三大指数集体调整 港股再现“黄金坑”？

　　上证报中国证券网讯（聂林浩 记者 马嘉悦）7月19日，截至发稿，港股恒生指数、恒生科技指数和恒生国企指数三大指数已连续三个交易日下跌。对于港股的持续调整，多家机构表示，港股受到多重因素影响，不过伴随着国内经济复苏、美联储加息接近尾声等积极因素积累，港股有望实现均值回归。

　　对于港股持续低迷的原因，沪上一位私募基金经理认为，是美联储持续加息、国内经济复苏不及预期、海外银行体系风险等综合因素所致。

　　该人士表示，港股既受海外流动性影响，也受国内基本面影响。今年以来，一方面海外风险事件频发，银行体系风险暴露，美国债务上限危机以及美联储持续加息，一定程度影响了港股市场。另一方面，国内经济呈现弱复苏，也导致港股承压。

　　面对持续调整的港股市场，该乐观还是更加谨慎？

　　星石投资合伙人、高级基金经理方磊认为，目前港股机会大于风险，利好因素正在积累。首先，国内正处于经济修复期和政策观察期，宏观政策将对经济起到一定托底作用，后续市场预期或逐步转型，风险偏好有望回升；其次，在估值方面，截至7月18日，恒生指数和恒生科技指数的市盈率分别为9.2倍和27.3倍，均处于历史较低水平，具有较强的安全边际；最后，在流动性方面，随着美国加息接近尾声的预期愈发浓厚，港股流动性将有所改善。

　　国联证券也分析称，港股作为离岸市场，受到国内基本面、国内政策以及美国货币政策三大因子的共同影响。首先，伴随着经济逐步复苏，下半年港股业绩有望从底部企稳回升；其次，恒生科技指数的成分股多为国内互联网平台公司，近年来，国内互联网平台产业政策导向逐渐积极，一定程度提振了信心；最后，因美国6月CPI超预期降温，市场预计美联储加息进程将边际放缓。整体来看，港股有望在积极因素共振下反弹，当前机会值得关注。

　　聚鸣投资董事长、投资总监刘晓龙指出：“港股目前处于非常便宜的状态，估值回归只是时间问题。在细分领域，目前看好的机会包括A股中没有的便宜且优质的资产，比如互联网行业，以及部分制造类企业。”

　　在看到港股市场机会的同时，部分机构还提示关注一些不确定因素。方磊坦言，虽然当前市场大多预期美国加息将告一段落，但美国通胀依旧不稳定，流动性预期存在不确定性。中金公司也认为，下半年港股市场的风险主要来自于国内经济修复以及外围环境的不确定性。