机构动向 | 场景回归叠加竞争格局改善 机构看好医疗服务板块

　　何氏眼科日K线图

　　消费场景回归受益板块正在被机构加速布局。从近期机构动向看，除了布局传统的消费品板块，还重点布局了医疗服务板块，尤其是眼科、牙科等行业，在过去几年的行业低谷期，竞争格局得到进一步优化，行业龙头股被机构强力布局。

　　1月13日，医疗服务板块个股纷纷大涨。其中何氏眼科大涨14.22%，普瑞眼科、华夏眼科、通策医疗、国际医学的涨幅均超过7%，爱尔眼科上涨6%，光正眼科上涨近5%。

　　如果从过去几个月前的股价低点算起，上述个股大多已经上涨了50%左右。

　　上述医疗服务板块个股，主要受益于消费场景的回归，市场需求得以爆发式增长。沪上某私募基金经理分析说，医疗需求同传统的消费品需求不同，如果消费场景缺失，需求会被延迟，但通常不会消失。例如，如果每个月理发一次，但由于某种原因两个月没理发，以后也不会补回来；即使隔两个月没有外出吃饭，以后也补不回来，但是医疗服务需求不会消失。

　　他进一步分析道，如果去看牙科或者眼科，不管是补牙还是激光近视手术，即使延后几个月，总需求是不会减少的，而且会更加集中地释放。“对于医疗服务企业来说，随着消费场景的回归，接下来业务量会集中爆发。对于上市公司来说，由于前期的基数较低，接下来随着业务量的爆发，财务数据也会更好看。”

　　在华南某公募基金经理看来，受社会大环境影响，行业发展受多种因素冲击，但行业内部的竞争格局得到优化。以眼科专业医疗机构为例，今年以来，已经有何氏眼科、普瑞眼科、华夏眼科等多家公司顺利上市，加上行业巨头爱尔眼科和已经上市的光正眼科，港股市场还有希玛眼科、朝聚眼科、兆科眼科等，这些公司上市之后纷纷开疆拓土，品牌影响力和行业竞争力都会得到进一步提升。

　　从机构布局逻辑看，主要是专科连锁医院有品牌优势，可以享受更高估值溢价，从扩张期到成熟期能够实现更快的利润增长。从机构动向看，今年新上市的多家公司均吸引了机构前去调研。

　　2022年11月上市的华夏眼科，在上市后短短一个多月时间内，就接待了两批机构投资者的实地调研，包括广发、博时、财通、南方、兴全等公募基金，以及高毅资产、淡水泉投资、和谐汇一等知名私募，还有中金、华西等券商，其中中金公司和博时基金两次前去调研。

　　在接受机构提问时，华夏眼科表示，眼科诊疗服务是刚需，随着人员流动恢复常态，前期因故而延后的诊疗需求将得到爆发释放。对未来3到5年公司业绩保持较高增长充满信心，力争达到30%的增速。

　　并购是专业医疗服务机构做大做强的重要手段。华夏眼科表示，公司计划成立多个产业发展基金，用于开设新眼科医院或并购眼科医院。计划在国内24个省市布局120家至150家眼科医院，以及200家眼视光连锁中心。“希望通过现有医院的内生增长，加上产业发展基金并购医院和视光中心形成‘双轮驱动’，确保未来5到10年公司业绩能够保持较高增长。”