以长期回报践行普惠金融——访嘉实创新动力混合拟任基金经理杨欢

　　上证报中国证券网讯（记者 陈玥）9月下旬以来，一批分别挂钩持有时间、产品规模和业绩的创新浮动费率基金陆续问世。

　“新一轮结构性慢牛行情可能已经在路上。不论从国内外宏观环境、产业发展还是市场估值来看，当下的机会远大于风险。”杨欢告诉记者，创新让利型基金也是公募践行普惠金融的方式之一。“能够实实在在让投资者赚到钱，是我们接下来要做好的事。”

　　普惠让利 增强信心

　　“创新浮动费率基金是公募基金行业践行金融普惠的一个新尝试，也是给投资人切切实实的让利。”据杨欢介绍，嘉实创新动力混合的让利方式是随着持有时间的增加降低管理费率，持有期越长，费率越低。

　　“具体而言，持有人买入确认之后的第一年，所持有的份额是A1份额，这时候管理费率是每年1.2%，这也是绝大部分偏股混合型基金的一般费率；持有满一年后，它会自动升级为A2份额，管理费率也会打一个66折，降到每年0.8%；满两年自动升级为A3份额，后续的管理费率都会变成每年0.6%，与一开始的管理费率相比打了5折。”杨欢表示。

　　“换句话说，除了持有时间以外是没有其他前提的，只要客户持有期满足一段时间，无论盈利多少、产品规模多少，都会切切实实的降低费率，在长期投资里帮大家节省成本。”杨欢补充道。

　　乐观看市 拥抱成长

　　当下的市场环境以及蕴藏的机会也让杨欢对长期回报信心更充足。

　　“无论是宏观还是微观方面，其实都传递出更多的乐观信号。”杨欢表示，“用一到三年的维度来看，当下是较好的布局阶段。”

　　“首先是国内库存周期，库存周期已经从去库存慢慢进入到一个补库存的状态，企业盈利正在触底回升；其次，美国通胀正逐步恢复到正常状态，明年美联储有望开启降息周期；第三，7月份以来监管层出台了很多支持资本市场健康发展的政策，积极引入长期资金，这些都有助于资本市场进入良性发展阶段；综合来看，我对于后续市场的表现是比较乐观的。”

　　杨欢表示，“我长期专注于成长投资，当下比较重视科技和高端制造两大方向。首先是科技，今年上半年AI板块有过很好的表现，我们认为这个产业趋势才刚刚开始，有很多科技企业都在围绕着AI做布局，随着应用场景的逐步成熟，这个产业将有着更广阔的空间；其次是高端制造，我们在新能源领域已经走在了世界前列，同时还有很多高端制造领域如半导体先进制程、航空发动机等正在持续发力。随着设备、材料、工艺的逐步突破，我们认为这些领域中的龙头公司能够带来很多的投资机会。”

　　稳健起步 注重长期

　　14年证券从业经历，8年投资经历，在过往的投资生涯中，杨欢在牛熊转换中不断积累经验，表现出对不同市场环境的快速适应和灵活应对能力，也体现在他过往管理产品的业绩回报中。

　　立足当下，即将管理来到嘉实之后来第一只首发基金，杨欢表示，他非常希望持有人能够赚钱，除了长期回报以外还能有很好的获得感。正基于此，在嘉实创新动力混合成立初期会以绝对收益的思路运作，累积安全垫，逐步增强组合的进攻性。

　　“投资最终聚焦的还是产业的变迁和企业的盈利，外部环境肯定是越来越有利的。只要看准产业发展方向，找出符合产业发展趋势的好企业，其他时间就是等待了。”

　　“让利是这只产品的特点之一，但要真正让产品有吸引力、有口碑，还是需要扎扎实实的业绩表现。市场已经给了我们明确的方向、空间和机会。力争能够实实在在让投资者赚到钱，是我们接下来要做好的事。”杨欢表示。