机构趋于谨慎 布局出现分歧

2022-09-05 08:49:34 来源:上海证券报 作者:赵明超

  8月下旬以来,受各种因素影响,A股市场走势疲软。机构对后市趋于谨慎,在布局方面也开始出现分歧。

  从近期的市场表现看,新能源赛道股遭遇调整,龙头股宁德时代、隆基绿能、比亚迪等震荡下行。

  拾贝投资表示,近期新能源板块遭遇调整,缘于过去市场追捧的逻辑出现了一些问题。以光伏行业为例,过去主要讲集中度提升的逻辑,但近期通威股份以低价抢到大单,表明头部厂家的护城河并非牢不可破,未来可能还会有大量外部厂家涌入,既有厂家的高速发展势头可能不会持续下去。丰岭资本也表示,近期通威股份对光伏行业的搅局,引发了投资者对产业竞争格局的再认识。

  值得注意的是,新能源汽车龙头比亚迪被持股十几年的股神巴菲特卖出,给投资者带来不小的负面影响。从比亚迪的股价走势看,过去两个多月来,股价跌幅已经超过20%。

  望正资产表示,虽然当前市场位置比4月底的低点有所抬升,但考虑到国债收益率的下降,当前股债收益比依然处于历史较佳位置。他们最新的看法是:“宽基指数创新低的概率不高,而景气赛道的主要问题是交易拥挤。对经营动能充足、估值合理的公司来说,下跌意味着买入机会。”

  同新能源板块整体下跌相对应的是,部分小市值公司近期表现活跃,表明依然有不少资金在追逐市场热点。

  对于接下来的市场布局,机构投资者出现了分歧。

  融通中国风1号基金经理彭炜看好后市。在他看来,全球大宗商品价格在美联储多轮次加息后明显回落,欧美等地区的经济衰退压力还在不断加剧。从国内市场环境看,宏观经济基本面的预期在改善,流动性继续保持合理充裕。

  彭炜认为,接下来市场可能呈现轮动状态,以新能源、科技等为代表的高景气成长型资产,与以稳增长和消费复苏为代表的偏价值品种或轮番表现。

  望正资产表示,近期适当降低了股票仓位,但坚守成长主线中赔率和质地兼备的个股。

  对于具体的布局方向,望正资产表示:首先是社会经济生活的正常化领域,包括被压抑的消费需求。今年以来很多细分行业的竞争格局有了明显优化,投资机会更加清晰。其次是“双碳”领域,新能源、能源自主化、节能降碳等领域依然存在丰富的投资机会。最后是汽车的电动智能化领域,这是不可逆转的产业趋势。在智能化浪潮下,中国将在整车、零部件、汽车电子、车用半导体等领域获得弯道超车的机会。

  丰岭资本依然看好低估值板块的投资机会。在丰岭资本看来,过去几年,低估值板块似乎成了“价值陷阱”的代名词,但未来这个板块可能会出现价值重估机会。巨量的银行理财和保险资金切换到股票市场后,将在市场上寻找低风险回报的机会,在这过程中,低估值板块必然会受到追捧。