锐联景淳许仲翔：多元化配置资产为投资者获取稳健回报

　　A股市场丰富的超额收益机会，引来越来越多的外资巨头关注，国际知名量化投资领军者锐联集团便是其中一员。锐联的创办人及首席投资官许仲翔博士是全球金融界顶级量化管理人，其创始或联合发明的量化投资策略在全球管理的资产规模超过千亿美元。由锐联战略入股的外资私募公司锐联景淳自成立以来专注于基本面量化投资，通过多元配置分散风险，为投资者获取稳健的投资回报。

　　今年以来A股跌宕起伏，市场热点与板块轮动较快。面对上述市况，锐联景淳采取的多元化投资策略表现稳健，较好地发挥了“避风港”的作用。对此，许仲翔表示，多元化策略的核心逻辑是追求稳定的投资收益，想要实现这一目的，必须进行科学的资产配置，而不是寄希望于侥幸的高点卖出、低点买进，或者押注于某个赛道。

　　在许仲翔看来，资产配置是长期穿越市场牛熊的关键，通过多资产、多策略的配置，可以规避因单一资产出现“黑天鹅”而导致的亏损。“从海外经验来看，在进行多元化配置时，要将相关度较低的资产组合在一起，不能出现同涨同跌的情况。与此同时，收益率预期也需要同步降低。”

　　许仲翔表示，面对无常的市场环境，通过对不同大类资产和投资策略的配置，可以适应不同的市场风格。因此，在单一市场风险加剧的环境下，多元化策略能展示出更好的抗跌性。同时，从长期来看，多元化策略可以平滑净值波动，帮助投资者解决择时的难题，在控制下行风险的前提下提供收益向上的弹性。

　　2020年底，知名量化投资机构锐联在纽交所上市了首只中国A股主动ETF。随着抄底资金的不断涌入，该ETF规模持续增长，从最初的500万美元种子资金增长至1亿美元以上。今年以来，海外资金不断涌入中国市场。据Choice统计，截至4月19日，今年以来北向资金净流入额近2000亿元。

　　作为一家在中国市场深耕14年、经历数轮A股牛熊的外资管理机构，锐联较早投出“长期做多中国”的一票。许仲翔表示，中国拥有质地优良的企业和庞大的内需市场，这在全球范围内很罕见。随着A股在MSCI中的占比不断提升，未来将有万亿级别的资金流入中国市场。

　　自首家外资私募获批设立以来，外资私募在中国市场的发展已走过了6个年头，不同机构的发展路径出现了较大差异，部分机构转为申请公募牌照，部分机构则在擅长的领域继续精耕细作，扩大规模。

　　“对于锐联景淳而言，在可见的未来我们仍将专注于私募领域。”许仲翔称。他表示，公募与私募的基因截然不同，很多选择申请公募牌照的外资私募，其海外母公司便是公募基金，无论在营销、运营还是应对投资者申赎上，都有丰富的经验。锐联景淳短期内没有涉足公募的计划，将专注于自己所擅长的领域。

　　展望未来，许仲翔表示，在中国经济稳步复苏的背景下，A股估值进一步上升的空间较大，去年压制A股走势的悲观因素均已改善或消散，当前是入场布局权益资产的较好时点。