广发基金武幼辉：A股结构性机会丰富 重点关注高端制造

　　上证报中国证券网讯（记者 陆海晴）今年上半年A股走势一波三折。市场自年初以来震荡下跌，除煤炭等少数行业外，板块普跌。至4月下旬，A股触底反弹，成长风格再占上风，新能源车、光伏等高端制造板块领跑。

　　站在年中节点，广发基金宏观策略部总经理武幼辉分析称，市场自4月底以来反弹，从重要性的排序来说，主要的驱动因素包括了“天时、地利、人和”三方面：“天时”，即在经济改善的同时稳增长政策仍在发力；“地利”，即以美债利率和大宗价格飙升为代表的海外风险出现了一定程度的钝化甚至逆转；“人和”，即类绝对收益的资金回补仓位强化了市场回升的趋势。

　　武幼辉预计，下半年与经济相关度高的行业修复空间受限，而高端制造受疫情扰动偏小且有政策扶持优势，相对恢复弹性更大，尤其是需求相对刚性或者有增量逻辑的细分领域。除此之外，海外衰退交易降低了未来美债利率和大宗价格冲击的概率，对高端制造同样偏向利好。

　　他认为，第一，A股市场单边下跌的风险显著减弱，市场进入结构性机会较为丰富的阶段。第二，整体拔估值有难度，相对景气成为行业比较中最核心的因素。第三，结构上，高端制造好于消费，成长相对价值占优，小盘相对大盘占优。

　　就具体的投资机会而言，武幼辉表示，以风光储、电动车、汽车及零部件和军工为代表的高端制造仍是首选，而在当前的经济基本面和防疫政策之下，需求相对刚性且可能受益于经济复苏的食品饮料和医疗服务等消费类行业更多是次选。

　　基于对中长期成长投资机会的看好，近日广发基金正在各大渠道发售三年持有期的主动权益新品——广发成长动力三年持有（A类：014725，C类：014726），拟任基金经理是成长投资部基金经理郑澄然。郑澄然表示，三年持有期基金更有利于基金经理制定中长期投资策略，希望在成长性行业中追求确定性比较强的机会。“我们近期梳理了中长期关注的公司，成长确定性比较强。等新基金成立后，会用一定比例的仓位进行配置，其余仓位视市场情况而定。”