摩根士丹利华鑫基金：港股具备估值吸引力 后市看好医药板块

　　上证报中国证券网讯（记者 王彭）日前，摩根士丹利华鑫基金举办了“横岭侧峰：港股投资价值十问”线上论坛，摩根士丹利华鑫基金研究管理部总监兼基金经理王大鹏、摩根士丹利投资管理董事总经理兼环球新兴市场团队中国股票主管孙亮，以及多位来自外部买方机构的投资专家就港股当前的投资价值，以及港股未来的投资机会等话题进行了探讨。

　　受海内外多方面因素的影响，今年以来港股市场经历了大幅调整。对此，孙亮表示，港股市场是资本高度开放的市场，且外资参与度较高，相比A股更容易受外围金融条件影响。不过，从估值的角度看，目前恒生指数的市盈率和市净率均处于历史低位，甚至跌破了2008年和2015年的低位，风险溢价处于历史高位，具备估值吸引力。若后续港股的盈利能够企稳回升，将会对投资者产生更大的吸引力。

　　针对海内外资金流动对港股的影响，孙亮分析称，从存量上看，当前海外投资者依然是港股市场的主力；从增量上看，南向资金已经成为港股市场中不可忽视的重要力量，流入规模和交易活跃度都在不断提升。

　　具体到投资机会上，王大鹏表示，目前港股的医药板块处于历史估值低位，投资性价比较高。一方面，港股在创新药、医疗器械等领域有很多优秀标的，特别是一些受益于港股特殊上市制度的创新药企业，值得投资者关注；另一方面，港股的医疗服务行业景气程度高，整体估值性价比也高于A股。

　　针对互联网板块，孙亮表示，受监管政策、海外美联储加息、地缘政治等因素影响，互联网板块的盈利受到一定压制，目前还难以判断是否见底。不过，近期监管频传暖风，网络安全审查或将接近尾声，监管政策的松绑将对互联网板块构成一定支撑。且整体来看，我国持续的数字化进程为科技互联网企业提供了很多新的发展空间，随着外围因素的逐渐改善，互联网板块有可能迎来较好的反弹机会。