性价比渐显 机构提前布局低估值行业

　　10月以来，医药、消费等板块有所回暖。从上市公司披露的信息看，机构对低估值行业较为关注，部分知名机构已“埋伏”其中。业内人士表示，随着边际压制因素改善，医药、消费等板块投资性价比逐步凸显，后续将聚焦业绩确定性，把握中长期投资机会。

　　Choice数据显示，截至10月20日收盘，生物医药指数10月以来涨幅超8%。除了医药板块，大消费领域同期也有所回暖，10月以来社会服务指数涨超3%，美容护理指数小幅上涨1.26%。

　　上海证券报记者梳理发现，对于低估值板块的反转机会，已有机构提前布局。

　　分众传媒10月17日晚发布的公告显示，截至10月14日，高毅资产首席投资官邓晓峰管理的产品，新进该公司前十大股东名单，持股数量为1.04亿股。资料显示，分众传媒的主要产品为楼宇媒体、影院银幕广告媒体和终端卖场媒体。光大证券认为，后续消费复苏将拉动广告市场需求，相关企业有望实现业绩复苏。

　　景林资产旗下的FOF产品最新月报显示，该基金前五大重仓行业为信息技术、可选消费、日常消费、电信服务和工业，持仓占比分别为27.45%、20.65%、13.99%、8.51%和5.76%，大消费领域配置比例超三成。

　　合远基金创始人管华雨透露：“9月公司继续根据上市公司半年报和经营情况调仓。我们坚定持有部分新兴消费企业，以及品牌势能强劲、第二成长曲线效果显现的老牌消费品龙头。”

　　港交所披露的信息显示，9月中下旬，易方达基金大举增持海吉亚医疗，在9月14日持股数量增至3097.46万股，持股比例达5.02%。随后易方达基金继续增持，9月22日持股数量增至3727.22万股，持股比例达6.04%。

　　在逐步布局的同时，一些基金经理积极调研相关企业。上市公司披露的相关信息显示，三季度以来，盘京投资基金经理陈勤两次调研新开源，邓晓峰调研了国产制药设备龙头企业东富龙，兴证全球基金经理谢治宇、乔迁、童兰等调研了综合快递物流服务商韵达股份。

　　机构密集调研、择机加仓的背后，是相关行业逐步显现的投资性价比。

　　星石投资分析称，随着稳增长政策持续发力，内需相关行业将逐步修复，叠加目前偏低的估值水平，航空旅游、医药、物流、传媒互联网等板块值得重点关注。具体来看，航空旅游行业需求将持续增长。医药行业经过较长时间调整，估值水平处于历史较低状态，医药领域的投资机会有望从局部转向整个行业。

　　淡水泉创始人赵军认为，随着经济逐步修复，处于基本面及情绪面低位的行业优质龙头，具备估值修复空间和收益潜力。有韧性的优秀消费类公司，随着相关消费需求释放，未来也将具备较强恢复弹性。