鹏华基金：短期债市或将震荡 转债性价比明显提升

　　上证报中国证券网讯（记者 王彭）2023年已接近尾声，当前市场震荡加剧，投资者风险偏好提升明显弱于预期。站在当前时点，如何看待短期、中长期投资机会？影响市场走势的因素又有哪些？近日，鹏华基金固收投资团队发表观点预计，后续债市或先维持震荡，等资金面转松可能迎来投资机会；股市目前估值水平整体较低，继续下跌的风险较小；转债市场性价比已经有明显提升，开始具备配置价值。

　　在对12月债市的分析中，祝松表示，债市方面，存单供需关系仍然较紧，存单利率仍有上行压力，基本面有支撑，长端品种利率上行空间有限，收益率曲线短期可能保持平坦化。刘涛预计，对政策的预期将和资金利率一起成为12月债市的核心影响因素。由于资金利率较高，目前收益率曲线极为平坦，可择机把握短端下行的机会。

　　展望后市，王石千认为，债券市场方面，当前宏观经济已经出现企稳迹象，但短期来看向上弹性不足，中长端收益率也难以大幅上行，后续债券市场可能先维持震荡，如资金面转松可能迎来投资机会。股票市场方面，目前估值水平整体较低，市场对美联储2024年首次降息预期已经从2024年6月提前到3月，可能会对国内股票市场形成催化，另外，汇金和国新增持ETF，释放出自上而下托底资本市场的强烈信号。

　　在方昶看来，目前高端制造与科技创新呈现持续增长态势，消费和出口保持较强韧性。考虑到外部美联储加息接近尾声，内部稳增长效果逐步显现，叠加社保、保险等中长期资金逐步入市，权益市场情绪和估值有望逐步修复。