鹏华基金张羽翔：政策频出供需改善 捕捉中药独立行情

　　上证报中国证券网讯（记者 王彭）今年以来，中药走出独立行情，在医药各细分领域中脱颖而出，仅次于科技板块的表现，成为大数字主线和中字头主线之外的第三条主线。对此，鹏华中药ETF基金经理张羽翔表示，扶持中药行业政策持续加码，中药企业基本面向上趋势确定，2023是中药板块的蒸蒸日上之年。

　　张羽翔表示，在政策面上，国家近几年密集出台一系列鼓励扶持中医药发展的政策，从国家战略层面建立起适合中医药传承创新发展的路径。其中，对于中医药创新的支持举措为我国中药创新药的发展提供了新契机，倒逼企业在传承的基础上实现守正创新，部分头部中医药企业在此背景下逐年提高研发投入，推出一系列中药创新药，中药创新药估值体系的科技成长属性也随之增加。

　　“同时，新的中药审评体系为中药创新药创造了更多便利，随着中药创新药的审评提速，供给侧改革下中药创新药市场有望迎来增量逻辑。此外，医保局对于中药创新药的定价方面也给予了相关政策的支持，全产业链有望从中受益。”张羽翔称。

　　除此之外，张羽翔还认为，在国企改革浪潮下，国企占比较大，且以头部企业为主的中药板块有望出现改革里程碑事件。随着中国特色估值体系的逐步建立，老牌中医药企业的盈利能力、经营效率均有较显著的改善，企业业绩将迎来拐点，进一步推动估值体系的重构。

　　张羽翔进一步表示，中药OTC具有集采免疫的属性，折价承压小，其中具有品牌优势、市场份额领先的高端中药消费品企业可通过终端提价消化上游原材料和人工成本上涨影响，保障利润空间。叠加疫后消费复苏逻辑和群众健康养生意识提高的因素，短期来看，人们对于滋补保健类重要消费品的需求将快速恢复提升；长期来看，在人口老龄化趋势下，中药的适应性人群整体基数扩大，重要消费品市场需求整体扩容，长期投资价值凸显。