泰信基金董季周：半导体行业已周期性触底 观察需求端边际变化

　　上证报中国证券网讯（记者 朱妍）近日，A股半导体板块表现活跃，市场纷纷猜测半导体板块行情是否已触底反弹。对此，泰信基金的基金经理董季周表示，上半年市场一直呈现极端结构行情，市场从交易经济复苏直至AIGC，行业和主题间呈现此消彼长特征。在他看来，半导体周期于二季度触底，但是回弹的幅度较弱，需求端的恢复需观察经济复苏情况。

　　具体投资方向上，董季周表示，在半导体芯片设计方面，重点配置方向是算力、AIOT、车载芯片三个方向。目前半导体行业已经周期性触底，需观察需求端的边际变化；生成式AI的创造力正在不断扩展，可以生成文本、图像、视频、音频、代码、产品设计甚至多模态数据等数字资产，正在成为生产力提升的重要工具，有望拉动云端和边缘端的算力需求。未来，市场对算力芯片和AIOT领域的Soc都将会有持续需求。

　　对于计算机领域，董季周认为重点配置在办公软件和AIGC绘图软件。参照海外客户意愿付费习惯基本集中在办公、教育和绘图领域，典型的实例如Microsoft 365 Copilot、Midjourney和Notion，在这些领域产品力强的公司将在未来显著受益。