信心最重要 买方卖方共议后市

　　如何看待当下的市场，如何把握后市的投资机会？ 10月17日，在富国基金举办的“价值投资，相约金秋”专题策略会上，富国基金五位价值风格的基金经理和华创证券、光大证券两大券商首席分析师一起，纵论当下市场，展望后市机会。

　　谈及当前市场，光大证券首席策略分析师张宇生表示，综合估值、盈利预期和流动性来看，当前市场具有指数估值低、盈利增速高、流动性好等特点，处于底部位置，具有较高的投资性价比。

　　近期资金持续流入ETF基金，尤其是宽基指数表现得更为明显。9月以来，海外投资者对A股市场的看法变得更加积极，多家外资机构积极关注中国经济与A股市场。在张宇生看来，如果北向资金转为净流入，可能对市场产生显著影响。

　　张宇生表示，在政策底部与指数底部之间存在一定的时滞，回顾2012年的市场，从“政策底”到“市场底”经历了大约6个月的间隔，“指数底”或出现在今年年末到明年年初。

　　富国城镇发展基金经理蒲世林表示，经济基本面是决定A股未来走势很重要的因素，伴随经济的稳步复苏，市场预期将逐渐乐观，市场会出现向上的拐点。

　　富国研究精选基金经理刘莉莉认同上述观点。在她看来，当前市场的关键是信心。“信心的修复需要时间，只要看到经济持续复苏的趋势，市场就会慢慢地从底部走出来。对于后市，我仍然持乐观的态度。” 刘莉莉说。

　　对于后市看好的投资机会，与会的投研人士表达了各自的观点。

　　富国价值优势基金经理孙彬表示，就未来半年、一年的维度而言，重点关注三个行业：一是地产，二是创新药，三是券商。

　　富国金融地产基金经理韩雪表示，未来重点关注银行、券商、房地产三个行业的投资机会。银行板块投资的核心逻辑是整体估值处于低位，同时伴随风险的化解和政策的支持，部分银行明年利润表有望得到显著改善。券商板块投资的核心逻辑是市场整体估值处于低位，未来有望在上涨行情中实现业绩和估值双双提升的“戴维斯双击”。房地产板块投资的核心逻辑在于政策受益企业的市场份额大幅提升。

　　富国基金权益投资部白冰洋表示，就未来3到5年的维度而言，关注三个领域的投资机会：一是能源领域，这不仅包括传统能源，还包括新能源行业；二是出口领域，中国制造业的迭代升级将带来一系列出口产品的变化，其中蕴含着许多投资机会；三是消费领域，其中最关注医药、制造业“出海”和高股息三个板块。

　　张宇生表示，从长期来看，经济的稳步复苏有助于价值与红利风格取得绝对收益，可重点关注具有稳定增长、高现金流、有分红意愿的红利类企业。