结构与中国过往结构相似的国家或地区，比如印度、越南、尼日利亚等区域的投资市场。

　　“总体来讲，人工智能时代的变革会很大，现在既不能‘躺平’，也不能过于激进，用一种中庸的态度去投资未来，可能是最好的选择。”何理感慨道。