西部利得基金何奇:主线未变 科技行情依然可期

2023-05-15 08:53:45 来源:上海证券报 作者:朱妍

  以人工智能为代表的科技投资无疑是A股市场今年以来的热点。在存量资金的博弈行情下,人工智能板块对其他领域资金的虹吸效应显著。不过,近期该板块在一定程度上“退烧”,市场观点出现一定分歧。不过,西部利得基金权益投资部总经理、基金经理何奇依然看好科技板块。

  科技行情具有中长期关注价值

  何奇不为近期人工智能板块的“歇火”担忧。在他看来,科技股仍具有中长期布局价值。A股的大级别上涨行情往往出现在大幅调整后:2018年市场持续下跌,2019年新能源板块爆发;2016年市场大跌后,也迎来了核心资产的上涨。

  何奇认为,2023年,随着国内经济稳步复苏,市场主线从稳增长转向调结构。在数字中国顶层设计和人工智能产业爆发迭代的双重背景下,数字产业或将逐步成为中国经济增长的新引擎,以人工智能、大数据和云计算等为代表的数字产业可能成为市场中长期主线。

  在具体细分领域的选择上:一是算法领域,该领域优质公司股价出现调整时,可以进行合理配置;二是数据领域,人工智能通用大模型对数据有巨大需求,该领域的优质公司有望快速发展;三是算力中的光模块和应用中的互联网传媒,从中期来看相关的优质公司有望抓住产业机会。

  “我偏好科技成长方向,这和我的履历有关。我于2012年入行,正好遇上了3年科技牛市,对科技股可谓‘情有独钟’。”何奇称,今年以来他一直在给公司研究团队中未经历过2013年至2015年互联网牛市的员工“上课”。

  实际上,早在2021年,西部利得基金就在何奇的建议下成立了人工智能主题基金,因为他当时看好科技板块的中长期投资价值。

  “大家不看好但产业趋势向好的时候,我愿意去试一试。我们在2022年发行数字产业相关主题基金时比较艰难,算是逆势发行、超前布局。”何奇说,在做研究和决策时,应该有一定的独立性,不要被外界干扰。

  左侧布局 做“新兴产业投资专家”

  在投资上,何奇采用增强GARP策略,即以成长为矛,以价值为盾。从经济周期角度看,他在稳增长阶段选择做价值投资。以西部利得策略优选混合为例,该基金去年三季度开始重仓地产股,理由是“地产股弹性会更强,因为地产股有市占率提升的逻辑”。

  而在今年,何奇就会主攻偏成长方向的投资。“我的策略会偏左侧。从过往业绩来看,投资成长股往往在市场风格切换或行情爆发前期表现相对较好。”何奇举例说,2021年,他判断新能源板块进入行情中后期,因此选择了低配,并寻找其他结构性机会,在当年三季度开始配置稳增长板块。

  在具体选股时,何奇先关注宏观和行业情况,再看公司层面有是否有积极变化及机构持仓情况,还会预判未来半年是否有“催化剂”。

  何奇梳理了“一体两翼”的权益投资布局和逻辑。所谓“一体”,即偏价值和均衡的策略,这是公司的“压舱石”。

  “两翼”中,一个是高端制造,另一个是科技新制造:高端制造包括新能源、机器人、高端仪器设备及高端机床等领域;科技方面则以硬件芯片、人工智能、元宇宙、信创、国产软件等方向为主。

  除上述两大赛道外,何奇还关注其他新兴产业,包括医药、新兴消费、战略资源领域。“希望团队能成为‘新兴产业投资专家’。”何奇说。