信达澳亚总经理朱永强：产品设计应成基金公司核心竞争力

　　过去，市场对信达澳亚基金公司的印象比较模糊。近年来，凭借鲜明的成长投资风格、出色的主动管理能力，信达澳亚迸发出强大的活力。海通证券数据显示，截至2022年6月底，信达澳亚5年长期权益类基金业绩居全行业第一。

　　在信达澳亚总经理朱永强看来，每一位公募从业者都要以投资者利益为核心，基金管理人要把握时代脉搏，搭建良好的投资研究环境，鼓励基金经理为社会、为持有人创造真正的投资价值。朱永强说：“作为公募基金行业的行动指南，‘公募行业高质量发展16条’条条落在实处，为行业擘画了发展的蓝图。”

　　坚守客户第一性原则

　　近年来公募基金规模快速增长，但仍存在着基金赚钱基民不赚钱、持有人长期利益让位于基金公司规模扩张冲动等问题。如何解决这些问题，以更好地服务于居民财富管理的需求？

　　在朱永强看来，公募行业的服务宗旨是“受人之托，代客理财”，基金公司与客户之间本质上是一种基于道德责任和专业能力的信托关系。坚守客户第一性原则，是这种关系赖以存在的前提。

　　“坚守第一性原则，即坚持专业性，践行信义义务，对客户保持中性。”朱永强说。

　　基金管理人之于投资者，如同医生之于病人，所管理的财富事关每个家庭的幸福与安定。朱永强表示，管理人对这笔财富肩负着道德责任，即信义义务。公募基金从业人员要心怀敬畏，坚守诚信，履行对客户的承诺和守护责任，守住“信”的法律和道德底线，守住“义”的美德。

　　对于公募行业而言，朱永强认为，诚信是立身之本，是每位从业人员个人修养和人格完善的核心要求，是融入血液的信念。客户将资金托付给基金公司，基金公司就要履行对客户的承诺和守护责任，将客户利益置于自身利益之上，在投资管理时精耕细作、审慎决策，决不把客户的钱用于利益输送。

　　朱永强认为，公募行业第一性原则的一个重要维度是专业性。这份专业性包含两个方面：一是对经济发展所处阶段的深度认知。基金公司通过对前沿技术、先进管理的不断研究，形成核心竞争力。二是投资专业能力。投资是一项兼具科学性与艺术性的工作，科学性占比更高，是一项“科学家的艺术”。

　　如何做好这项科学性与艺术性兼备的工作？国外优秀的基金管理公司，IT研究人员多达上千人，而国内公募机构对IT的重视程度不够，还有很长一段路要走。

　　近年来，信达澳亚投入大量的人力、物力、财力搭建投资管理体系，精准描摹市场，及时发现市场异动，以高效的方式筛选标的。“目前来看，这套投资体系正在转化为生产力。”朱永强说。

　　朱永强认为，第一性原则还有一个很重要的维度，就是成就客户。“基金公司应当像医生对待病人一样，要医术高明，要医者仁心。”朱永强说。

　　基于成就客户的目标，近年来，信达澳亚基金在逆势布局上身体力行，做了很多探索，如逆势建仓、逆势销售、设计长持有期产品等。凭借投资和销售上的逆向思维，信达澳亚大幅提升了专业品牌影响力，赢得了客户的好感。

　　成长投资是资本市场的长期主线

　　过去很长一段时间，信达澳亚在市场中的形象比较模糊，股票投资、债券投资、子公司业务等，什么都做，但都不太出彩。2020年，借助结构性行情的东风以及明星基金经理冯明远的影响力，信达澳亚专注于科技与成长投资的形象逐渐深入人心。

　　正确的道路，是通往成功最近的距离。截至2022年6月30日，信达澳亚权益类基金最近5年平均收益率达221.66%，在107家公募基金公司中位列第一。

　　什么是正确的道路？朱永强认为，制造业迭代快，新兴产业的投资机会非常丰富。一流的技术、一流的企业家，是资本追逐的对象，成长投资是中国资本市场的长期主线。

　　参照海外成熟市场的成长股投资经验，优秀的成长型公司往往能获得很高估值，起到火车头般的带动作用。根据朱永强的分析，行业龙头会给整个产业链带来正向反馈，持续推动科技创新。

　　朱永强表示，作为资本市场的稳定器，公募行业要持续进化，牢牢把握成长投资的历史性机遇，更好地支持国家战略、科技创新。

　　“电动车、光伏、风电、半导体等领域，是未来投资的重要方向。”朱永强表示，自下而上地研究产业前沿变化是投资最有效的方法。

　　展望下一个阶段，朱永强认为，未来成长股投资将步入“深水区”。

　　从海外成熟市场的发展进程看，其主流投资模式从1.0阶段向3.0阶段持续演化。以巴菲特为代表的价值投资在1.0阶段十分奏效，成长股投资风格在2.0阶段发挥了很大的作用。

　　“目前，主流投资模式已进入智能化3.0阶段，科学性、系统性是其核心，科技赋能金融是其表现形式。”朱永强表示。

　　朱永强认为，国内基金公司需要将金融科技融入投资框架，打造科学的投资体系，实现可持续的投研输出，做到高质量发展。

　　信达澳亚持续优化投资管理系统，运用科技手段打造投研体系化能力。据悉，该系统有三大功能：一是通过量化指标刻画投资标的，筛选出符合基金经理投资框架的标的；二是迅速抓取企业、行业、市场等方面的异常指标，便于基金经理及时作出预判，积极应对；三是跟踪基金产品、基金经理的投资行为，并作出评价，助其稳定风格，形成可持续的获取收益的能力。

　　充分发挥主动投资能力

　　近年来，公募行业呈现强者恒强的格局，前20位基金公司的管理规模占全市场的六成以上。与此同时，不断有新进入者参与竞争。

　　对于这种局面，朱永强表示，压力是难免的，但要辩证地看待：一方面，公募行业进入高质量发展时期。现在才开了个头，未来有非常大的想象空间。另一方面，面对竞争，投资能力依然是公募行业不可撼动的核心竞争力。发挥长板优势、打造特色业务、形成竞争壁垒，是各家基金公司努力的方向。

　　在朱永强的带领下，信达澳亚基金优化投研理念，用数年时间打磨投研团队。借助国际化基因，结合中国资本市场的特色，信达澳亚分别建立了公司价值分析体系（QGV）、行业优势分析体系（ITC）和宏观景气分析体系（MDE）。从宏观到微观，信达澳亚基金严格遵循基本面价值投资理念，进行投资管理。

　　“从公司层面，信达澳亚非常重视价值分析体系（QGV）。”朱永强说，投资目标是要找出性价比较高的高质量成长公司。对于基金经理来说，鼓励他们发挥所长，根据过往的成长经历，在Q（质量）、G（增长）、V（估值）三个维度上有所侧重。

　　“我们相信，每个维度都能跑出成功的基金经理。我们鼓励百花齐放，也认可每一位基金经理坚持投资风格的努力。”朱永强表示。

　　谈及坚守长期投资、价值投资理念，朱永强表示，信达澳亚严禁风格漂移、高换手率等博取短线交易收益的行为。“为了博取短期高收益而将投资置于长期高风险境地，这是我们绝对不允许的。我们提供宽松的投资研究环境，鼓励基金经理们坚持自身投资风格。”

　　与此同时，为了鼓励基金经理保持稳定的投资风格，在最大程度上维护客户的长期利益，信达澳亚制定了长期考核机制。

　　成为亚太一流的资管行业原材料供应商

　　今年是信达澳亚基金发展历程中具有里程碑意义的一年。凭借出众的长期投资管理能力，信达澳亚为持有人创造了实实在在的收益。截至2021年底，信达澳亚主动权益管理规模达647.06亿元，位列全行业第27名；主动权益类基金实现总利润102.65亿元，在天相投顾主动权益类基金赚钱排行榜上名列第10。

　　信达澳亚不断提升市场、运营体系的服务意识和能力，对内服务投研部门，对外服务合作机构与客户，完善客户画像，优化陪伴方式。与此同时，信达澳亚加速吸纳优秀人才，正在构建全方位的投资管理能力圈。朱永强表示：“身处公募行业大发展的时代是幸运的，我们要以更强的专业能力、更高的职业操守，践行公募人的使命，回报社会，回报投资人。”

　　今年是信达澳亚正式更名的第一年。从信达澳银到信达澳亚，更名意味着将开启一段新的征程。谈及下一个目标，朱永强表示：“要成为亚太地区一流的资管行业原材料供应商。”

　　亚太地区经济增速领先于其他地区。中国拥有巨大的人口总量和不断增长的财富。朱永强表示，信达澳亚正积极构建适应亚太地区经济特点及大资管时代的投资管理模式和产品体系，提升主动权益、绝对收益、固收、量化等方面的投资能力，让业绩可持续、风格更稳定。

　　从“中国一流的资管行业原材料提供商”到“亚太地区一流的资管行业原材料供应商”，信达澳亚将为亚太地区提供更好的资产管理服务。