记者观察 | 私募高质量发展：增量更须提质

　　过去几年，私募证券投资基金迎来爆发式增长。截至11月25日，今年以来备案产品数量突破2.3万只，去年全年备案产品数量超过3万只，近两年备案产品总数超过5万只。

　　中国证券投资基金业协会最新统计数据显示，私募基金行业最新资产管理规模超过20万亿元，其中证券投资基金管理规模近6万亿元，持有股票流通市值近3万亿元，约占流通股总市值的3%。私募基金已经从一个相对小众的行业，发展成为我国资产管理行业的重要组成部分和居民理财的中坚力量。

　　我们看到，凭借良好的业绩表现，一些头部私募管理人赢得了阿布达比投资局、加拿大养老基金、耶鲁大学养老会、美国州立养老金等海外长线投资者的信任，受托资产规模快速增加。

　　实事求是地说，我国私募基金行业的蓬勃发展缘于我国经济的高质量发展，缘于我国居民财富的持续增长，缘于私募基金管理人的专业能力。站在当前时点，在私募产品数量爆发式增长的情况下，更应该注重质量的提升。所谓量增更应质升，私募基金应该用良好的业绩，让投资者真正获得满意的回报。

　　从发展现状看，私募行业存在不少问题。由于准入门槛不高，机构质量参差不齐，专业化水平有待提升。即使是行业资深人士，在投身私募行业以后也会“翻车”。例如，某大型公募基金掌门人转行私募基金后，由于投资风格过于激进，打着“布局创新”的旗号豪赌周期股，短短1年多时间，净值便遭“腰斩”，让投资者损失惨重，也引发销售渠道的强烈不满。

　　在行业良莠不齐的背景下，私募基金如何实现高质量发展？由于私募基金经理众多，每个人对投资收益的来源都有各自的理解，在市场容量足够大的情况下，“条条大道通罗马”，很多投资策略都有其发展空间，但要想在行业内持续获得良好表现，必然要遵循很多共性的规律。获得“金阳光”奖的私募基金，或许可以给我们一些启示。

　　首先，坚信价值。只有遵循价值，才能行稳致远。过去几年，资本市场面临很多不确定因素的冲击。这些扰动因素都给基金管理人带来了很大挑战，只有笃定价值的投资者，才能走过风雨笑到最后。

　　其次，与时俱进。过去几年，资本市场风云激荡，投资主线也在持续更迭。金融地产行业渐渐淡出，核心资产从备受追捧到逐步回落，新能源板块成为持续两三年的市场主线……每个时代都有弄潮儿，成长的概念总是随着时代发展而不断演绎。对于基金经理来说，只有与时俱进，持续学习新事物，才能在时代浪潮中扬帆远航。

　　最后，笃信常识。从荣膺“金阳光”卓越私募基金经理奖的基金经理情况看，能取得抢眼业绩无外乎依靠三点：一是专业能力；二是敬畏常识；三是恪守信托责任。

　　大道至简，当世事变幻到很难预测时，回归到投资源头、回归到投资者的信任本身，私募行业才能更好地实现高质量发展。