安信基金张翼飞：看好四大行业的投资机会

　　上证报中国证券网讯 A股市场一季度连续调整，在“固收+”投资上，安信基金混合资产投资部总经理张翼飞表示，债券市场性价比略有改善，但仍然偏谨慎，倾向于等待后续更好的配置机会。在久期及杠杆的运用上依然偏谨慎，以低风险、高等级债券为主。

　　转债方面，张翼飞认为，今年转债市场有一定调整，性价比有所改善，但仍然略偏贵，倾向于等待更好的介入机会。当前，各个转债主体、转债与股票市场的分化较大，不少标的具有较好的风险收益比。坚持自下而上从基本面方面着手，并结合期权定价精选转债标的进行配置。

　　股票市场方面，张翼飞表示，整体以震荡为主，拉长时间来看，四大方向具有不错的投资机会。

　　一是房地产行业，当前政策相对友好，利好政策不断出台，基本面虽然暂未见底，但今年三四季度，地产龙头的开发毛利率有望大面积改善。

　　二是煤炭行业，虽然保供稳价对行业的利润提升有所限制，但总体没有改变利润持续改善的趋势。具体来看，国际市场的煤炭价格显著超过国内市场，国内市场的现货价格显著超过上市公司的长协价格，这对上市公司的利润稳定提供了双重的安全边际。

　　三是金融行业，未来或很大程度上受益于“稳增长”。

　　四是消费行业，虽然近期疫情有所反复，但从大趋势上看，只是经济恢复过程中的一些曲折而已，总体大趋势仍在恢复和向好。（黄金滔）