华安基金邹维娜：把产品管好、让客户满意 构建债券投资“同心圆”

　　上证报中国证券网讯（记者 梁银妍）用“普通”来评价自己，却保持债券投资“0踩雷”战绩；债券投研经验长达17年，多次获得基金领域重大奖项，被誉为“大类资产配置专家”；建立起“1+N”管理模式的高效团队，构建债券投资“同心圆”，最终目标是把产品管好、让客户满意——她是华安基金绝对收益投资部高级总监邹维娜。

　　“投资没有精准的正确，我追求的是模糊的正确。”在邹维娜看来，为持有人争取更好的持有体验，关键在于要有绝对收益思维。基金经理的工作，是一个识别风险、选择风险的过程，并需要在投资中动态研究风险环境，主动且谨慎暴露不同类型的风险，投向更具风险收益比的资产。

　　把产品管好 让客户满意

　　“做基金经理越久，越觉得自己普通。”当了多年基金经理后，邹维娜对市场充满敬畏。

　　邹维娜拥有丰富的资产管理经验，曾带领团队管理过的基金类型覆盖短债基金、开放式纯债基金、定开式纯债基金、指数型债券基金、政金债基金、混合型基金、摊余成本法基金等7类产品，并多次获得基金领域重要奖项。如今，她目标明确，就是把“产品管好、让客户满意”。

　　自2021年来到华安基金后，在产品布局方面，邹维娜在短债基金、纯债基金、二级债基、偏债混合基金等契合投资者需求的主流产品类型上，均做了布局。

　　在团队构建上，她带领绝对收益投资部采取“1+N”管理模式：在群策群力基础上，邹维娜重点把握?类资产配置策略，确定各品类的投资比例和配置时机；团队成员在股票和转债、信用债投资、利率债择时、衍生品工具等细分领域发挥各自特长。

　　超强的战队和优势互补的配置，让邹维娜团队管理的产品斩获优秀的超额收益，并受到专业机构投资者的青睐，成为众多FOF的重仓基金。国信证券经济研究所数据显示，截至3月31日，华安信用四季红债券A被17只FOF重仓，重仓规模达8.64亿元，成为一季度末FOF重仓规模较大的十只债券基金之一。

　　投资就像游泳 放松且动作不变形

　　邹维娜认为，要认识市场更要认识自己，有所为有所不为。“在具体操作中，我会把评估风险放在首位，以配置思路做投资，敬畏市场、更敬畏投资人。”

　　在她看来，投资就像游泳，首先要放松，其次动作不变形。基金经理身处“聚光灯下”，需要面对很多“噪音”，比如净值波动、市场情绪、他人评价等等，这些因素都会干扰自己的判断。放松是做好投资的前提条件，动作不变形则是获取相对收益的关键。

　　“这就像游泳，换气时会下沉，但动作规范，就能很快浮起来。投资也是一样，有时出现失误带来业绩波动，但只要不影响后续操作，就能带来净值修复机会。”邹维娜说。

　　但这不意味着，邹维娜对基金剧烈波动视而不见。“净值波动会和投资者持有体验挂钩。”邹维娜坦言，她会从投资端和负债端两方面进行管理。一方面，投资过程更加精细化，对市场交易结构更敏感；另一方面，负债端管理更加严格，即特别注重客户的投资体验。

　　回撤控制 事前事中更重要

　　“内部管理时，我对投资管理人员的风控合规要求非常严格，团队内执行严密的复核机制，在事前、事中各环节力争降低差错率和风险。”邹维娜对风险控制非常严格。

　　她认为，控制回撤，事前、事中控制重于事后。“首先，要对风险有基本认识，并主动拥抱以获得相应收益，比如在股票牛市选择承担股票而非债券的风险，那么获得的超额收益会更明显。其次，要有应对风险的准备，并且控制风险敞口。再者，如果回撤已经开始，需要重新判断市场，重新考虑投资结构，并决定应对策略。”

　　在邹维娜看来，注重信用风险控制，需要“自上而下” 与“自下而上” 相结合。一方面，“自上而下”是基于对经济形势、货币信用环境与监管政策等宏观因素的长周期判断，决定组合整体的风险暴露水平。“自下而上”，则是依托公司信用研究平台对发行主体和个券层面进行筛选把关。另一方面，要尊重市场特征、及时控制风险。信用债市场可能出现信息不对称的现象，因此除了做好自下而上的主体跟踪，也要做好市场定价跟踪。

　　“尽管风险控制的效果是隐藏的，只有潮水退去时才能看到风险控制的成绩，日常只能看到我们的投资组合在平稳运行；但作为追求长期表现的投资团队，我们会一直非常重视对风险的管理。”邹维娜说。