汇添富基金马翔：看好北交所中长期投资价值的三重逻辑

　　上证报中国证券网讯（记者 张雪）“北交所是专精特新企业上市发展的主战场，也是未来隐形冠军和单项冠军的重要孵化市场。中长期角度，我们乐观看待北交所的发展前景和投资价值。”汇添富北交所创新精选两年定开混合基金经理马翔对记者表示。

　　马翔认为，首先，北交所的政策支持力度很大，制度正不断完善。9月1日，由中国证监会发布的北交所“深改19条”，以及在此基础上北交所、全国股转公司发布首批八项改革创新举措等政策，从整体来看远超预期。在科创板投资者可以直接开户北交所、启用北交所独立代码号段、畅通转板机制、扩大北交所做市商范围等政策“组合拳”利好影响下，他认为会有越来越多的专业投资者关注到北交所市场，并为其带来更多资金，助力流动性的提升。

　　“同时，北交所上市标的的投资价值也有望进一步显现。众所周知，北交所目前的企业结构以高端智能制造和TMT两大领域为主，很多企业在其细分领域具有稀缺性和高壁垒特征，其报表体现出了较强的盈利稳定性。”马翔对记者谈到，在我国建设现代化产业体系的道路上，有很多产业链需要补齐和加强，这个过程中很多细分小龙头将会受益。

　　数据统计显示，北交所专精特新“小巨人”占比接近50%，近八成企业属于战略性新兴产业、先进制造业，覆盖新一代信息技术、高端精密制造、生物医药、新能源、新材料等细分领域，其中不乏一批技术实力突出、市场地位较高的标杆性企业。

　　此外，马翔认为，北交所是资本市场的估值洼地。“北证A股整体估值相比于同样以成长股为主的科创板和创业板，具有显著的估值优势。我们认为，虽然北交所企业目前规模相对较小，但是成长性指标表现亮眼，较多企业有成长为业内独角兽的潜力。”马翔对记者表示，目前A股市场的指数点位、估值水平、流动性水平都处于历史低位。未来，整个市场的流动性有望改善，而低估值的北交所企业，估值和流动性的提升更加可期。

　　“受益于‘政策助力’和‘产业发力’的双重积极因素影响，北交所目前有一大批低估值的细分市场龙头标的，随着宏观经济回升、资本市场企稳，这些股票将有望迎来业绩估值双升的周期成长行情。”马翔说。