泓德基金：政策发力 8月新增社融超预期

　　上证报中国证券网讯（记者 陈玥）9月11日，央行发布2023年8月金融数据，8月新增社融3.12万亿元，较去年同期多增6316亿元，8月新增人民币贷款1.36万亿元，同比多增868亿元；社融存量增速9%，较前值回升0.1个百分点，扣除政府债的社融增速8.8%，较前值回落0.2个百分点。

　　对此，泓德基金分析称，8月新增社融规模明显超预期，新增贡献来源主要是政府债券发行，从而带动社融存量增速同比回升，本次社融超预期更多是政策端发力的结果。

　　值得注意的是，泓德基金表示，本次央行超预期首次中午时点发布数据，向外传递积极信号，每一轮社融反弹周期中均是政策端发力先行，然后总需求提升下带动经济内生增长部分融资需求回升，需关注9月后政策端尤其是财政政策是否有新的融资工具落地。

　　泓德基金认为，8月底以来，经济层面稳增长政策尤其是房地产领域和活跃资本市场政策，均在快速出台和落地。从政策意图来看，只要经济仍有压力，政策端便会有对冲工具来进行逆周期调节。在多项政策综合实施下，短期多指标呈现出经济企稳的迹象，短期社融增速见底迹象明显。由于目前出台的政策仍是在高质量发展、促进经济结构转型大框架下，政策更加精细化，效果很难像过去那样对社融有快速拉升的作用，但目前政策效力是可以助力社融增速企稳，且社融增速企稳则会进一步助力市场情绪的恢复，从而推动经济逐渐进入正循环的状态。