星石投资杨玲：专注股票多头 践行多基金经理投研模式

　　上证报中国证券网讯 （记者 马嘉悦）近日，星石投资联合创始人杨玲公开表示，近年来，传统投研模式面临挑战，而多基金经理投资模式具有可以突破个人局限性、不依赖个人能力边界、适应市场不同风格、策略容纳空间大等优势。因此，星石投资很早便开始探索多基金经理团队制的投研模式。

　　据杨玲介绍，星石投资旗下产品由6名基金经理共同管理，未来公司还将源源不断地培养、引进更优秀的投研人才。目前，星石投资已经历经两轮牛熊，证明该投研模式具备持续性、稳定性和可靠性。

　　杨玲表示，多基金经理的投研模式是一种较先进的基金管理模式，能够使每位基金经理将全部精力聚焦于其所擅长的领域，同时还可以降低整个投资组合中不同子组合之间的相关性，更好地分散风险，提升反脆弱性，降低市场周期波动的影响，从而长期持续运行。

　　不过，在多基金经理团队制模式的实际运行中，投研效率整合、制度建设等问题的解决尤为重要。对此，杨玲坦言，首先，星石投资多基金经理团队制的基础是统一的投资哲学，每位基金经理都会从宏观、行业、公司多层面挖掘投资机会；同时星石还会招聘优秀的应届毕业生自主培养基金经理，大大提升投资理念的认同度，减少内部摩擦，提升投资协同度和投研效率。

　　其次，制度对于多基金经理模式也尤为重要。杨玲称，在过去16年的发展中，星石投资逐渐构建了完善的自主培养机制、科学考核机制、高效协同机制和合伙人制度。在整个制度体系保障之下，研究体系和投资体系的运作愈发系统化，具有很强的包容性、极高的效率、良性纠错能力和顽强的生命力。