场内期权迎来3个新标的 宽基体系初步形成

　　上证报中国证券网讯（记者 林淙）日前，上交所上市了南方中证500ETF期权，深交所同时上市了易方达创业板ETF期权和嘉实中证500ETF期权。本次3个期权品种的上市，距离7月22日中证1000股指期权上市仅仅两个月的时间，不仅完善了覆盖大中小盘不同风格的期权产品类型，进一步丰富了市场投资对冲工具，更是标志着国内宽基衍生品体系的初步形成，进一步发展了我国多层次资本市场。

　　此前，上证50、沪深300、中证1000均已有场内交易的期权和期货合约，其中上证50ETF期权和沪深300ETF期权已经成为全球排名前5的ETF期权品种。而中证500股指期货已上市7年之久，市场对挂钩中证500期权翘首多年，本次推出的两只中证500ETF期权将填补主流宽基指数期权市场的一块空白。创业板指与上述宽基指数ETF期权的上市也为投资者参与高成长、高波动板块提供了衍生品工具。

　　具体来看，一是期权上市对标的流动性和规模均有显著提升作用。从先前多个场内期权品种上市前后的数据来看，上证50ETF期权上市后，标的上证50ETF的日均成交量提高了8.59%；而沪深300ETF在其场内期权上市后，标的ETF的日均成交量提高了105.97%。同时，在场内期权品种上市前后，标的上证50ETF的基金份额提高了29.96%，标的沪深300ETF的基金份额提高了12.91%。标的中证1000ETF的份额和成交量也在中证1000ETF期权上市前后有明显增加。

　　二是期权能够平抑市场波动，有利于吸引长期资金入市。引入期权等衍生工具，可以丰富机构投资者的风险管理手段，投资者可以通过持有期权一定程度上对冲市场风险，有利于投资者长期持仓。从波动率的上下限来看，在场内期权上市后，标的ETF波动率的最低位和最高位都比期权上市前稍低。

　　三是更多期权品种上市丰富了交易策略的选择。在期权波动率交易策略和方向性策略上，投资者有了更多期权品种的选择。除此之外，此次中证500ETF期权和创业板ETF期权的上市，为不同期权品种间的跨品种交易提供了可能，丰富了交易投资策略的维度，满足了投资者多样化的投资需求。

　　四是中证500ETF场内期权品种上市满足了场外衍生品精准对冲的需求。在中证500ETF期权上市后，发行方可以更为有效地对冲其高阶风险，有利于场外衍生品市场的进一步健康发展。