广发基金：通胀内生压力较小 优选景气行业

　　上证报中国证券网讯（记者 陆海晴）广发基金表示，最新公布的通胀数据显示国内通胀内生压力较小，预计对货币政策的掣肘有限，但欧美经济回落，对出口或造成压力。对应到A股市场，行业配置上选择景气优先，例如产业趋势上行、出口韧性较强的高端制造业。

　　广发基金宏观策略部分析称，总体来看，6月通胀小幅超预期，但核心通胀维持低位。CPI同比上行，涨价主要受猪价、油价以及部分出行服务修复的推动，而鲜菜等价格在供应链恢复后下跌，同时核心CPI整体仍然低迷，内生通胀压力不大。

　　广发基金宏观策略部表示，往后看，短期CPI破3%的概率较高。如果猪价继续维持高位，则可能带动7-8月CPI就突破3%。但猪价可能缺乏持续上涨的基础，同时通胀也受到经济修复弹性偏弱的压制，核心通胀预期维持低迷。“今年下半年，欧美经济回落可能会让我国出口增速承受一定的下行压力。此外，近日国内疫情出现些许扰动，在疫情反复、出口走弱的影响下，下半年经济修复可能面临一定压力。”

　　对于后续看好的方向，广发基金认为，在经济修复弹性偏弱的环境里，行业配置需考虑景气优先。从产业趋势上行的高端制造业来看，一方面受益于成本下行，另一方面需求受益于稳增长政策，预计景气度方面有相对优势。建议关注产业趋势向好、出口韧性较强的行业，如光伏、风电、电动车、汽车及零部件等高端制造方向。