博道基金董事长莫泰山:以持有人利益为核心

2022-11-28 07:54:19 来源:上海证券报 作者:陆海晴

  结合博道基金自身发展,莫泰山总结出三个关键词:一是源自专业;二是着眼长期;三是倡导慢富。这三个关键词分别对应立司之本、投研价值观以及服务客户的初心。博道基金希望为持有人作出一些实实在在的贡献

  自1998年发行第一只产品以来,中国公募基金走过了24个春秋。作为第一批基金从业人员,博道基金董事长莫泰山的职业生涯伴随着中国公募基金发展的全过程,见证了行业从破土萌芽到发展壮大。

  2013年上海博道投资成立,2018年博道获准转型,回归公募,这缘于莫泰山的公募普惠金融情结。

  今年4月,证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》(下称《意见》)。在莫泰山看来,《意见》对整个公募行业的高质量发展提出了要求和指明了方向,即以投资者利益为核心,提高行业服务资本市场改革发展、居民财富管理需求、实体经济和国家战略的能力,尤其要加强专业能力建设,打造良好的行业生态。

  结合博道基金自身发展,莫泰山总结出三个关键词:一是源自专业;二是着眼长期;三是倡导慢富。“这三个关键词分别对应立司之本、投研价值观以及服务客户的初心。我们希望为持有人作出一些实实在在的贡献,助力实现共同富裕。”莫泰山说。

  积极逆势布局 以持有人利益为核心

  2013年6月,上证指数探底1849点。时任博道投资董事长的莫泰山发文表示:“站在目前这一位置,我们更关注市场可能出现的底部。”当年9月,博道投资发行了第一只私募权益产品。

  2018年12月,市场寒意十足。莫泰山直言:“此刻投资A股的盈利概率较大,我们要相信价值投资、长期投资。”当年,博道基金刚完成私募转公募,逆势发行了3只权益基金。此后一直到2019年底,博道基金发行的产品均为权益类基金。

  事后来看,这些在市场低迷时期发行的产品都为持有人创造了不错的回报。“2018年,市场环境不好,投资人信心不足,但如果眼光放得更长远些,从中长期潜在回报角度去考虑,当前正是布局权益类产品的好时机,即行业常说的‘难发好做’。”莫泰山表示,博道选择迎难而上的原因十分简单,即以持有人利益为核心,基于持有人中长期可以获得的潜在回报去考虑投资。

  在莫泰山看来,公募行业里的监管者、持有人、管理人、托管人、销售机构等是多方互动的关系。在这个生态里,监管机构是领导,同时也在为投资者服务,持有人是主角,基金管理人是配角,只有牢牢记住“以持有人利益为核心”,才能不错位。

  发挥专业能力 搭建投研基础设施

  发展公募基金的初衷是培育专业的机构投资力量,在莫泰山看来,专业二字刻在公募行业发展的基因中。“早年将公募试点成功的经验总结为六个字:先立法、后试点。监管部门通过先立法,引入了强制托管、严格信息披露等有效的运作机制,使基金的运作架构充分和国际市场接轨,在立法和制度设计的过程中体现了专业精神。”

  持续提升专业能力也是博道基金一直在做的事情。“从开展公募业务以来,我们一直在加大研究基础设施的建设工作,搭建基础的流程和研究框架。之所以称之为‘基础设施’,是希望当下建设,造福未来。同时,需要根据市场的变化而迭代,例如从搭建简单的量化系统,到如今的量化开发平台,始终保持进化的状态。”

  久久为功。莫泰山强调,要坚持长期投资和价值投资的理念。“不能因短期的诱惑而走样,不能因排名的压力而变形,这需要成熟完善的投研体系和流程做保障,更需要‘专业、合规’的企业文化来引导。”

  为此,博道基金形成了一套较为完善的制度。莫泰山表示,博道基金对关键岗位人员的考核周期都比较长,不以短期业绩作为主要考核依据。例如,对投资管理人员至少以3到5年的长期业绩为评价目标,内部倡导“以持有人利益为核心,持续为客户创造价值”的价值观。从2020年开始,每年统计公司产品合计为投资者创造的盈利,以此检验价值观的落实效果,并每年向董事会报告。

  “同时,我们将廉洁从业、合规执业、诚信执业纳入考量因素,对高管、基金经理等关键岗位的薪酬实施递延发放,让个人利益挂钩长期业绩,保持团队和业绩的稳定性。”近年来,博道基金涌现出一批优秀的基金经理,莫泰山希望形成良性循环,即组织为个体赋能,让个体的能力成长为组织的力量,继而推动组织的进一步成长,彼此相互促进。

  打造“慢富道” 坚持做长期正确的事

  亚马逊集团CEO杰夫·贝佐斯曾问巴菲特:“你的投资体系这么简单,为什么别人不做和你一样的事情?”巴菲特给出了这样的答案:“因为没有人愿意慢慢变富。”

  在中国,同样有“基金赚钱,基民难赚钱”的痛点存在。对此,莫泰山认为,这个现象的背后,不只是因为难以克服长期投资面临的诸多挑战,或是对长期投资认识不清、信心不够,更多的是投资者难以经受市场波动,无法坚持下来。

  受此启发,博道基金创立了“慢富道”投资者服务品牌。莫泰山希望,一方面,普及“慢慢变富”的理财观念,让更多的人接受长期投资;另一方面,通过多种多样的“慢富道”投资者陪伴活动,提升客户长期投资的体验和获得感。

  自2020年初“慢富道”推出第一场服务讲座后,博道基金在这一品牌上持续不断地注入更加丰富的内容,包括不断丰富课程内容,如家庭如何进行资产配置、如何避免陷入基金定投的误区、女性理财、走近投研等系列课程。在形式上也尝试多样化,如“慢富道”走进直播间,直面互联网平台的大量投资者,通过实时互动,打造全方位的投资者服务场景。

  在2021年“慢富道”周年的线下活动上,莫泰山和众多投资者一起面对面畅聊“如何慢慢变富”。投资者服务工作的效果不会在具体业务推广上立竿见影,但莫泰山觉得,对博道来说,这是一件必须坚持做下去并且十分有意义的事情。