天治权益类基金一季度业绩名列榜首 基金经理看好两大机遇

　　上证报中国证券网讯（记者 朱妍）根据海通证券最新发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜（2023.04.02）》，一季度获得正收益的基金公司达到139家，占比82%。其中，天治基金业绩排名第一，权益类基金收益率达到13.9%。同时，许家涵管理的天治低碳经济混合近一年净值涨幅高达42.35%，位于同类产品前1%。

　　资料显示，拥有18年证券从业经验、8年多投资管理经验的许家涵，早年专修交易，是市场博弈的弄潮儿。但当“光辉岁月”倏忽逝去后，他开始寻求转变。

　　首先是向宏观研究做深度拓展。通过剔除间接因素、剥离重复因子，许家涵化繁就简、返璞归真，确定了“五大要素”的宏观研究体系，包括经典的消费、投资、出口“三驾马车”，以及汇率、流动性两大市场的“温度计”。

　　在此基础上，许家涵从宏观走向具体的方法论是行业轮动。他关注两类机会，一类是盈利高增的行业，拥有行业景气度和宏观政策的支持，短、中、长期的需求都比较明确，公司的盈利也能稳步提升；另一类是困境反转的行业，这类行业估值往往合理偏低，成长性也在逐步改善，左侧布局后的收益空间，有估值回归作为保障，能获得较好的收益。

　　对于后续投资，许家涵表示，眼下市场在寻找下一个类似新能源这样的高景气行业，而走出困境、走入景气的计算机板块，正有望带来这样的机遇。一方面，“数字经济”连续六年被写入了政府工作报告，重视程度前所未有；另一方面，数字经济除了能改善传统产业的运营效率，数据资产还能改善企业报表结构，远期成为新的增长曲线。