我们都需要战胜恐惧的勇气

　　有句名言说，唯一值得恐惧的是恐惧本身。用这句话来形容投资者近期的心情，应该是比较贴切的。

　　从近期的市场表现来看，在震荡下行的市场中，投资者信心不足，成交量也逐渐减少。尽管从过往演绎的历史来看，当前市场已具备非常明显的底部特征，但是投资者依然缺乏信心。如果说信心比黄金更宝贵，那么战胜恐惧的勇气更为关键。

　　历史是一面镜子，市场周期永不变，我们不妨从历史中寻找一些答案。

　　以市场底部特征为例，从过往市场发展历程来看，每当市场触及底部，都会出现部分或者全部的下述指标：破净股大幅增多、估值水平大幅下移、新发基金非常艰难、成交量大幅减少等。

　　历史行情显示，上述指标密集出现时，市场往往处于底部区间。但是，投资者往往受周围环境影响，不敢轻易入市，更多的是“割肉”离场或者赎回基金。而当他们离场追求到所谓的安全之后，往往会在不久之后迎来市场回归，发现自己倒在了黎明前。

　　也正因为此，“这次不一样”才是投资中最昂贵的一句话。这句被无数历史走势验证过的经典之语，虽然很多人都知道说得很对，但是当行情真正到来之前，依然有很多人认为“这次真的不一样了”。

　　从过去几年市场遭遇的艰难时刻来看，几乎每次所谓的“这次不一样”，最终都还是一样了。

　　事实上，回到市场和风险的本源来看，市场和风险是一对孪生兄弟，不管是看得见的风险还是无法预知的风险，市场在随时随地对风险进行折价。对于投资者来说，核心能力就是对风险进行合理定价，专业投资人更是如此。尽管每个人对风险的定义不同，但当所有人都在讨论风险时，往往就是风险被过度夸大的时候。

　　对于我们普通人来说，生活在随机漫步的世界中，投资在起伏不定的市场中，无疑需要一套行之有效的应对法则。虽然从理论上来看，如果失败的代价沉重到难以承受，那么事情成功的概率有多高根本无关紧要。但是，如果按照小概率事件来应对正常的生活，正常的生活会无法进行下去。

　　例如，当我们乘坐飞机时，飞机事故是任何人无法承受的，但是飞机发生事故毕竟是小概率事件，大多数人都不会将这种小概率事件假定为生活的常态，否则生活注定无法进行下去。

　　正因为小概率不是生活的常态，所以更多要用大数法则来指导我们的生活。这条法则同样适用于市场。当市场出现极端情形的时候，我们依靠大数法则，通过常识来更好地践行投资，更容易站在胜算多的一边。毕竟从常识来看，时间会熨平所有的随机性。

　　不过，即使坚信常识，依然不能规避小概率事件，这也是小概率事件的玄妙之处。