天道酬勤 恒者行远——对话纯达基金董事长薄地阔

　　古语有云，不谋万世者，不足谋一时。在纯达基金董事长薄地阔看来，做一家私募管理人亦是如此。

　　纯达基金成立于2016年，因拥有一位实业出身的董事长，这家私募6年来从未跟风造星，也一直拒绝在市场过热时贸然突进，而是不断完善运营管理及制度流程，打好公司发展的地基，让投研团队更好地发挥资产管理能力。与此同时，纯达基金常常跟随市场变化而持续进化，不仅前瞻布局了可转债和定增策略，而且在今年加入了量化团队，希望为投资人提供“稳稳的幸福”。

　　“就公司而言，慢就是快。真正把投资人利益放在首位，创造长期稳健的绝对收益，把握住风控底线，才能走得更稳、更远。”薄地阔表示。

　　谈及后续的投资机会，薄地阔表示，在流动性保持合理充裕、利率下行的趋势下，A股有望震荡向上。具体来看，新能源板块中符合未来技术发展趋势、供需格局改善的细分领域存在较大机会。

　　定增策略抓住了反弹机会

　　记者：今年以来市场跌宕起伏，但纯达的定增策略表现亮眼，是如何操作的？

　　薄地阔：定增策略表现亮眼有三方面原因：一是出于对A股市场的长期信心，我们在2月、4月、5月、7月分别成立了新的定增产品，抓住了市场反弹的机会；二是定增产品采用分步建仓的投资策略，定增项目自身的折扣又给产品提供了一定程度的安全垫；三是围绕景气行业进行投资的思路被市场逐步验证。

　　记者：今年3月份部分私募募资节奏被打乱，纯达为何能按计划顺利进行？

　　薄地阔：这主要得益于之前公司做的看似“不太重要”的事情：2018年公司上线了面向客户的专属App，实现合格投资者认证、风险测评、合同签署、产品申赎、净值展示、信息披露等环节的线上化，该平台在疫情防控期间发挥了不可替代的作用。

　　另外，纯达基金还陆续筹建了“投研管理系统、运营管理系统、客户管理系统”等线上平台，实现管理过程透明化、研究报告信息化、制度流程电子化，确保疫情防控期间公司各项业务正常开展。

　　要拼尽全力不被市场落下

　　记者：为什么很早就开始搭建线上系统？

　　薄地阔：多数私募更强调核心策略或者核心基金经理，运营管理则相对较弱，但恰恰是运营管理及制度流程建设，能够让投研团队更好地发挥资产管理能力，这是公司发展的地基，如果没打好地基就贸然扩张规模，可能会出现难以预料的潜在问题。

　　记者：除了系统层面，听说公司今年在策略方面引入了量化团队，这是出于哪些方面的考量？

　　薄地阔：公司从2018年下半年开始重点布局可转债，主要投资策略是分散投资，自上而下与自下而上相结合。

　　经过近几年的快速发展，可转债市场成交额逐年放大，整体估值处于中等偏高水平，需要更多的策略手段去捕捉市场机会，从博弈中挖掘投资价值。因此，自去年起，我们开始孵化可转债量化策略，投资风格逐步从以配置型策略为主，转换为以交易型策略为主，并取得了不错的效果。

　　不管是行业还是市场，都会变化。作为资产管理机构，私募要不断学习、进化，才能不被市场落下，持续为投资人创造价值。

　　A股行业层面将出现分化

　　记者：站在当下，展望A股市场您是更乐观还是相对谨慎？

　　薄地阔：在流动性保持合理充裕、利率下行的背景下，A股大概率会震荡向上，但行业层面、产业链各环节都将出现明显的分化。

　　记者：您更看好哪些机会？

　　薄地阔：新能源无疑是基本面最好的板块，行业渗透率低且成长空间大，业绩增速较快，但经过近两年的大幅上涨，整体估值达到了历史较高水平。后续，新能源板块内部将面临较大的分化，符合未来技术发展趋势、供需格局改善的细分领域仍然存在较大的机会。另外，随着各地促消费政策逐渐显现效果，消费板块估值有望触底反弹。