上投摩根徐项楠：供需逐步复苏 大消费赛道有望逐步向好

　　上证报中国证券网讯（记者 王彭）年初以来，消费板块遇到了较大的挑战。随着经济复苏预期升温，消费板块的投资热情也得以提振，如何把握后市消费板块的投资机会，成为了不少投资者关注的焦点。

　　对此，上投摩根基金经理徐项楠表示，2020年的消费复苏路径对2022年的消费投资有很强的指导意义，可以优先寻找和布局率先反弹且具有更高弹性的板块。

　　具体而言，徐项楠依次看好出行链、餐饮链、白酒等可选消费中的细分赛道。其中，出行链主要包括航空、酒店、机场和免税店等。白酒板块，从长期来看，徐项楠认为白酒的商业模式决定了其具有较好的投资属性，是值得关注的优质资产。目前整个白酒板块的估值较为健康，未来一旦供需复苏，白酒板块的复苏同样也指日可待。此外，啤酒板块也值得关注。“展望未来，我们预计啤酒行业成本端的压力大概率会有所缓解，而提价和结构升级仍在持续，因此未来啤酒行业的利润弹性将较为可观。同时，啤酒板块也非常贴合餐饮高弹性的板块属性。”徐项楠称。

　　此外，徐项楠还补充，在消费板块中，除了相关复苏板块之外，汽车产业链也值得关注。从汽车行业的周期来看，汽车行业的景气度与政策、新车型推出等因素息息相关。当下，国家出台多项政策促进汽车消费，同时许多车企将推出更多新车型，这都将推动汽车行业的景气度提升。另外，随着新能源车渗透率的提升，汽车零部件企业的增速也将会非常可观。因此，汽车零部件、新能源车等板块未来同样是非常不错的方向。