两类QDII成上半年大赢家 外资巨头热议美日股市走向

　　上证报中国证券网讯（记者 王彭）今年以来，QDII基金平均收益率为8.12%，但不同产品之间分化明显，其中，布局美股纳斯达克和日本股市相关的QDII产品排名靠前。进入2023年下半程，多家外资巨头针对下半年全球市场走势发表观点，在其看来，随着经济复苏和企业利润增长，日本股市行情有望延续，不过，其对本轮美股行情能否持续产生了较大分歧。

　　Choice数据显示，截至7月12日，在全市场400余只QDII基金（不同份额分开统计）中，超过七成产品年内收益为正。具体来看，李耀柱管理的广发全球精选股票美元现汇以46.12%的涨幅排名首位；华夏全球科技先锋混合、华夏纳斯达克100ETF、国泰纳斯达克100指数、华安纳斯达克100ETF等多只QDII年内净值涨幅均超过40%。此外，易方达日兴资管日经225ETF、华夏野村日经225ETF、工银瑞信大和日经225ETF等布局日本股市的产品年内涨幅也超过20%。

　　对此，瑞士百达财富管理亚洲宏观经济研究主管陈东表示，在股市普遍疲软的时期，日本和美国科技股表现亮眼。日本股票再次吸引了外国投资者的兴趣，而美国科技巨头也在不断创造正面盈利。

　　站在当前时点，机构对于美股后市的态度出现明显分歧。富达国际表示，美国大型科技股的强劲表现产生了一定集中度风险，需要警惕人工智能概念是否达预期以及美联储是否长期维持较高的利率水平。

　　瑞士宝盛则持不同观点。“展望未来，我们将持续看好美国股市。有观点将目前的情况与本世纪初的互联网泡沫相提并论。我们从根本上不认同这一观点，因为当前人工智能驱动的股市反弹在很大程度上是由基本面（即收益）驱动的，这与互联网泡沫形成鲜明对比，后者主要是过于夸张的市盈率倍数扩张所驱动。与此同时，标普 500指数成份股公司的2023年和2024年的盈利预期已经企稳，甚至略有上升。”

　　随着指数点位的回升，不少人认为日本股市的风险较大，但在摩根日本精选基金（QDII）经理张军看来，日本经济正从疫情中逐渐恢复，企业利润开始强劲增长，且很多企业在全球产业链中有优势地位，有着较高的长期配置价值。

　　富达国际亚太区股票研究主管缪子美表示，日本股市的长期增长前景相对乐观。零售业的增长和公司治理改革带来了释放股票价值的机遇，而全球投资者在日本股票市场的整体配置不足，这无疑为日本股市带来了机遇。

        瑞士宝盛认为，日本股票的当前估值水平仍然有吸引力。通胀推动日本企业盈利上升（按名义价值计算），而日本央行没有进入货币紧缩周期，所以日本股市的估值和经济活动面临的压力不大。“考虑到资产净值和盈利，日本股市的估值都不算高，且日本本土有许多处于行业的世界领先地位的企业，我们认为投资者可以考虑优质和成长属性的日本股票，这些股票将提供有吸引力的多元化投资机会，且不受地缘政治动荡影响。”